a股暴跌大反思：两大失误抱憾 管理层必须行动

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1、-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------A股暴跌大反思：两大失误抱憾管理层必须行动 【各位读友，本文仅供参考，望各位读者知悉，如若喜欢或者需要本文，可点击下载下载本文，谢谢！】　　邓聿文　　去年的此时，很少有人能想像得到中国股市会有自由落体式的暴跌。那时最大胆的预测，也不过预计股市会跌到4000点。而今，在距离股市下跌一周年之际，回顾这段惊心动魄的岁月，看万亿财富灰飞烟灭，直教人顿生世事沧桑之感

2、。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　从经济学角度看，股市持续下跌的原因，通常都源于市场流动性紧张和股市供求关系发生了逆转。也就是说，卖股票的人太多了，买股票的人太

3、少了。这轮暴跌也不例外。又是什么引起市场流动性紧张的呢？仅仅在几个月前，我们还在为市场流动性过剩而发愁。　　这就不能不提造成本轮股市暴跌的几个因素，即：初期平安的1600亿再融资；中后期的股权分置改革的后遗症——大小非减持；后期的美国次贷危机对中国股市和实体经济的影响；最后是中国经济的减速预期。这几个因素交织在一起，它们是中国股市前几次大跌时都不具备的，共同引爆了股市的暴跌。　　本轮股市的暴跌也给许多新股民上了一堂风险课，并再次印证了市场中两个最基本的道理：一是股市的涨跌，与宏观经济周期基本同步；二是价值决定价格，当价格远远高于价值而形成泡沫时，这个泡沫终究会破灭。---

4、--------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　尽管如此，如果证券监管部门和宏观调控部门应对得当，股市或许不至于惨跌到现在这个程度。反思这一年来监管层和宏调部门对股市和经济的调控，有

5、几个失误不能不引以为戒。　　其一，监管层对市场转折的性质和后果认识不清，很长一段时间还抱着牛市的思维来看待股市的下跌，因而在应对措施上口头维稳，迟疑不决，始终没有有力度的维稳政策，致使市场信心大挫。比如，某位对监管层有影响的刚退役高官在股市跌到3000多点时，还在大谈慢牛行情。这种判断充分说明了问题，无疑影响到对企业再融资和新股发行的态度。像平安1600亿再融资，是初期股市下跌的祸首，但在那段时间里，证监会迟迟不对此表态。另外，在这一年里，证监会对新股发行也一直没停止过，即使在股市持续大跌的时候，仍然频繁发行新股，从而进一步逆转了股市的供求关系。-------------

6、----------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~7~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------　　至于大小非，虽然证监会没有能力彻底限制，但至少应该表明自己的态度，并在力所能及的范围里对大小非采取更严厉的措施。然而，我们看到，证监会虽对大小非减持出台了

7、一些规范措施，但力度远远不够。另外，在股市下跌过程中，有几个点位是比较关键的，它们分别是上证4000点、3000点和2245点。前两个点位分别是股市下跌初期和中期的市场心理点位，后一个点位是本轮股改的起点。但除了3000点时国家宣布印花税减半外，其余两个点位监管层无任何作为，这都极大地挫伤了市场的信心。　　所以，就监管层的延滞反应来看，说本轮股市暴跌是三分天灾七分人祸，也未尝不可。-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅