证券与期货复习资料

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1、证券与期货复习资料第一章证券：证券是各类财产所有权或债权凭证的通称。资本证券：有价证券的主要形式，它是把资本投入企业或是把资本贷给企业或国家的一种证书。股票的概念:是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。普通股：股份公司发行的没有特殊权利的股票。优先股：股份公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。ST（特殊处理）股：近2个会计年度审计显示净利润为负或近1个会计年度审计每股净资产低于面值。除权：是指股票已不再含有分红派息的权利。原因在于股票在

2、除权前后存在着一个价格差。理论除权除息价=（股权登记日股价+配股价×配股率-每股现金红利）/（1+送股率+配股率）除权价计算（1）无偿送股条件下除权价=前一交易日收盘价/（1+送股率）（2）有偿配股条件下除权价=（前一日收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率）（3）送股和配股同时进行时除权价=（前一个交易日收盘价+配股价×配股率）/（1+配股率+送股率）（4）送配股与股息分派同时进行时除权价=（前一个交易日收盘价+配股价×配股率-每股派发股息）/（1+配股率+送股率）债券：有价证券的一种，它是各类经济主体为

3、筹措资金而向投资者出具的，承诺按一定的利率支付利息，到期还本付息的债权债务凭证。久期：利率每变动一个百分比所带来的债券价格变动的百分比。麦考利久期（用D表示）：用加权平均数的形式计算债券的剩余期限。债券价格P和收益率y的函数：P=f(y)麦考利久期的意义：等待每一次支付的加权平均时间久期越大，债券价格随利率变动的幅度越大，债券的利率风险越高。修正久期：MD=D/（1+r）=-(dP/P)/dr修正久期的意义：收益率变化1％所引起的债券价格变化的百分比久期衡量了债券价格对收益率变动的敏感程度债券的凸度：指当利

4、率变动1个百分点时所引起的久期的变化。计算公式：在久期相同的情况下，凸度大的债券利率风险较小。国债回购交易质押式回购：在回购交易中，国债实际上起到了质押物的作用，在回购期限内融出资金方不可以再将国债卖出。沪：9（1、2、3、4、7、14、28、91、182天）；深：9正回购——融入资金；逆回购——融出资金买断式回购：在交易中允许融出资金方在回购期限内将国债再次卖出，具有做空和融券的功能。债券投资价值分析影响债券投资价值的因素1．内部因素期限、票面利率（高低、是否浮动、有无保值）、提前赎回（发行人的选择权）、

5、税收高低、流动性、发行人的信用2．外部因素市场利率、货币政策、通货膨胀率、汇率、经济增长率3．其他因素债券发行量、市场投机证券基金：利益共享、风险共担的集合投资模式。其性质是：集合投资、信托关系、分散风险。基金的种类法律依据：契约型、公司型基金赎回：封闭式、开放式投资组合：股票基金，债券基金，货币市场基金，基金中的基金，对冲基金其他分类：国风基金，国际基金，离岸基金和海外基金。公募基金和私募基金。封闭式基金：基金资本总额以及发行份数在基金发行以前就已经确定下来了，在达到了发行计划之后，基金即宣告成立，同时进

6、行封闭，在规定的期限内，基金的发行份数固定不变的证券基金。开放式基金：基金总额和发行份数不是固定不变的，而是可以随时变化，是一种投资者可以按照基金公司的报价申购或者赎回基金单位的证券基金。内容/项目开放式基金封闭式基金基金规模可变，可随时接受申购和赎回一般固定不变；扩大规模只能成立新基金基金期限无预定期限，理论上可无限存续又固定的存续期，期满后予以清算信息披露每日公布基金单位资产净值每周公布基金单位资产净值交易方式向基金管理公司申购或赎回；投资者之间不发生交易行为发起设立时，投资者认购；上市后，投资者在交易

7、所买卖交易价格根据基金单位资产净值决定；买卖费用较低市场决定价格；交易费用较高投资策略不能全部投资于长期投资，以便资产的流动流动需求小，可制定长期的投资策略基金中的基金（FOF）：以其他证券基金为投资对象，其投资组合由各种基金组成。对冲基金：在金融市场既买又卖的投机基金。（基本操作：购入股票后，同时购入这种股票在一定时期和一定价位的看跌期权。）LOF（上市型开放式基金）：是一种既可以在交易所上市交易，又可以通过基金管理人或其委托的销售机构按基金净值进行申购和赎回的开放式证券基金。ETF（交易型开放式指数基金

8、）：既可以在交易所上市交易，又可以通过基金管理人或其委托的销售机构按基金净值用股票组合进行申购和赎回的指数型开放式证券基金。第二章金融衍生产品金融衍生工具（FinancialDerivativeInstrument），又称金融衍生产品，是指由传统金融工具中衍生出来的，并派生出自身价值的一类金融产品。虚拟性、杠杠效应、两重性（套期保值和投机）和跨期交易。产生根源：转嫁风险和规避监管。分类：按基础工具分：证券衍生、货