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1、美邦服饰筹资问题研究1、相关定义1.1、科技中小企业筹资定义、特点及障碍(一)科技企业筹资定义企业筹集资,是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等要求,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的活动通过一定的资金渠道,采取一定的筹资方式,组织资金运动是保证企业生产经营的根本需要。企业筹资的目的是为了自身的维持与发展。在现代市场经济竞争中,企业只有正确选择融资方式来筹集生产经营活动中所需要的资金,才能保障企业生产经营活动的正常运行和扩大再生产_。(二)科技企业筹资特点科技企业不同于一般企业,有着自己独
2、特的技术和经济发展方式,其筹资上也有着显著的特点:9科技中小企业生命周期各阶段筹资风险控制策略研究第一,资金要求大。与一般传统产业相比,科技企业对自然资源的依赖低,对资金投入的需求高.从研宄阶段到产业化阶段呈递增态势。研发阶段的投资:产业化阶段的投资:规模化阶段的投资,其一般比例为1:10:100。第二,缺少抵押担保。科技创新型产品是利用高技术方法生产的,运用先进的科学知识、技术程度高,创新点多,一般来说,科技企业技术股比重大,无形资产份量多。就银行贷款角度看,科技企业自有资金少,净资产低,缺少足够的不动产作为信贷抵押,因此科技企业从银行贷
3、款变的困难重重。而且,一般银行等金融机构对科技企业研发的产品不了解,银行不可能掌握企业的全部信息,信息的不对称增加了融资担保的难度。第三,高收益。作为高科技企业,虽然投入周期长,但项目一旦成功,就能够生产出市场上没有的、或更好、更垄断的产品和服务,从而可以获得有丰厚的回报。统计表明,高科技产品的投入产出比一般会高达1:25,大大高于传统产品的综合效益。象美国桂谷的IBM、苹果等公司,在短短的10年时间,一跃成为世界50强大企业。企业有了高利润就有偿还能力,这也是高科技企业吸引众多投资者的因素之一。第四,筹资社会化。科技企业的筹资有其特定的渠
4、道,不仅仅依靠自身资金和金融机构,需要社会各方面的支持,特别是中央政府和地方政府的政策引导和服务。第五,科技企业生命周期各阶段的资金需求以及筹资方式呈现阶段性、多频率跟进的特点。科技企业如同生物有机体一样,也有着稳定的生命周期,有着自己的出生、成长、成熟的变化过程,每个阶段紧密相联,科技企业生命周期一般包括三个阶段:初创期、成长期和成熟期。在整个发展这过程中,科技企业研发产品的数量随着技术发展慢慢变小,但项目投资需求随着技术发展的深入而逐渐增大,各种风险随着企业发展的壮大而逐渐变小。由此可见,在科技企业的发展过程中,科技企业拥有不同于传统企
5、业技术和经济特征,有着比传统产业更高的风险和收益,同时科技企业创新由于风险和收益的关系又造成了资金供给与资金需求的冲突。科技企业资本实力的增加,抵御各种经营风险的增强,资金供给与需求的矛盾得以缓解。但是,随着科技企业成长壮大,企业资金需求的增幅将大于资金供给的增幅,从而再次产生矛盾。风险10第二章科技中小企业不同成长期间筹资风险控制策略分析和收益的缘故决定了科技企业生命周期的不同发展阶段对资金需求、筹资方式有着不同的特点。(三)科技企业筹资障碍科技中小企业的迅速成长,优化和提升了产业结构,但我国科技型企业的发展水平跟发达国家相比,技术产业化
6、困难、发展缓慢。科技中小企业成长和发展的内外环境有待优化,尤其是科技企业在初创时期和成长时期的筹资困难更是其创建和发展的严重障碍。据调查,80%的科技中小企业认为资金问题位列企业技术创新中主要制约因素的第一位,企业最希望得到服务第一位的是资金支持,企业成长主要障阻之一也是缺乏资金。筹资难已经成为未来一段时间科技中小企业首要制约因素,并且这种状况在短期内很难有大的改变。科技企业筹资困难的原因是多方面的,与其自身高风险的特点,也与我国目前市场经济发展环境和政府政策有关。科技中小企业筹资障碍主要表现在以下几个方面:1、融资渠道狭窄使科技型企业筹资
7、困难。科技型企业投入研发的资金数额大,创业期的自筹资金适应不了固定资产建设、开发新产品等需要,中央银行要求商业银行贷款要抵押企业的有形资产或者其他金融资产,科技企业没有实物资产向银行金融机构抵押贷款。国有大型商业银行的信贷政策,低效率的官僚作风制约着科技企业贷款,处于创业期的科技型企业,由于缺乏规定的抵押物更难获得担保,科技企业的市场前景、投资回报率、未来经济效益水平以及技术成熟度都是大型银行难以获取的信息,银行金融机构与科技中小企业间存在信息不对称的现象,一旦企业研发失败,银行承担全部风险,影响金融单位的稳定。为了减少经营成本、经营风险和
8、不良贷款,传统四大国有银行不愿意贷款支持中小企业,其贷款项目主要针对大企业和大项目,能够为科技型企业提供贷款的小型商业银行更少,存款不足也难以满足初创科技型企业资本需要。因此,风
