关注震荡中补涨的三驾马车

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------关注震荡中补涨的三驾马车 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　⊙国元证券投资咨询总监康洪涛　　始自2008年10月的这一轮行情已进入相当微妙的时刻——一方面，本轮反弹的先锋题材股的炒作已逐渐式微；另一方面，蓝筹股、涨幅滞后板块有着强烈的补涨要求。在矛盾的激烈碰撞下，市场会否再次演绎一轮“5·30”行情

2、呢？根据对经济数据、资金存量、板块涨幅等多方面因素的研究，我们认为市场的上行趋势仍完好，有望以蓝筹股补涨为契机，在震荡中反复创出新高。而化工、电力、钢铁三大板块有望成为这一轮补涨行情的急先锋。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料------------------

3、----------------------------　　在全球经济深陷经济危机泥潭不能自拔的时候，A股市场大幅反弹的两大推手——一是四万亿经济刺激方案，二是宽松的货币政策带来的流动性，超预期的政策带来了超预期的行情，这种超预期的反弹格局能否得到进一步的支持呢？　　从宏观经济数据和政策看，经济温和复苏，一季度GDP同比虽然继续呈下降趋势，但降幅已大大缩小，经济快速下滑的势头已经初步得到遏制。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------------------

4、-----------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　据央行数据，一季度人民币贷款4.58万亿元，3月份更是创下1.89万亿元的史上最高单月信贷增幅。市场关心的是后市能否继续维持这样的高流动性，“不差钱”的行情会不会在二季度以后变成“真没钱”的行情？通过对保险资金、基金仓位、券商自营盘、散户资金等多方面的统计，我们预计二季度的资金面充裕程度与一季度相差甚微，投资者完全不

5、必担心流动性的问题。　　所以，我们可以得出结论：支持A股市场上行的基础并没有改变。由于个股的过度炒作，分化已成必然，接下来可能是补涨时代的来临。　　此轮反弹中个股行情的冷热不均证明A股存在结构性失衡与部分股票高估的情况，但总体来说A股的估值并不高，符合新兴市场的特征以及我国经济的相对优势。　　从A股内部估值对比看，以TTM法统计的全部A股市盈率为20.27倍，市净率为2.95倍，与历史比较仍处于低位。但结构上的差异较为明显，这种结构性的失衡必将引来剧烈的个股分化行情，期间权重板块的补涨将带动指数上扬，而高泡沫板块的调整又会拖累指数上扬的步伐，结果是指数震荡攀升，个股强烈分化。

6、-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　本轮反弹至今，上证指数涨幅超过了50％，上涨100％以上的个股达到885只，涨幅小于50％的有164只。这表明个股行情是东边日出西边

7、雨，差距较大。　　国元证券研究数据表明，从1664点阶段性低点以来，到2009年4月20日，上证指数涨幅为53.7％。同期，具有鲜明的超跌反弹特征的高贝塔值行业涨幅大幅超过指数：有色金属板块涨幅为147.61％、交通运输设备板块涨幅为117.34％、采掘业（主要是煤炭股）涨幅为82.68％。与之形成鲜明对比的是化工、电力和钢铁行业，同期涨幅分别为59.33％、50.91％和44.56％。　　根据对国内外股市历次大波段行情的分析，我们得到的结论是：每----------------------------