申银万国-101221-基金日版：封基整体随市场下跌,传统封基表现较好

《申银万国-101221-基金日版：封基整体随市场下跌,传统封基表现较好》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、金色梧桐（基金日版）基金日版2010年12月21日星期二网址：Http//www.swsresearch.comHttp//www.sywg.com指数名称收盘涨跌（％）（点）1日本月沪深3003178.66-1.461.33上证指数2852.92-1.411.16上证基金4587.52-0.79-0.18深证基金5602.460.340.07偏股型4399-1.100.98平衡型4055-0.960.96偏债型2303-0.161.00开放式基金净值涨幅前5名单位净值（元）涨跌幅（％）160613鹏华盛世创新1.6620.85162210泰达宏利集利A1.0720.41481

2、010工银瑞信中小盘成长1.1360.26620003金元比联丰利1.0280.19360012光大保德信中小盘1.2550.18开放式基金净值跌幅前5名单位净值（元）涨跌幅（％）519021国泰金鼎价值精选1.106-3.54550002信诚精萃成长1.061-2.28020015国泰区位优势1.323-2.22550008信诚优胜精选1.172-2.17550003信诚盛世蓝筹2.104-2.05封闭式涨幅前5名收盘（元）涨跌幅（％）184721基金丰和1.0991.76500003基金安信1.2891.66500002基金泰和1.1891.45184688基金开元1.01

3、61.30500001基金金泰1.2731.03···························································································································市场表现及策略Ø基金市场周一沪深股市平开盘整，10点后受到场外因素干扰，出现快速急跌，上证综指盘中逼近2800点整数关，午市企稳回升，收复过半失地，最终上证综指收盘报2852.92点，下跌40.82点，跌幅1.41%，深成指收盘报12557.55点，下跌202.05点，跌幅1.58%，两市

4、共成交2823亿元，放大50%。周一，封基整体随市场下跌，杠杆基金跌幅较大，传统封基表现较好。涨幅居前的封基有：基金丰和、基金安信、基金泰和、基金开元、基金金泰。从目前来看，传统封闭式基金折价率基本在14％左右，在股市震荡环境下，封基折价率可能会维持相对稳定，短期看股市环境不明朗，传统封基表现也会有所压制，整体表现平淡，我们认为今年底到明年初传统封基有望获得超额收益，封基分红预期会逐渐增强，因此建议投资者可选择折价率扩大时期逐步买入传统封基，特别是分红预期较强的基金汉盛、通乾、景福等。创新型基金方面，目前来看，银华分级、双禧分级、申万深成分级、瑞和300分级等指数型分级基金都出

5、现了低风险份额折价较高、高风险份额溢价较高的情形。一方面，这说明投资者对后市情绪乐观；另一方面，也导致了高风险份额价格较“贵”。短期来看，在股市震荡的情况下，创新型封基表现波动更大，在市场环境不明朗且杠杆基金高风险级别普遍溢价的情况下，对后市把握不大的投资者建议暂时规避杠杆型基金。中期来看，杠杆基金高风险份额的整体溢价或许预示着投资者情绪出现了积极的转变。由于食品价格、大宗商品价格、基础原材料价格的轮番上涨，导致国内面临明显的通胀压力。在此背景下，货币政策的首要目标可能将从“稳增长”转向“抗通胀”。前不久，央行提高银行存款准备金率50个基点。由于投资者仍担心未来央行上调利率水平

6、，这种情绪可能加剧股指的波动。短期看市场仍会震荡，投资者需适当注意风险控制。但从中期看，随着春节期间CPI高点的到来和未来加息政策的出台，明年的宏观经济形势将会逐渐清晰。“靴子落地”之后，有可能带动股价走出一波上行行情。较为稳健的投资者可以关注近期业绩较好的基金，而对于趋势把握较好的投资者仍可以在市场震荡期间逢低参与银华沪深300、南方中证500、深证100ETF、上证180ETF、上证50ETF等交易型基金来等待未来指数的反弹。2金色梧桐（基金日版）本公司或其关联机构在法律许可情况下可能持有或交易本报告提到的上市公司所发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行

7、或财务顾问服务。本公司在知晓范围内履行披露义务。客户可索取有关披露资料compliance@swsresearch.com。客户应全面理解本报告结尾处的"法律声明"。2金色梧桐（基金日版）【基金表现回顾（每周一更新）】封闭式基金：表1：基金价格涨跌幅前后五名表2：各类型封闭式基金基本情况基金名称市场升幅基金名称市场升幅基金类型净值增幅价格增幅折价率合润B5.41%双禧A-2.92%大盘基金1.88%1.49%13.98%银华锐进5.04%双禧B-0.75%小盘基金1.93%1.32%3.67