多空之争：流动性依旧宽裕 a股能否独善其身

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------多空之争：流动性依旧宽裕A股能否独善其身 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　蔡晓铭　　3月初春，世界经济仍在惊恐与彷徨中煎熬。道琼斯指数在3月5日跌破6500点，创下12年来的新低。通用汽车可能破产，金融系统前景一片暗淡，花旗集团能否继续正常运营或是被政府接管，仍是个未知数。这所

2、有的利空使得美国市场上抛盘涌现，在3月5日，花旗集团股价盘中一度跌破1美元，跌至97美分。美国金融业曾经的荣耀，而今却沦落成“仙股”的境地，投资者极度的恐慌和悲观。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------

3、------------------------　　事实上，欧洲及亚太地区主要资本市场随后也应声下跌，日经指数离跌破7000点整数关口仅一步之遥，恒生指数也一度探至11000点附近。作为港股标杆的汇丰控股在3月9日收市竞价时跌至最低33港元，这离其2007年10月最高时的153港元跌去8成。　　在外围市场的一片惨淡中，A股并未跟从下跌，而是走出了自己相对独立的行情。从2008年10月末上证指数最低1664点至今，A股的涨幅超过30％，最高探至2402点。同期，道琼斯指数从9300点附近跌至6500点附近，跌幅为30％左右。A股与美股从2008年11月以来走

4、出了幅度大体相同，但方向完全相反的趋势——一个向上，一个向下。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　随着国际金融危机的深化、两会的结束，摆在我们面前不

5、得不思考的一个问题是：A股的独立行情还能走多远？外围市场如若在未来几个月不断探底，A股能否继续独善其身？　　实际上，这也正是多空双方近期激辩的一个话题，空方倾向于认为A股无论从估值还是走势上，都不可能不受外围市场的影响，并且历史上A股也没有走出完全独立的行情，全球经济一体化的今天，中国经济受外部冲击的影响将逐渐体现。多方则将目光集中在仍可称为“一枝独秀”的中国经济基本面上，认为至少从对比上来看，中国经济基本面仍算良好，与美国这样的老牌资本主义国家相比，中国有自己的特殊性，因此在金融危机面前，A股获得一定的“中国式溢价”，也属合理。　　近期A股的暴涨暴跌，在

6、2000-2300点之间剧烈震荡，从某种程度上正反映了多空双方对当前情势的分歧。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　估值的困惑　　长久以来，A股并未

7、形成自己独特的估值体系，尽管国内分析师每天都在对A股进行估值，但估值的模型以及方法，无一例外都可以说是“舶来品”。在过去的数年中，分析师在对中国铝业（601600行情,爱股）进行估值时，往往要参考美国铝业的PE/PB水平。在评判工商银行（601398行情,爱股）股价是否合理时，往往要结合花旗、汇丰的估值指标进行评判。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~9~---------

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