出口企业财务风险动向及防范

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1、出口企业财务风险动向及防范　内容摘要：本文针对市场变化、人民币升值的潜在风险、国际金融风险、应收账款管理薄弱等因素可能给出口企业带来的财务风险，提出了建立多元化市场结构、利用外汇市场规避外币贬值（人民币升值）风险、合理平衡赢利能力和财务安全度、培养国际性财务管理人才等风险防范措施。　　关键词：市场多元化汇率市场化国际金融风险套期保值远期外汇合约　　　　近几年，随着我国经济的迅速增长，出口企业的国际市场不断扩大，贸易额逐年创出新高，出口企业所持的外汇、应收账款等外币资产也在逐年增加，加入WTO后这一趋势更加明显。进口国家的反倾销诉讼带来的出口企业市场变化、人民币升值的潜在

2、风险、国际金融风险、应收账款管理薄弱等已成为影响出口企业财务安全的主要问题，急需进行深入研究，找出积极应对措施。　　　　出口企业主要财务风险影响因素分析　　　　国际市场聚变8　　市场聚变使出口企业在资金运动的销售环节受阻，现金流量急剧下降，财务状况恶化，有时甚至是产生毁灭性的后果。最近，我国家电行业的龙头老大长虹、TCL、康佳、厦华等在美国的“彩电反倾销”案中败诉就是明显的例证。家电出口企业在“彩电反倾销”案中败诉，长虹、TCL、康佳、厦华等四家特别调查对象的倾销税率分别为24.48%、22.36%、11.36%和4.35%，海尔、海信等九家应诉企业的税率为21.49%

3、，其他未应诉中国企业的税率为78.45%。彩电行业利润极薄，只要加10%的税，出口就再无利可图，在更高税率的情况下，这些企业进入美国市场的大门实际上已经关闭。这一市场多年来一直是我国家电企业利润的一大来源，这样的市场聚变对家电企业无疑是致命的打击，因为利润来源渠道已被封堵，企业必须寻找新的出路，否则会一蹶不振。随着我国经济与世界经济的融合，我国会有更多的企业进入国际市场，企业的生存和发展不同程度的要依赖国际市场，国际市场的变化会直接给企业带来财务风险。　　　　人民币升值压力及汇率市场化8　　我国加入WTO后，对外贸易历年出现巨额顺差，已积累了大量外汇储备。而贸易伙伴国则

4、出现对华贸易逆差。美国、日本等主要西方国家认为人民币币值处在较低水平，降低了其本国企业同类产品的国际竞争力，所以强烈要求人民币升值。对此，我国国内专家学者也有不同观点。一种观点认为，人民币汇率维持在目前水平，有利于出口企业扩大出口，扩大我国产品的国际市场份额，同时也增加创汇能力。如果人民币升值，不但出口企业会受到打击，而且会出现贸易逆差。另一种观点认为，目前人民币的汇率较低，与人民币较强的购买力严重不符，只利于别国占有更多我国资源，而不利于我国占有更多别国资源。作者支持后一种观点，因为资源对于一个国家的经济发展是相当重要的，由资源短缺而引起的国际纠纷一直在持续，任何一方

5、都不愿将日益珍贵的资源廉价送给别人。作者认为，在不远的将来，人民币升值会成为现实，之后便是汇率完全市场化，人民币汇率由国际外汇市场决定。这样的结果会使出口企业面临一系列新的财务风险。首先，人民币升值可能会使出口产品价格竞争力降低，销售收入下降，减少营业现金流入，财务状况恶化。其次，人民币升值，即外币贬值，使出口企业以外币计价的资产贬值。再次，当汇率完全市场化之后，外汇市场客观上存在的不稳定，会使汇率处于不断的变动之中，出口企业手持的各种外币资产价值存在升值或贬值的可能。人民币升值和汇率市场化是市场经济发展的必然选择，在不远的将来会成为现实，由人民币汇率可能的变动而导致的

6、种种风险就是我国出口企业面临的潜在财务风险。　　　　国际金融风险8　　在世界经济一体化的背景下，企业财务运作的金融环境，不再是国内金融，而是国际金融。国际金融风险的存在，会直接地、不同程度地影响到经济高度依存的任何一个国家和地区的企业经营，受到的影响最直接、程度最大的当然是出口企业。1997年的亚洲金融危机就是最明显一例。亚洲金融风暴造成亚洲地区多数国家货币贬值、经济停滞或倒退，众多企业财务状况恶化，甚至倒闭，出口企业普遍受到沉重的打击。金融危机从两个方面直接影响了出口企业的财务状况。第一，应收账款不能及时收回，资金周转困难。世界经济一体化的表现之一是国际资金运动一体化

7、，世界经济体系中的任何一个部分发生变化，都会发生牵一发而动全身的现象。在金融危机暴发地区，货币贬值，经济衰退。如果出口企业的贸易伙伴位于金融危机发生地区，则贸易伙伴的财务状况首先恶化，拖欠出口企业的应收账款不能及时偿还，出口企业资金周转受到严重影响，引起出口企业财务状况恶化。第二，出口企业所在地区货币相对升值，出口额减少。如果贸易伙伴所在地区发生金融危机，相对于金融危机暴发地区货币贬值而言，出口企业所在地区货币相对升值，出口企业产品价格相对昂贵，会引起销售额下降，经营现金流量减少，导致财务状况恶化。　　　　应收账款管理薄弱8　　随着我国对