做空机构质疑财务造假 中国光纤紧急停牌

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4、后，做空机构Emerson-----------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料----------------------------------------------Analytics(下称“爱默生分析”)再度出手，盯上香港上市公司中国光纤(3777.

5、HK)。8月10日早盘，中国光纤突然宣布公司股票自10点30分暂停交易，停牌前股价尚未出现大跌。“我现在不方便做评论。”8月10日，中国光纤执行董事兼首席财务官孔敬权对《第一财经日报》称。公司随后发布公告称，停牌与爱默生分析的报告有关，以待公司发布澄清公告。实际上，这已是公司上市以来第二次遭受质疑，早在2013年，香港媒体就曾指其售价及利润异常之高，称其为“假龙头”。收入被指浮夸“与我们之前曝光过的公司相比，中国光纤的市值虽然较小，但造假程度之高令人惊叹。当我们在中国海关的数据库中查不到中国光纤的子公司时，简直无法相信自己的眼睛。”爱默生分析称。在中国

6、光纤之前，爱默生分析狙击的最近的个案是从事水处理的环保概念企业桑德国际，2月初，公司股价在急跌5.25%后停牌，内地隶属同一集团的桑德环境(826.SZ)也在同日放量8倍暴跌9.44%。2月16日复牌一个月后，桑德国际表示将延迟公布2014年财报，股份再度停牌，至今仍未能满足港交所的复牌条件，处于停牌状态。2014年，被做空的旭光高新材料(0067.HK)也仍处于停牌状态，今年3月已经被港交所列入除牌程序第一阶段。对于中国光纤，爱默生分析把焦点放在了其内地全资子公司四方通信。按照公司招股书，中国光纤通过四方通信进行绝大部分业务，以2010年销量计，四方

7、通信为中国最大的光纤活动连接器生产商，市场占有率18.6%。另一家香港子公司恒裕科技主要从事出口业务。爱默生分析拿到的四方通信的工商文件显示，从2008年至2012年，工商文件与中国光纤的年报数据存在重大差异。以2012年为例，四方通信收入3.75亿元，而中国光纤年报中收入为14.94亿元。其他年份也有同样差异，2008年至2011年中国光纤的收入数据是四方通信的1.1至4.8倍。定制产品之谜两年前遭受质疑时，香港媒体的关注点落在中国光纤高于同业的售价，和超过50%的利润率。彼时，中国光纤曾反驳媒体的“假龙头”质疑，指其售价偏高是因为提供定制产品服务。

8、爱默生分析与四方通信的销售人员的谈话显示，其产品售价远低于年报中公布的数据。2015年上半年的