马来西亚证券市场与中国证券市场

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1、研究题目：马来西亚证券市场与中国证券市场学科：中国资本市场资本市场上，大家都为谋利而至。当自己有钱的时候，我们可以在这个市场上面完成很多自己完成不了的事。资本市场上，各个上市公司都用尽各种方法来赢取“市民”的关注、吸引他们将自己的本钱投资到这些公司里，让他们能够做更多的事情。因此，资本市场上，公司采取了不同的方式来吸引大家把钱投入自己的公司，也就是投资。买卖股票、债券、基金等，都是让大家投资的渠道。在此，我选择探讨证券市场。证券市场是价值、财产权利直接交换的场所。证券市场上交易的是有价证券，股票、债券、投资基金，这些都是有价证券。这里，就是筹集资金的好地方。我原为

2、马来西亚人，现今在中国南京学习，发觉到两地的证券市场有不一样的地方，因此在此报告里，我非但探讨基本证券市场，而是比较两地的证券市场，去摸索两市场的各种差别。两地证券市场的历史、起源证券市场的出现可以追溯到1141年的时候，法国出现了证券集中交易的场所，这样的一个场所，可以算是证券市场的最早雏形。1551年，英国建立了全世界第一家股份公司—俄罗斯公司（MUSCOW公司），该公司向龚总发行了面值25英镑、总值6000英镑的股票。被公认的世界最古老证券交易所则是1611年位于荷兰阿姆斯特丹市内达姆广场附近的阿姆斯特丹证券所。1.马来西亚马来西亚是亚州传统的金融中心，其证

3、券市场的发展过程可以分为四个阶段：80年代前的创始期、80年代的快速成长期、90年代的成熟期、亚洲金融危机后的新时期。（1）80年代的创时期：19世纪末，由于英国公司大肆扩展开采锡矿和种植树胶等业务，马来亚创始期的证券业已初具雏形。1930年马来西亚成立了第一家正式的证券组织：新加坡股票经纪商协会；1965年，新加坡由马来西亚分割出来并且宣布独立。1973年，马来西亚和新加坡之间的《货币互换协定》终止，新、马货币终止了挂钩联系，出现了大量的、分门别类的大型上市公司，因此联合交易所遂一分为二成为吉隆坡交易所有限公司和新加坡交易所。该阶段挂牌公司主要是树胶和锡矿等初级

4、产品公司及贸易洋行、早期的华资公司，证券经纪行主要是英国总公司的分行，它们的顾客只是些个人。（2）80年代的快速成长期：80年代马来西亚工业发展重点转向重工业及面向出口的初级产品加工业，政府鼓励大型工业的发展，资金需求迅速扩大，股票市场也获得了快速增长。80年代中期，马来西亚经济陷入衰退，为重振吉隆坡股票交易所，政府促使股票经纪业公司化，以强化其财务能力，引进先进管理经验，吸引国际资金。（3）90年代的成熟期：90年代，马来西亚股票市场急剧发展，逐步走向国际化。打破新股发行独家垄断局面，设立了第二交易板，股票经纪行摆脱家庭式经营，实现企业化经营，交易方式进步为电脑

5、化，个人投资者和机构投资者剧增，尤其是土著机构和外国基金。（4）亚洲金融危机后的新时期：经历了97亚洲金融危机后，马来西亚政府全面整顿国内资本市场，并公布了“资本市场大蓝图”计划，发展目标是将资本市场发展为马来西亚公司和企业首选的筹资渠道，促进有效的投资管理和为投资者创造更有利的环境，将马来西亚建成国际伊斯兰资本市场中心。2.中国中国的证券市场，从形式上来看有着悠久的历史，其证券产生的历史可以追溯到春秋战国时期当时国家向大户们的举贷和王侯们给平民的放债。这些都是以债券的形式出现的（图为当时的债券——会票）。但以新证券市场来看，中国证券市场的历史大致如下：建国初期的

6、证券市场，不仅时间短暂，而且更重要的是，它是旧中国的证券交易活动在建国初期被消灭前的一种过渡形式。到1952年，人民政府宣布所有的证券交易所关闭停业；1958年国家停止向外借款；1959年终止了国内政府债券的发行。此后的20多年中，中国不再存在证券市场。直到1981年国家发行国库券，我国的证券发行市场才恢复并起步。1984年9月，北京成立了第一家股份有限公司——天桥百货股份有限公司，并发行了股票。1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了30多年的证券交易业务。1990年1

7、2月19日和1991年7月3日，上海证券交易所和深圳证券交易所分别正式开业，也是现有的两家大陆证券交易所。两家证券交易所的成立，标志着我国证券市场由分散的场外交易进入了集中的场内交易。3.两地比较中国的证券市场历史与发展都比马来西亚的证券市场来得悠久，但由于中国的新证券市场过去曾经经历过长时间的停止，因此导致了中国的证券市场发展受到阻碍直到80年代初。这时候，中国的证券市场可以说是重新开始，这样的情况看来，至今中国的证券市场实际上应该只发展了20年左右。相比之下，19世纪末发展起来的马来西亚证券市场就比中国的证券市场发展得更久了。这样长的时差上，马来西亚的证券市场

8、比中国的证