业绩大幅下滑 券商风险基本释放

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6、------------　　2008年上半年，券商面对的市场环境恶化，业绩大幅下滑。截至前天，已有45家银行间市场成员券商披露中期业绩，45家券商共实现营业收入419亿元，净利润162亿元，分别同比下降43％与52％。45家券商中有44家出现下滑，32家券商业绩同比下滑幅度超过50％，7家券商出现亏损。投资业务的浮亏以及经纪业务的大幅下降是导致行业整体收入水平大幅减少的主要原因。　　券商以传统业务为主的收入结构仍未改变，而在投资业务收入大幅减少的情况下，经纪业务收入占比进一步增加，45家银行间市场成员券

7、商经纪净佣金收入占比达69％，净利息收入占比8.3％。投行与资产管理业务收入也略有提高，分别占4％与2.1％。而投资业务占比则大幅下降，由去年的35.1％下降至上半年的5.7％。　　在收入水平大幅下降的背景下，营业费用减幅较低，导致券商相对支出水平大幅增加，2008年上半年，45家券商营业支出206.6亿元，同比减少15.3％，小于收入减幅，导致营业支出占营业收入之比达43.1％，较去年同期增加10个百分点。　　在实施新税率后，券商所得税率明显下降，45家券商上半年共缴纳47.8亿元所得税，实际税率22

8、.5％，较去年同期下降6个百分点。　　截至2008年上半年末，45家券商净资产总体规模为1594.5亿元，同比增长54.3％，较2007年末下降5.1％。　　经纪业务遭受双重压力　　2008年上半年，股票基金成交额达172849亿元，日均1440亿元，分别同比下降28.5％和30.2％。45家银行间市场成员完成股票基金权证交易额221081亿元，同比下降19.8％，实现经纪业务净佣金290.2亿元，由于会计准则在期间有所改变，我们只能估算收