投资者如何分析上市公司再融资预案

《投资者如何分析上市公司再融资预案》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在应用文档-天天文库。

1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------投资者如何分析上市公司再融资预案 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　⊙兴业证券天钥桥路营业部盛海-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------

2、------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　今年以来，A股市场流动性充裕，投资者对国家宏观政策调控和经济回暖的预期强烈，投资热情高涨，沪深两市成交活跃，股指震荡上扬并不断创出反弹新高。从信贷数据来看，一季度累计新增人民币贷款达到了创纪录的4.58万亿元，同比多增3.3万亿元，接近去年全年新增4.9万亿元的规模。这成为近期股指上涨的一大重要支撑，人们也普遍认为，A股市场“不差钱”。但与此

3、形成鲜明对比的是，伴随着股市回暖，不仅上市公司“大小非”减持在最近呈现出明显增多的态势，而且上市公司再融资的热情也日益高涨，其中尤以现金增发为主，这或许表明上市公司的现金流并不宽松。　　wind统计数据显示，今年公布增发预案的上市公司呈现逐月递增的态势。截至5月15日，今年已有超过一百家上市公司公布了再融资预案，而去年同期仅有28家。与此同时，上市公司的拟再融资规模也随之扶摇直上。今年以来，上市公司拟再融资总规模已达3000亿元，去年同期则不到300亿元。在已公布的再融资方案中，中国石油（601857行情,爱股）以1000亿元的融资规模领先，紧随其后的是浦发银行（600000行情

4、,爱股）和保利地产（600048行情,爱股），拟募集资金均超过100亿元。　　从拟融资公司的情况来看，主要呈现以下三个特点：-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　1、在国际金

5、融危机和国内经济尚未得到根本性好转的双重影响下，上市公司现金流出现紧张。据wind统计数据，截至4月28日，剔除银行、证券、信托等金融类上市公司后的1480家公司2008年经营性现金流净额同比下降2.3％；剔除金融类公司后披露季报的1210家上市公司，经营性现金流虽然同比增长近2.5倍，但环比却下降33％，而投资性现金流绝对值同比、环比都出现明显下降。例如：中联重科（000157行情,爱股）一季度末，经营性现金流量为-6.43亿元，东方电气（600875行情,爱股）更达到了-8.68亿元。----------------------------------------------

6、-最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　另外，2008年以前，上市公司再融资都以资产注入为主，认购者将盈利能力强、质量高并且与上市公司业务关联比较密切的资产以双方接受的价格出售给上市公司，使上市公司的经营业绩得到有效提升。然而，受国际金融危机的冲击，企业大部分资产的质

7、量及价格均有所下降，资产注入的融资方式已逐渐被现金认购所替代。一些上市公司为了保持经营正常运转，或在本企业所在行业内部进行低成本收购扩张，越来越喜欢现金增发，因此在拟融资公司中选择现金认购的上市公司超过了80家。　　2、很多行业的上市公司面临资金短缺困境。从行业分布看，106家披露再融资预案的公司分布在20多个行业中，其中房地产、电力、制造业等资金密集型行业占到了一半以上。这反映出由于市场需求低迷，制造业、电力及房地产行业普遍面临资金短缺的困境。　　另外，随着国---------