南方现金增利基金经理夏晨曦：研究为本积极投资

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5、---------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------近几年来，互联网金融爆发式的发展将货币市场基金带入普通投资者的视野，同时也推动其管理规模迅速壮大，从2009年的2600亿元猛增到2016年的4.7万亿元。单只基金规模则动辄百亿以上，对基金管理人的管理运作能力提出了更高的要求。南方基金早在2004年就发行了一只货币基金——南方现金增利，至今已有近13年

6、，积累了丰富的货币基金投资管理经验。南方现金增利基金经理夏晨曦表示，运作货币基金，要永远把控制风险放在第一位。 风险管理至关重要众所周知，货币基金的本质是现金管理工具，年化收益率超活期存款、自由申赎、超低门槛已经成为不少个人投资者和机构投资者最重要的理财工具之一。“实际上，在投资者方便的同事，风险管理至关重要。”夏晨曦直言。夏晨曦表示，要理解货币基金的风险管理，需先理解货币基金的本质。它是一个现金管理工具，长期平均风险和预期收益水平均低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。根据相关规定，货币基金的投资对象主要是具有良好流动性的货币市场工具，同时投资组合的每日平均剩余

7、期限不得超过120天，平均剩余存续期不得超过240天；除非遇到大额赎回，货币基金的杠杆比例不得超过20%。究竟货币基金投资有没有风险？夏晨曦直言，其实货币基金的投资面临诸多不可分散的系统性风险，包括政策风险、利率风险、通货膨胀风险等。首先，央行及其它监管部门出台的政策或管理办法等，都会影响货币市场和货币基金的投资；其次，利率和准备金率的调整会在很大程度上影响货币基金的收益，也十分考验基金经理的预判能力、应变能力和组合管理能力；第三，通货膨胀也会影响债券收益率，进而影响利率中长期走势。夏晨曦尤其提及货币基金的投资的信用风险。“货币基金运作一定要警惕信用风险，在目前