错过首季反弹- 券商自营战绩分野

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------错过首季反弹?券商自营战绩分野 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　21世纪经济报道记者王大军　　2008年A股市场的单边下跌，使券商自营业务遭受重创。2009年一季度，却是股市止跌回暖的季节。不过，遗憾的是，或许仍对去年的熊市心有余悸，并非所有的券商都抓住了这次机会。　　4

2、月30日，随着中信证券（600030行情,爱股）（600030.SH）公布了2008年年报和2009年一季报，上市券商的年报和一季报披露收官。券商的自营业务，交给了投资者怎样一份答卷？　　会计核算差异背后-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资

3、料----------------------------------------------　　中信、海通、东北、宏源、国元、长江、太平洋（601099行情,爱股）、国金、西南9家上市券商中，中信证券可谓是资本市场里最大的“庄家”之一。　　一季报显示，中信证券的交易性金融资产和可供出售金融资产合计已达287.42亿元，更有338.73亿元（扣除客户资金存款后）的货币资金“趴”在账上。仅次于中信证券的是海通证券（600837行情,爱股）（600837.SH），一季度公司的交易性金融资产和可供出售金融资产合计仅为97.24亿元。　　值得一提的是，中信证

4、券一家的自营规模（交易性金融资产期末公允价值与可供出售金融资产期末公允价值之和）就已超过其他8家上市券商的总和，其强大的资本实力足以雄踞A股市场。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------

5、------------------　　不过，在会计科目的核算上，中信证券却较其他6家上市券商显得更为保守。一季报显示，其有228.49亿元分类为可供出售金融资产，而交易性金融资产仅为58.93亿元，两者之比为3.9：1。　　而其他六家上市券商却将大部分金融投资分类为交易性金融资产。比如，海通证券的可供出售金融资产与交易性金融资产之比为0.18：1；更为明显的是长江证券（000783行情,爱股）（000783.SZ），两类金融资产之比高达0.03：1；太平洋证券(601099.SH)更为激进，公司将所有的金融资产都归类为交易性金融资产，不过规模仅为1

6、.76亿元。　　中信证券的这种分类方法，虽然体现了大券商稳健的投资风格，不过，也使其在股市反弹过程中的业绩弹性大幅降低。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-----------------------------------------

7、-----　　2008年年报披露，中信证券是年有约12亿元的浮盈未体现在损益表当中。虽然其一季报并没有详细列示可供出售金融资产的情况，但是，仍有两处细节可以窥见一丝端倪。　　比如，中信证券在一季度的递延所得税负债达到2.7亿元，比2008年年末的1.81亿元大幅增加了49.45％。公司解释称，这主要是由于“期末持有的可供出售金融资产公允价值增加，导致应纳税暂时性差异增加”。　　另外，中信证券还列示了公司按一季度期末账面值大小排序的前10只权益性证券情况，截至2009年3月31日，账面价值合计26.93亿元，而期初账面价值却仅为14.98亿元。值得注意

8、的是，上述10只权益性证券中，有9只被中信证券归类为可供出售金融资产。-------------------