余额宝矫枉不宜过正 宝宝军团治理宜疏不宜堵

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4、------------------------------------------最新财经经济资料----------------感谢阅读-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精选财经经济类资料---------------------------------------------- 公募基金业20年，初心为公，使命初成。截至今年1月底，总规模已突破12万亿

5、，其中超半壁江山的是本质属性为流动性配置的货币基金。此形态的出现，固然是对扎根于二级市场的整个公募行业权益类资产有效管理（主动管理）能力的有力鞭策，但亦有其存在的合理性。毕竟长久以来，国内普通受众能够接受或者说喜爱的，是收益率能比银行活期存款收益率高上不少，期限灵活，但是又没有多大风险的金融产品。 　　以余额宝（背后即天弘增利宝货币基金）为代表的各类公募货币基金“宝宝”军团，以其一分钱起购的低门槛和移动互联网端操作、一定额度内赎回实时到账的便捷性，迅速引爆市场。前有口碑传播，后有新生代的代际接力，余额宝类“

6、宝宝”军团从“得屌丝者得天下”正在步入主流，成为人们自发的、首选的入门级理财，无论年龄、学历，往往是很多人人生第一次理财尝试的开始。这种对于客户所关切的痛点的暴击，也间接倒逼了以往相对“高冷”的商业银行传统业务的创新与转型，以及存款利率市场化的进程。更为要紧的是，移动互联网的这种长尾效应迄今并未看到尾，货币基金规模暂无止境，同时说明互联网、移动互联网与金融并不相克，只看如何合法合规地结合。 　　余额宝从横空出世到如日中天，其实不过短短四五年，但背后的货币基金发展却已有15年。货币基金从以往的不愠不火，到如今

7、类似余额宝高峰期月均千亿的长尾增量，的确足以引发业内外对整个货币基金全盘流动性风险的顾虑。余额宝与微信“理财通”内几只规模排名遥遥领先的货币基金，其稳定管理与风险控制，显然已超过单只货币基金本身存在的意义。在此背景下，余额宝自去年一季度规模破万亿后，申购限制已历经最高25万、10万、2万，再到现在的每日总额设限，9点开抢，售罄待下一日的四次变化。“理财通”内几只货基申购暂不受限。此外，《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》自去年10月1日已正式施行，配套之前的《证券投资基金法》、《公开募集证券投资

8、基金运作管理办法》与《货币市场基金监督管理办法》等法规文件，从基金管理人内部控制以及基金产品设计、投资限制、申购赎回管理、估值与信息披露等业务环节着手，专门针对货币市场基金的流动性风险管控做出了可谓迄今最详尽的规定。 　　但与此同时我们注意到，原有余额宝类货币基金的潜在客户，即移动互联网长尾效应下的“长尾队伍”并未消失，其低风险和便捷性理财需求仍然实实在在，面临溢出且缺工具可承接的尴尬局面，再回头去做收益率可以忽