股基：经济正筑底 债基：经济仍下行

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------股基：经济正筑底债基：经济仍下行 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　在3月份的宏观数据即将出台前夕，债券型基金经理和股票型基金经理的看法出现分歧，后者开始乐观，一些基金公司认为经济已经出现走出低谷的趋势，A股市场具备走高的动力。而后者的态度变得保守起来。　

2、　海富通：采用相对积极策略-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　“二季度市场有望延续宽幅振荡的格局，在经济复苏的预期得到充分确

3、认和强化之前，大盘具备了反复振荡走高的动力。”华安基金管理公司在近日发布的二季度策略报告中指出，数据显示，经济处于典型的筑底过程之中，未来逐步走出低谷的趋势已经较为明确。　　发电量被认为是未来经济能否转暖的风向标，今年3月前20天的发电量已经相当于08年整个3月份的发电量，2月份经济数据也频现回暖的信号。海富通基金研究总监戴德舜也表示，从一季度的宏观数据来看，我国经济的确正在复苏。银行信贷已连续两月井喷，宽松的流动性对股市形成有利支撑。　　2009年个股和大盘出现较高的分化已非常明显，戴德舜分析，前期下跌幅度过大，或许有变好预期的行

4、业和板块个股会率先反弹。“从投资的角度出发，在这种经济复苏阶段，海富通将采用相对积极的投资策略。”-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料-------------------------------------------

5、---　　“在当下结构转型、经济复苏的阶段，正是中国成长性投资的最佳时机”。海富通领先成长基金拟任基金经理陈绍胜表示，2009年创业板投资、3G通信和节能环保三类成长性行业值得投资者关注。　　国泰货币：站稳脚跟再找机会　　进入09年以来，股市逐步回暖，债市进入振荡，基金经理对货币市场的看法日趋保守。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~5~------

6、-------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　国泰货币基金经理翁锡赟日前表示，从历史经验看，1929-1933年美国大萧条期间的衰退分为两个阶段。第一阶段，政府类债券或者3A以上企业发行的商业票据收益率在下降，评级低、安全性差的企业债收益率上升。从CPI的下降、工业利润的下降以及收入、货币乘数下降，可以看出整个经济体处在一个向下的过程中。第二个阶段，固定汇率制下，国外大

7、量的美元内流，同时黄金外流，大家愿意把储备变成黄金，挤压了银行的利润空间，银行被迫抵押更多的债券和硬通货，导致了银行资金的紧张以及内部的挤兑潮，于是银行抛债券。　　翁锡赟表示，在外需急剧下降，内需尚未提振的趋势下，国内CPI开始出现负增长，失业率上升，目前我国情况类似上述第一阶段。“由于中国的银行为国有制，目前认为出现第二阶段的可能性较小。”翁锡赟也指出。　　结合当前市场走势和货币市场基金的特点，翁锡赟表示会采取保守的防御性策略。在央行票据收益率低于现金的同时，短期融资券收益率高于现金，但其弊端也较明显，流动性不足，无担保条款，极易

8、受到IPO和信用危机的影响。权衡利弊后，目前拟采取保守的防御性策略，试图先在市场中站稳脚跟后，再寻求机会最大化整体投资收益。　　本报记者张璟-----------------------------------------------