——宏观纵览资料专递

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1、62宏观——宏观纵览资料专递（2011年第02期）编者按：为了更好地开展公共图书馆立法决策服务工作，创新服务领域，提高服务水平，江西省图书馆信息咨询部整合中国宏观经济信息网、国研网等权威专业网站相关内容，不定期编辑《信息与咨询——宏观纵览资料专递》，供广大读者参阅。该《专递》内容涵盖宏观经济、区域经济、产业经济、金融保险、投资消费、世界经济、政策法规、统计数据、热点专题等方面的内容，既有深度的研究报告，也有鲜活的政策动态，更有详尽的统计数据，是每周经济信息的精粹，能及时为各个领域的中高层管理者提供准确的宏观背景，避免一些信息产品中大量学术讨论、以及不确定政策信息的充斥的现

2、象。江西省图书馆编二○一一年四月6262宏观目录摘要宏观中国l外储“7年7倍”央行疲于奔命l政策紧缩“加时赛”启动l个税制度应成再分配关键一环l热钱来势凶猛管理仍需加强l被忽略的城镇化陷阱海外观察l美国主权信用风险警报拉响l希腊债务重组引欧债危机升级l“复合危机”之下的日本经济l金砖峰会开启后美元时代？l英国央行难下加息“猛药”行业聚焦l电价到了非改革不可的时候了l电解铝面临边际效应竞争时代l汽车业步入由大变强转折点l概念战暴露彩电业战略困局l高铁应该“平民化”区域动态l北京治堵“阵痛期”l土地收入锐减上海调控松动猜想l淡季不淡湖北电煤库存频触警戒线l1300亿民资竞技浙

3、江文化产业l抱团区域规划防止“谷底竞赛”效应6262宏观领导专递本期焦点以利率汇率市场化应对通胀升级　　随着3月份通胀达到5.4%，央行再度上调准备金率0.5个百分点，达到历史高位20.5%，而此前央行行长周小川在博鳌论坛表示“存款准备金率不存在绝对上限”，似乎暗示20.5%的高点并不为顶。自全球金融危机以来，全球主要经济体就普遍采取了一种通胀刺激式经济增长策略，正是这种通胀刺激式经济增长政策，为通胀乃至经济滞胀埋下了难以避免的风险引擎；而中国巨额财金刺激的有效性，使中国自2010年开始进入了通胀乃至经济滞胀释放期。当前国内通胀早已借助近年来巨额的财金刺激计划下形成了强大

4、的势能。这使得管理层现有的政策难题是如何管理好通胀释放进程，使通胀能够在社会各界可容忍的最低承压底线下有序释放，而非遏制通胀本身。笔者认为有效缓解日益累积的经济滞胀风险，需最大限度地容忍经济增长回落下，即刻启动利率汇率市场化改革，以完善价格型货币政策传导机制，适度加快引导利率和汇率水平回归均衡状态而防范经济滞胀。殊不知，通胀释放的可控性不可为更不能为，因为它是以扭曲经济金融市场价格信号、强化而非消除经济内外失衡为代价的。[一展宏图]3月制造业PMI回升　通胀压力较大6262宏观　　3月PMI和购进价格指数“一升一降”。PMI指数回升，但较往年偏低，一方面与有关部门主动采取

5、系列宏观调控措施有关，另一方面体现当前经济平稳发展趋势还需要进一步巩固。购进价格指数有所回落，但仍位于较高位。表明购进价格继续呈快速上涨态势，通胀压力仍在继续加大。企业反映，在价格传导机制作用下，上游行业的价格上涨压力向下游行业传导，但价格倒挂，造成企业利润空间进一步缩小。3月CPI创32月新高　　CPI如期“破五”，更创下32个月来新高。央行副行长胡晓炼认为,此轮价格上涨的原因比较复杂,是国内外多种因素相互交织、综合作用的结果。中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏认为，近期一直在采取紧缩政策，要警惕由于紧缩过大导致的滞涨。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示，国际

6、原油价格上涨对CPI的推动作用具有滞后效应，预计二季度开始将逐步有所呈现，成为接替粮食价格，推动CPI维持在高位的助推力之一。6262宏观外汇储备突破3万亿美元　专家称增长过快过猛　　3月末外汇储备余额为30477亿美元,同比增长24.4%,和2010年末相比则增长6.93%。全国外汇储备到一季度末已突破3万亿美元之大关。中国是全球外汇储备第一大国，破3万亿是锦上添花。外储规模过大也是“喜忧参半”。“喜”的是外汇储备多，增强了我国进口的支付能力，是国力强盛的表现；“忧”6262宏观的是外储过多，增大了国内基础货币的投放量，加大了通货膨胀的压力，也增大了人民币升值的压力。现

7、在，人民币出现对外升值对内贬值的异常现象就是多年外汇储备过高造成的。财政收入增幅冲高回落　支出凸显调结构意图　　一季度财政支出项目中，教育、社保、医疗等民生领域以及科技等领域增幅明显，凸显积极财政政策调结构意图。一季度全国财政收入虽在冲高后有所回落，但一季度收入总值却比2010同期高幅增长，主要原因：一是经济增长带动税收增长。二是价格上涨带动以现价计算的相关税收增长。三是受部分2010年年末收入在2011年初集中入库等特殊增收因素的影响，进口环节税收等相关税种增幅较高。四是部分地区按有关规定，2011年将原预算外资金纳入预算管