郭施亮-中国股市该不该为优质企业开通特殊通道？

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6、-------------------------------- 　　事实上，回顾这些年来，对于不少企业，尤其是优质企业来说，往往具有较为强烈的上市意愿。然而，从实际情况来看，优质企业回归A股市场，一方面来自于同股同权一元制模式的约束，而作为普遍采取合伙人制度的优质企业来说，同股同权模式下很难满足其真实需求，且在同股同权模式下，容易削弱这类企业的控股权、话语权，甚至会发生如近年来部分A股上市公司引发的股权争夺风波；至于另一方面则是来自于A股市场的IPO排队时间较长，且整体准入门槛较高的现象，而

7、对于优质企业来说，即使满足A股市场的财务门槛要求，也会因IPO排队时间等因素阻挡了其回归A股市场的进程。至于借壳上市，则需要紧盯政策信号的松紧，而随着借壳新规等要求的趋严，不少中概股企业乃至优质企业通过借壳回归的意愿被瞬间打消。　　不过，需要注意的是，近年来A股市场在企业上市安排上也作出了适度地调节，而就现阶段的A股市场，在现有上市难的背景下，一方面是对部分优质企业给予部分条件申请豁免的通道，而另一方面，则是对贫困地区企业的IPO、新三板挂牌等提供相应的绿色通道，而对于这类企业，往往采取“即报即

8、审、审过即发”的策略，大大提升了这类企业的IPO效率。　　针对部分企业采取绿色通道、特殊通道，体现出中国股票市场的制度性灵活安排。但，在这里，却会牵涉到一个比较关键的问题，那就是优质企业的定义如何，而贫困地区企业又将会如何定义。很显然，如果不能够把这一个具体定义较为详细周全地阐述出来，那么不排除存在部分企业浑水摸鱼的现象。　　最近一段时期内，中国资本市场的系列举措引起我们的高度重视。其中，如IPO否决率的骤然提升、资本市场强国目标的提出以及近期深交所强调未来3年大力推进创业板改革的举措等。　　不