创业板：防范风险 注重细节

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------创业板：防范风险注重细节 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　文/巴曙松　　创业板经过长期的酝酿，正式推出在即。但是，在一些具体的制度细节讨论上，依然存在着一些争论。　　在当前的国内外经济形势下，创业板的推出有它更为特殊的意义。---------------------

2、--------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　这是因为一场金融危机的冲击，使得尽管2008年11月份以来银行信贷高速增长，但是中小企业的资金状况并没有明显的改善，银行普遍存在堆大户的惯性

3、。因此，创业板的推出除了对可能上市的企业提供筹资的支持外，还可以吸引PE等资金积极进入中小企业选择适当的企业投资，进而吸引银行信贷资金的跟进，因而对整个中小企业融资应当有十分积极的作用和效果。　　市场化　　在中国发展创业板最大的优势在于中国有着巨大的备选企业基础。　　如果按照目前的上市标准统计，大致估计有接近1万家企业可供备选，但是目前这个方面的统计口径还不全面。大致看来，目前各大证券经营机构储备的现成项目应当超过300家，按照较为严格的标准筛选的、估计可能符合上市标准的，大概也至少应当在3000－5000家。　　这一点是促成中国的创业板与西方

4、发达国家的创业板可能存在巨大差异的地方。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　那么，究竟哪些企业可以算作创业企业，哪些企业可以算作高新技

5、术企业，根本上能够作出错误较少判断的还应当是市场本身。　　现有的监管架构应当重点是作合法合规形式的审查，不应当代替市场作实质性的审核。如果是否是创业企业要交由一个机构来判断，我们可以发现历史上的一些所谓高新企业的论证，往往是泥沙俱下；如果交给一个专门的委员会来判断，如果它主要是从监管和合规等角度着手，实际上是很难判断哪些企业是有着相当潜力的创新企业；如果进行判断委员是由业内人士出任的，利益冲突更值得关注。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------

6、感谢阅读-----------------------------------~10~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　极端一点来说，也不能过分指望创业板的建立就能迅速带动自主创新和技术进步。因为创业板提供的主要还是一种激励创新的氛围，真正拥有显著的自主创新的企业，在当前中国的技术和制度条件下并不很多，因此，在这一点上不必过分作严格的审查和事前的判断，关键还

7、是着眼于缓解中小企业的融资困境。　　防范风险　　无论是从国际经验还是国内的现有制度环境看，不能否认的是，创业板都可能是一个具有较高投机风险的市场。一个500万元盈利的企业，按照20－30倍的PE,大概也就是1个多亿的市值，公开发行30％也就是几千万，很可能是一个高度波动的市场，严密的市场监管和适度的市场准入控制十分必要。　　创业板企业独特的行业和发展阶段的特征，使得这些企业的业绩变脸的风险更大，公司重组等活动可能会更为频繁和活跃，如何防范其中可能出现的投机风险必然是一个现实的课题。--------------------------------

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