- 红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划计划说明书

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1、红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划说明书红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划计划说明书计划管理人、销售机构中国国际金融股份有限公司二零一八年【】月红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划说明书特别提示资产支持证券仅代表专项计划权益的相应份额，不属于管理人或者其他任何服务机构的负债。中国证券投资基金业协会对本期专项计划的备案、上海证券交易所同意本期资产支持证券的挂牌转让（如有），并不代表对本期证券的投资风险、价值或收益作出任何判断或保证。投资者应当认真阅读有关信息披露文件，进行独立的投资判断，自行承担投资风险

2、。《红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划》（简称“《计划说明书》”）依据《证券公司客户资产管理业务管理办法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》和《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》及其他有关规定制作，计划管理人保证《计划说明书》的内容真实、准确、完整，不存在任何虚假内容和误导性陈述。参与红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划（简称“专项计划”）的认购人保证其为合格投资者，并已阅知《计划说明书》全文，了解相关权利、义务和风险，自行

3、承担投资风险。计划管理人承诺以诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用专项计划资产，但不保证专项计划一定盈利，也不保证最低收益，对专项计划未来的收益预测仅供资产支持证券持有人参考，不构成计划管理人、托管银行或销售机构保证投资本金不受损失或取得最低收益的承诺。专项计划优先级资产支持证券获得联合信用评级有限公司给予的AAA级评级。该评级并不构成购买、出售或持有专项计划优先级资产支持证券的建议，且评级机构可以随时修订和撤销有关评级。计划管理人提醒资产支持证券认购人仔细阅读《计划说明书》全文，包括正文的“风险揭示

4、与防范措施”部分。红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划说明书重大风险提示1、基础资产违约的风险专项计划资金将用于购买基础资产清单所列的由特定原始权益人在专项计划设立日、循环购买日转让给管理人的、以及《资产买卖协议》项下特定原始权益人进行资产置换而加入资产池的符合基础资产合格标准的、特定原始权益人依据《应收款转让协议》及购房合同自基准日（含该日）对购房人享有的要求其支付购房款所对应的债权及其附属担保权益(包括但不限于购房人因逾期偿付应收款而发生的违约金、对应收款债权的追索权等其他相关权利)，因此被购买的

5、基础资产的信用风险将从特定原始权益人处转移到专项计划，并最终由专项计划的资产支持证券持有人承担。（1）由于基础资产数量较多且受公开资料限制，计划管理人无法对购房人的真实资信情况进行尽职调查。如果购房人的履约意愿下降或履约能力出现恶化，基础资产可能出现违约，基础资产无法收回的信用损失将会给专项计划资产支持证券持有人带来投资损失。（2）如果购房人未能按时提交合格材料，或者商业银行因放款政策变更等原因，或购房人的贷款申请未被银行或公积金中心受理，基础资产可能出现违约，并给专项计划资产支持证券持有人带来投资

6、损失。（3）如果购房人与开发商在购房面积或者房屋质量等方面存在争议，商业银行可能据此不予发放或不足额发放按揭贷款，导致基础资产不足或灭失。（4）如果房屋价格出现大幅下降，购房人可能出现恶意违约，从而给基础资产的回收带来不确定性。2、现金流预测风险本专项计划的产品方案根据对基础资产未来现金流的合理预测而设计，影响基础资产未来现金流的因素主要包括：基础资产回收时间、银行批贷审批的时间红星美凯龙购房尾款资产支持专项计划说明书等，由于上述影响因素具有一定的不确定性，因此对基础资产未来现金流的预测也可能会出现

7、一定程度的偏差，优先级资产支持证券持有人可能面临现金流预测偏差导致的资产支持证券投资风险。3、特定原始权益人项目及土地储备集中度较高的风险本专项计划的初始基础资产主要涉及宁波、无锡、苏州、昆明、成都、西安、上海和常州共计8个城市，其中宁波和苏州的占比较高，分别为39.09%和37.33%，地域集中度相对较高。根据特定原始权益人的战略布局，后续循环入池的基础资产仍可能维持较高的地域集中度。如果部分区域出现房地产行业的系统性风险，可能对本专项计划资产支持证券持有人的利益造成损害。目前，特定原始权益人土地

8、储备主要集中在天津、大连、昆明、常州、沈阳、福州、重庆、廊坊等城市，但由于二三线市场容量相对有限，竞争较为激烈。上述市场的销售情况会对特定原始权益人业绩产生较大影响。若上述地区的经济情况、客户喜好差异、行业竞争加剧等因素发生不利影响，可能会对特定原始权益人营业收入和现金回款产生不利影响，进而影响特定原始权益人的破产风险、差额支付承诺人的差额支付能力，最终影响优先级资产支持证券的兑付。4、资产服务机构与项目公司破产风险专项计划存续期间，特定原始权益人作为资产服务机构如出