上市公司盈利能力分析

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1、上市公司盈利能力分析2009-3-10   摘 要：本文在详细剖析影响上市公司盈利能力因素的基础上，结合新会计准则对我国上市公司盈利能力分析的内容进行了探讨。   关键词：上市公司，盈利能力，财务分析，原因分析   一、问题提出   盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。它既能反映企业在一定时期的销售水平、获取现金流水平、降低成本水平，又能反映资产的营运效益、获得报酬回避风险的水平及未来增长潜能。对于上市公司来说，股东报酬的高低、债权人债务的安全程度、经营者的业绩及公司的健康发展都与公司盈利能力

2、密切相关，上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。因此，如何正确、公正地评价上市公司的盈利能力是财务分析的重点内容，也是各个利益相关者做出正确财务决策的根本依据。公司维持较好盈利能力水平是实现财务管理根本目标股东财富最大化、企业价值最大化的基本途径和保证。由于2006年我国财政部正式公布了新修订的《企业会计准则》，对会计界带来重大的改变和突破，同时关于财务报表列报的变动、各报表项目及项目内涵的变化，对上市公司盈利能力的指标分析及原因分析会带来不同程度的影响。本文主要是在详细剖析盈利能力变动影响因素的基础上，结合新会计准则对上市公司盈利能力

3、分析方法和分析内容进行深入的探讨。   二、影响上市公司盈利能力的因素   要考察公司的经营效益和盈利状况，需首先了解决定盈利水平的各种因素。对于上市公司来说，盈利能力的变动是受很多因素影响的，大体上可以分为外部因素和内部因素两种。影响上市公司盈利能力的外部因素主要包括全球经济形势、一个国家或地区的宏观经济发展水平、行业或产业发展的情况、产品所处的市场环境、产品的竞争能力和会计准则的变更等等。一个公司对于它所处的外部环境不太容易改变，但可以通过内部条件的改善，来积极适应外部环境的变化，充分利用外部环境，并在一定范围内，改变自己的小环境，以增强自身活力，

4、扩大市场占有率。   相对于外部因素来说，内部因素的研究就显得更为重要了，因为影响上市公司盈利能力的内部因素可以通过内部经营管理的改善来改变公司的盈利水平，是我们可控制的因素，有效调整内部因素是公司不断适应外部环境提高盈利能力的根本途径。影响上市公司盈利能力的内部因素主要包括内部管理因素和内部财务因素。内部管理因素有企业的产供销管理能力，企业的财务控制能力和企业的风险处置能力。内部财务因素有销售盈利能力、资产盈利能力、会计政策的选择、盈利发展前景、现金流量的保障、资本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能力等。在上市公司盈利能力分析过程中，我们将重

5、点讨论内部财务因素的变动对盈利能力的影响，以期待找到适合公司发展、提高公司盈利能力的财务途径，为实施管理行为改善公司的盈利水平提供财务依据。   1.销售盈利能力。销售盈利能力是销售收入获得利润的能力，销售利润率越高，代表着销售盈利能力越强，反之相反。提高销售盈利能力的主要途径有通过制定科学的营销政策、严格的信用政策和产品品种结构方案持续稳定的增长收入水平，通过采用先进的技术、产品设计理念、规模经济效应、科学的成本费用管理策略合理降低成本费用的支出。另外，销售盈利能力往往与盈利发展能力结合在一起才能更好地判别，只有那些能够长期持续稳定带来高利润率的公司

6、，才是具备较强销售盈利能力的公司。   2.资产盈利能力。资产盈利能力是公司投入资产获得报酬的能力，资产利润率越高，代表着资产盈利能力越强，反之相反。公司可以通过提高各类资产营运效率与效益、增强销售盈利能力等方法来改善资产的盈利水平。相应的，资产盈利能力的判别也要和资产盈利的发展能力密切结合。   3.会计政策的选择。盈利是公司根据会计准则及其他会计相关原则，对一定会计期间内公司经营成果的反应，它不仅受到公司本身财务状况及经营状况的影响，也受到会计准则、会计政策等因素的影响。公司选择不同的会计政策会使计算出来的收益产生差异，甚至还会对收益的质量产生影响

7、，一般认为，稳健的会计政策有助于提高收益质量，消除潜亏，使盈利能力分析结果更具准确性和真实性。   4.现金流的保障。一般来说，只有会计收益有相应的现金净流入时，才表明收益的真正实现，因此现金流量在很大程度上决定着公司的盈利状况及公司的生存和发展。现金流量的保障是影响盈利水平的重要因素。一般认为，经营过程中所实现的经营现金净流量越多，盈利能力保障越好，盈利风险越小，盈利能力越强，反之相反。   除了上述财务因素之外，影响上市公司盈利能力的财务因素还有企业的资产和资产结构、资本结构和财务杠杆水平、资产营运水平等，它们都是通过影响销售盈利能力、资产盈利能力

8、、现金流量水平等来影响盈利能力的。   三、新会计准则下上市公司盈利能力分析的内容   1.销