目前是熊市底部还是牛市起步

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5、-----------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　上证指数的不断走高，导致一些投资者的抉择变得十分困难，11月4日的1706点可能是上一轮熊市中上证指数最低收盘点位，而12月8日的2090点则是本轮上涨行情形成以来上证指数最高收盘点位，后者比前者高22.50％。目前，上证指数依然在接近最高收盘点位处波动。使人犯难的是：这究竟是熊市中的一次反弹还是新一轮牛市的起点？1664点

6、是不是6124点以来的最低点？一旦从中选出一个答案，操作思路可能就会截然不同——是反弹，就应获利了结；是牛市，就应继续持股。　　让我们来看看上一轮牛市。2005年4月29日，上证指数报收于1159点。其后，上证指数逐步走低，至2005年6月3日，上证指数出现上一轮熊市的最低收盘点位1013点，下一个交易日——2005年6月6日，上证指数摸低至998点。自上证指数上摸1159点到探低998点，共经历了21个交易日，期间并没有什么利空消息出台。这种走势告诉我们，当时市场中的主流资金依然相信上证指数会不断走低，2005年年底，上证指数报收于1161点，同比下跌了8.33％。这意味着，即使9

7、98点已成为历史低点，人们仍然充满狐疑，不敢掉以轻心，熊市的阴魂久久不能散去。2006年12月14日，上证指数报收于2250点，突破再上一轮牛市的最高点2245点。在这之前，多空分歧加大，不少投资者莫衷一是。　　现在会不会是新一轮牛市起步阶段的行情呢？从市盈率的角度看，这是毫无疑问的。2008年12月9日，A股加权平均市盈率为15.97倍，对应的上证指数为2037点。如果不考虑其他因素，在沪深指数同步上涨的情况下，A股加权平均市盈率为20倍时，对应的上证指