体制性约束、经济失衡与财政政策

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1、体制性约束、经济失衡与财政政策1998年以来积极财政政策的工具性效果不足和经济运行失衡是中国经济的两个突出问题，二者具有承继关系，都受到同一转轨背景下的体制性约束。由于现阶段中的市场机制还只是框架性的，导致经济失衡和失业问题的原因不同于一般性的市场失灵，以启动经济自主增长作为积极财政政策的目标缺乏体制上的内在机理。经济运行的失衡则是消费的体制性压抑、投资的体制性冲动双重约束的结果。本文认为，目前中国经济运行中的问驷题是结构性的，其实质是转轨过程中传统喇体制性约束导致的市场机制运行障碍，是桃市场机制不

2、成熟、不完善的结果。由于问题产生的体制背景不同，实践中的财政政怡策既无力像西方那样用以启动市场机制的锤恢复，也不可能解决转轨中的体制性约束峪问题，只能提供一个有利于解决问题的相┢对平稳的宏观环境。财政政策作用下的经姆济运行也同样受到这些因素的制约。别一、两个经济现象引发的反思199辛8年以来是中国经济一个极为特殊的发展沦阶段。由于转轨尚在过程中，这一阶段的骈体制性约束和政策取向之间的碰撞十分剧萼烈，并直接导致了经济运行中的种种冲突桎31/31。其中有两个现象相互联系又最具代表性珀：一个是积极财政政

3、策在启动消费、恢复锵经济自主增长方面始终存在比较严重的失甥灵，现代财政政策原理的适用性受到挑战绽;另一个是2002年下半年以来经济刚阡出现新的增长势头就面临严重的结构性失翩衡，用增长速度自动解决结构矛盾的传统注思维受到挑战。这两个现象比较深刻地反∴映了体制与政策碰撞的内涵，也反复证明缵着中国经济的特殊性，这是本文剖析的对象。1998年以来我国实施积极财澜政政策的初衷是希望通过政府投资的扩大ё使总供求均衡维持在接近充分就业均衡的学水平，利用投资转化的收入效应改变居民咸消费预期、提高边际消费倾向、刺激

4、民间朋投资意愿增强，最终使市场机制恢复自主痒运行能力，经济增长恢复内在的秩序。这滔也是发达市场经济国家的通行做法。实际况执行的情况是，积极财政政策对防止经济Ⅰ失速的效果是明显的，1998—200棱2年GDP年均增长率达到%，保证了整撙个国民经济的平稳运行。但是作为一项反ˇ周期调节的政策，积极财政政策始终未能綮在刺激有效需求、恢复经济自主增长方面产生明显的效果，投资需求越来越依赖政府，对居民消费拉动弱，而政府消费率却吓节节上升。1998-2002年国债投箐资对当年经济增长的贡献率分别为%、%彷、%

5、、%、25%，已经成为投资、消费潋、外贸之外的“第四驾马车”。这些现象表明，积极财政政策对经济的直接产出效揎31/31果要大于调控作用，其实质是以直接贡献内于经济增长的方式掩盖了政策传导受阻的衬事实。政策的这种失灵使我们不得不反思﹄，我国近年来经济运行中的失速、失业等镣问题是否具有市场经济下的短期非均衡特痍征?如果问题并不主要产生于市场机制的嘏内在矛盾，那么我们一开始对积极财政政袁策的目标设定就有偏差，对这项政策使用过度的负面影响也缺乏准备。情况果真如此的话，我们就需要回答制约市场机制运行的

6、矛盾究竟是什么?财政政策为什么不艹能消除这些制约?目前积极财政连续实施的意义和后果是什么?未来真正使经济实钏现自主增长的出路又在哪里?从20蒙02年下半年开始，中国经济出现进入新一轮增长期的迹象，积极财政政策的效果锦和后续影响不再成为关注的焦点。但这一讶次增长刚启动就伴随着严重的结构性失衡缡，各项主要经济指标的背离程度不断拉大隍，人们对经济走势的判断出现严重分歧，巾政策取向再次受到严峻考验。主要表现在磁：(1)投资增长大大快于消费增长。1藻998—2002年全社会固定资产投资萎总额年均增长%，社

7、会消费品零售总额年虍均增长%，投资快于消费个百分点。20唤02年下半年以来这种差距持续扩大，2荡017年前三季度二者增速相差个百分点逆。伴随这种差距的持续扩大，投资率与消渺费率的关系也呈现相同的走势。(2)经济增长回升与失业率上升同时出现。19⑽31/3198—2002年在积极财政政策支撑下嘹，GDP年均增长%，但同期就业人数年备均仅增长%，平均就业弹性系数仅为，比舞1990—1997年减少了一半。经济黹增长所创造的就业岗位大幅下降，每年新谤增劳动力和下岗失业人员却不断上升。尤螺其值得注意的是20

8、02年下半年经济连贸续5个季度呈现持续回升的态势，城镇登畴记失业率却从2001年末的%上升到2呋002年末的4%，2017年第三季度末更达到%.(3)通胀现象与通缩现象Π并存。一方面固定资产投资增长所伴随的仨信贷膨胀、货币供应量增长过快，显示经济运行已处于通货膨胀状态。2017年御前三季度生产资料价格上涨接近7%.另筒一方面社会最终消费始终还没走出通货紧亵缩状态，社会消费零售总额增长一直徘徊梃在8%-9%之间，居民消费物指数虽然僚摆脱了2002年连续10个月的负增