民间金融对私营企业融资影响的理论分析与建议

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1、民间金融对私营企业融资影响的理论分析与建议　　摘要：本文分析了我国民间金融对民营企业的影响，比较了国内外关于民间金融成因的两种假说，最后提出我国民间金融改革对企业发展的一些建议。　　关键词：民间金融；民营企业；金融改革　　中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1007-4392（2013）04-0070-02　　一、概述　　自改革开放以来，我国的金融体系随着经济体制的改革而不断发展，然而与其他发展中国家一样，相对于发达国家而言我国金融体系尤其是民间金融组织方面仍不够完善。与此相对应的是。我国的私营企业融资需求迅速增长，而这种需求在我国的

2、正规金融部门中并没有得到满足。　　此外。在国内外的研究中发现，金融体系的改革和信贷规模的发展与经济增长和资源分配效率呈现出较强的相关关系。尽管我国目前经济增长速度较快，但银行体系提供信贷能力并不能完全满足我国私人行业的信贷需求，民间金融由此在近年迅速发展，其正规化和法制化也就成了我国经济体制改革中的一个重要的组成部分。　　而在微观的企业层面上，对于在融资过程中投向正规金融还是民间金融的这一抉择也与企业在销售额、生产率和利润再投资率等指标的变动上息息相关。Mien，Oian，&Oian（2005）KensukeTanaka与MargitMoln

3、ar（2008）对我国的相关研究表明，主要依赖于民间金融的民营企业在销售额和生产率增长的表现往往不如获得正规金融融资的企业。从经验中我们可以了解到，民营企业当然更偏好成本较低的正规借贷。但由于缺乏信用记录和信用评级，以及信息不对称等因素，中小企业往往会被大型金融机构拒之门外，而不得不转向更看重企业目前业务和净运营资本的民间金融。因而，民间金融的正规化和法制化。可以降低企业的借贷成本，同时可以利用民间金融独特的优势，推动企业的发展和我国经济体制的改革。　　二、我国民间金融对私营企业融资影响的理论研究　　（一）我国正规金融体系的构成和民间金融组织

4、产生的必要性　　我国的金融体系的主体是商业银行，其中以四大商业银行作为主导，其他多种信贷机构作为辅助。考察大型商业银行的作用我们可以发现，他们的主要对象并非是民营企业，在四大行建立之初便分工明确。中国工商银行为我国国有工商业提供运营资本，中国农业银行为农村与农业发展提供信贷业务。中国建设银行主要针对国家建设与固定资本投资方面的融资需求，而中国银行则将重心放在对外贸易与外汇汇兑方面。　　而上述特点使其在一定程度上将大部分资金流入国有企业。不仅如此，我国的大多数贷款需要抵押。而抵押的形式以固定资产为主，尤以土地与厂方或其他建筑居多。流动资产往往难

5、以作为抵押获得贷款，这在一定程度上进一步阻断了民营企业获得贷款的可能。银行对民营企业贷款抱有歧视。这使得中小企业不得不将更多地依靠替代性的融资渠道。　　在银行体系过为庞大而又相对低效的同时。我国的股票市场和债券市场和其他很多国家，尤其是发达国家和一些情况相近的发展中国家相比，规模较小，监管尚有发展的空间。我国的资本市场为企业提供资本以谋求长远发展的作用并没有完全发挥出来，投资者的权益并没有真正得到保障和实现，相反更多地体现出投机性：我国的债券市场也面临相似的窘境，政府干预较多，仅有少部分公众有能力和意愿参与到其中。　　由此可见，民营企业，尤其

6、是中小型民营企业，通过正规渠道获得贷款的能力较低，使得民间金融渠道能够利用其相对优势和对正规金融的补充能力，对中小民营企业服务，在竞争中占有一席之地，其存在是有一定必然性和必要性的。　　（二）民间金融组织竞争优势的两种假说　　我国民间金融组织的产生和发展对于私营企业融资有重大的影响，因而，讨论其成因可以更深刻地分析民间金融与企业融资的关系。　　国外学者认为，在收入较低的国家产生非正规金融（与本文所探讨的民间金融类似，但并不严格相同）往往有以下两种原因。　　主流思想认为，非正规金融与正规金融相比有比较优势，在对民营企业的财务监管上有更强的能力和

7、在追讨不良贷款时有更强的执行能力。这个理论认为，在低收入国家非正规金融在一定程度上拥有正规金融的地位，比如像台湾这样的经济体灰色经济与非正规金融的联系就体现出了正规金融的一些特征。而且在我国也同样出现了这样的情况，在法律体系和执行能力较弱的地区，无法得到正规金融融资的企业，如果依赖于替代性金融组织，则可能会需要对于其财务管理更加重视。尽管上述两个优势可能让民间金融成本更高，然而民间金融组织却可以通过各种渠道，获得正规金融中的部分信息，从而降低成本，这也是其比较优势之一。　　而另一种假说则认为，非正规金融是正规金融体系在低端市场上的一种补充和替

8、代。无法获得正规金融融资的企业，或者没有存在的或者良好的信用记录。或者信用评级较低，或者面临较强的信息不对称问题，银行体系无法对其财务状况有充分的了解，此时民间金融