王晶：中石油中石化股价被低估

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------王晶：中石油中石化股价被低估 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】东方证券石油行业分析师王晶　　金融界网站6月23日讯-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读---------------

2、--------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------东方证券中期策略会23日-24日在上海举行，金融界网站全程进行图文直播，以下是东方证券石油行业分析师王晶的精彩观点。　　王晶：在目前成品油价格仍然处于管制的情况之下，对于中石油、中石化，我们可以看一下，这个情况也不是特别好。我们想跟大家探讨的是这两个公司的估值底线在哪里？如果继续下调，那么它就是一文不值吗？

3、在目前的情况下，市场前一阶段悲观的情绪过多的夸大了，忽略了事物的另外一方面，就是中国石油（爱股,行情,资讯）和中国石化（爱股,行情,资讯）不是加工型的企业，是能源公司。中石油现在是第二大油气储量公司。在整个原油价格上涨过程当中，上游资源储量的价格是不是得到了很大的提高呢？今年的情况比较特殊，一个是雪灾，之后是地震，马上又有一个奥运会，这个情况比较特殊，这个特殊的情况会不会延续到三年到五年？如果这个亏损的情况一直延续下去，就没有必要探讨了这个价格的问题了。在原油价格到一定的情况之下，这些公司会逐渐体现出来。--------------------------------

4、---------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　左边这个图是中国石油和中国石化按照可开展年限进行一个贴现，纵轴是现金成本，横轴是对应的油价。如果大家认为未来十年原油价格不低于100美元每桶，可以说目前这个股价已经基本接近这个估值底线，安

5、全边际来看已经有足够的边际了。之后是市盈率的水平，目前的情况，中石油、中石化都是非正常的盈利能力，去年把它的原油价格按照正常的市场化条件进行还原。在去年盈利的情况下，中国石化如果是10倍市盈率也只是20块钱，中石油如果是10倍的市盈率，也只是20块钱。因此20元的股价对应的是比1稍微大一点点。我们认为从目前的股价表现来看，低估的程度是比较大的。　　另外从国际化的比较来看，国内一体化能源公司和国外一体化能源公司，不管是从市场空间来看，还是什么，我们国内的情况都要更优于国外。另外我们这两个公司是一体化的一个石油公司，从目前的情况来看，一体化的石油公司在未来发展过程当中，这

6、个储量还是有一个便利获取的途径。国家石油公司在储量的获得当中有更便捷的途径。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　总而言之我们认为目前的两大公司的股价已经处于一个

7、低估的状态。另外油田服务公司在整个油价上一个新的台阶之后，也有一个比较好的长期投资价值。建议大家重点的积极关注，我的报告到这里，感谢大家。　　相关专题：　　东方证券投资策略报告会 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~4~