减持并没有想象的那么多

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------减持并没有想象的那么多 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　□张志伟　　股市下跌八个多月来，指数跌去一半，市值大幅缩水，投资者亏损严重。很多分析人士把暴跌归结为股权分置改革后遗症大爆发，把大小非减持作为不可逾越的鸿沟。------

2、-----------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　当下，不少投资者对大小非理论减持数字“如数家珍”：以2008年5月的两市

3、市值为基准，2009年限售股解禁规模将达到4.8万亿元，与目前已流通市值规模几乎相当，2010年规模甚至更大，达到5.3万亿元。　　尽管“理论可减持”与“实际会减持”是不同的概念，事实上减持数量也远不及人们渲染的那么大，而且管理层近期推出了补充性的约束措施，但是，人们对于大小非的恐慌仍然没有完全化解。这与人们给大小非增加了诸多的“额外负担”有关。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读------

4、-----------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　首先，大盘创出新高后下挫是风险释放的必然，大小非并非股市下跌的根本原因。2008年10月中旬，上证综合指数达到6124点的高峰，A股市盈率达50倍；而当时国际平均市盈率仅20倍左右，美国为18倍。不难看到，国内股市风险已经

5、急剧累积。当时许多非理性的投资者在“中国牛市黄金十年”，“8000点指日可待，15000点也不是天方夜谭”的鼓呼中蜂拥入市，在股市下跌中，又深陷止损的犹豫中，亏损困扰自然挥之不去。而在下挫过程中，大小非减持数量仅为理论减持数量的30％。　　其次，多重原因叠加致使行情下挫，大小非在大跌的行情下减持欲望有限。美国的次级债危机自去年3月引爆以来，为全球的金融市场抹上了黯淡的底色。2008年又恶化，先有花旗、美林和瑞银，分别预亏98.3亿美元、98亿美元和114亿美元，”蝴蝶效应”引发了全球性股灾。A股自然不能独

6、善其身，且因自身存在不成熟性下跌更甚。　　年初的A股市场又遭遇南方雪灾的大考。雪灾一定程度也直接影响上市公司运营，食品、煤炭等价格上涨，电力供应受影响。随着雪灾的阴影渐渐远去，在政策呵护中，A股市场渐拾升势。但是，拷问中国经济、拷问A股市场的一场灾难——汶川地震，阻挡不住地来临了。另外，居高不下的CPI也令投资者担忧。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读--------------------

7、---------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　交易所提供的统计数据表明，在行情大涨和大跌时，限售解禁股减持欲望缩减，减持数量也明显减少。　　其三，解禁不等于减持。许多人混淆了“解禁”与“减持”。事实上，有流通权并不等于全流通。大小非作为上市公司的主要股东，首先是一个经济实体。在中国经济高速增长，

8、上市公司业绩增长持续的背景下，大小非期待分红、“惜售”在情理之中。　　另外，“大非”们为了保证控股地位或者发言权，一般也不会轻易减持。近期，三一集团率先承诺解禁股自愿继续锁定两年。此后，又有有研硅股（爱股,行情,资讯）、黄山旅游（爱股,行情,资讯）、鼎立股份（爱股,行情,资讯）、中航集团旗下公司等“追随”。可以说”三一模式”代表了不少大小非持有者的心声。　　股改---------------------------------