新经济时代的会计创新研究

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1、游戏行业并购中企业价值评估研究产业经济，，商界论坛曹游戏行业并购中企业价值评估研究王珍摘要:对近年来游戏行业并购情况进行了统计，从并购数量、并购金额、并购方所处的行业等方面进行了分析。通过研究蒋戏行业并购中许估方法的选取，发现游戏行业并购中所选用的评估方法主要为资产基础法和收益法两种方法，大部分并购案例选取了收益法作为最终评估结论。因此，对游戏行业并购中收益法进行了研究，主要分析了收益额、收益期限和折J.t率等参数选取的特点。关键询:海戏行业;并购;企业价值评估引盲近年来，我同文化产业发展迅速，其中发展尤为突出的是

2、游戏行业。随着游戏技术的发展，游戏市场也在不断的变化。早期的电视游戏占有绝大部分的市场，而电脑游戏出现后又占领很大的市场，现在智能手机平板电脑的发展又使便携游戏有了爆炸式的增长。依托快速发展的三、游戏行业并购中评估方法研究网络及智能电子产品等新媒介的普及，游戏企业拥有了广阔市场，其利企业价值评估方法包括资产基础法、收益法和市场法和三种基本方润也增长迅速。面对如此快速的利润增长及发展前景，其他企业纷纷寻法。在现行的评估工作中，基本上采用两种方法进行评估，并确定其中找游戏企业投资或并购:与此同时，游戏企业因扩张需求也在

3、寻找投资一个结果作为最终结论。者，由此很快掀起了一股以游戏企业为并购对象的并购浪潮。从以上统计结果来看，游戏行业并购中所选用的评估方法主要为资一、游戏行业概况产基础法和收益法两种方法，在统计的22起并购集中，有19起来用了自2∞8年开始，中国游戏行业进入多平台创新阶段，大型端游仍资产基础法和收益法作为评估方法，仅有三起采用了收益法和市场法。占据较大的市场比例，但随着智能手机功能的增强和用户普及、3G移大部分并购案例选取了收益法作为最终评估结论，仅一家选取了市场法动网络及移动支付的发展，移动网络游戏进入快速发展阶段。

4、国内游戏评估结果。市场继续保持较好的发展态势，突出表现为市场规模和用户规模稳步增通过分析可以看出，在同时选取资产基础法和收益法评估时，两种长、网页游戏和移动网游戏迅猛发展、市场集中度进一步增强、国产游方法的评估结果相差较大。由于游戏企业属于;轻资产;公司，其面定戏走出去步伐加快等特点。资产投入相对较小，账面值不高，游戏企业的主要价值除了固定资产、二、游戏行业并购现状营运资金等有形资源之外，还包括服务能力、研发能力、人才团队、品近几年.A股市场掀起一般游戏并购浪潮，高估值、高溢价是此类牌优势等重要的无形资源。资产基础

5、法评估结果未能反映其企业拥有的并购的-大特点。同时，游戏资产原股东做出离额的业绩承诺。2013账外无形资产的核心价值。而收益法从企业获利能力的角度，充分考虑年以来，游戏行业所发生并购交易活动的部分统计，如下表所示:了企业拥有的账外不可辨认的无形资产核心价值和较强的盈利能力。井晌股份评估方法且结果评估为'瞌革结果最终定四、游戏行业并购中收益法研究井购Ji植井前rj，-井酶盒额比例(方法一〉(方法二)价方法在用收益法评估游戏企业时，与传统企业相比，这三个基本参数的事趣科技动网先镰缸，哑19.00阻隔资产基硝怯

6、当，916.62收益法白，7><7自由收益法选取有以下特点。(1)收益额掌趣科技玩蟹科技lπ，900.00100%资产基础法<7，咀1.10收益法1<74,336.34收益法游戏行业中，游戏开发商的上游供应商主要包括电信服务商、设备供应掌趣科技上静倍凰81，4曲曲贺陆资产基础法6，霄<7口收益法122，8田16收益法商、软件二供应商等。游戏运营商的上游为游戏开发商，游戏开发商提供的产品品质直接影响着用户的付费意愿，决定了游戏在运营推广环节资源投入的面，000.00-中青宝美峰数目3s爪Jl.∞市场法收矗法'

7、;lIl，支Jl.oo收益法51’;14，笨页。∞·回报水平。随着国内游戏开发商产品开发经验的积累和技术水平的提高，中国自主开发游蹦T业逐步发展成熟，并推动整个行业的发展。阳路<7帽，中青宝(2)收益期限羹峰'自码44，1皿田市居怯收矗法理，110田收摇怯咽';1面，892.3S通过研究游戏企业并购中评估报告发现，在具体的评估操作过程中膏宝中科奥科技<74，1αn∞iα陆贵产蓦础法9,181.14收矗法田，筐39.00收益法中，考虑到标的公司具有较强的市场竞争力及持续经营能力，通常选用分段收益折

8、现模型。但是，尽管标的公司在游戏市场具有较强的竞争力，已形成中膏宝明通信息S6，50。由1田'也资产基础法5,480.13收益法盟，α拖到收益法一支实力较强的研发和运营团队，并且形成了一定的游戏产品储备，但由于中青宝苏摩科技8,<746.50资产基础法6，m却收益法2S,Il99.46收益法51’;游戏行业竞争激烈，游戏产品存在产品生命周期不确定性