人民币汇率对经济的影响2

《人民币汇率对经济的影响2》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响人民币汇率对经济的影响　　　　盛洪：杨帆教授是我国著名的汇率专家，早前在社科院经济所任职，后来调到了中国政法大学商学院。而且在此之前也在经济开发区等实际部门干过，对经济学有独特的看法，在我印象中有一些非常敏锐的观察。所以今天请他来感到非常荣幸。今天的题目是《人民币汇率走势及其对中国经济的影响》。这个问题非常重要，我们现在经常在谈人民币汇率。不仅是中国人谈，更多的是外国人，尤其是美国人在

2、谈。而且我们过去谈汇率是谈人民币要不要贬值的问题，现在却谈的是要不要升值的问题，没几年的时间人民币就发生了这么大的变化。人民币升值是他国货币本币稍微低估一点的策略。这种策略很多外国国家包括美国都采用过，而且最初都是固定汇率。但是经济发展到一定程度都要作调整，生产效率提高了，竞争力比较强了，但是调整也是要非常慎重的。中国人经常讲日本的经验，日元的贬值导致了一个不好的结果。我觉得杨帆教授的演讲会非常精彩。我就不多讲了。下面请杨帆教授来做演讲。　　　　　　杨帆：我今天重点要说的是人民币升值的压力究竟从哪来？这是我的一个主要研究领域。另外我请人弄了一个数理科研矩阵，算了一下如果升值对中国

3、经济的影响。这里边的重点就是证明它不会打击出口。　　　　首先说，大家都承认人民币有升值压力。有了升值压力但到底会不会升值这还需要研究。现在政府就是这样的态度，升值压力巨大，但是他不升，想尽一切方法，像减少出口退税，特别是想借这个机会促进人民币自由兑换。我认为政府现在之所以坚持不升值，一个原因是怕升值以后打击出口，风险太大，二是外国投资资本进得太多，大概有几百上千亿美元，于是想通过一段时间不升让它们出去，可能出去之后就会升了，但现在问题是人家不出去，而且越来越厉害了。于是这个目的没有达到，打消不了升值预期。而想在升值压力特别大的时候推进人民币自由兑换，这大概是一个很重要的主导思想，

4、有升值预期的时候放开人民币，自由兑换不会有风险。要是贬值预期的时候放开大家就会抢购外汇了。这两年一直在做这些事情，资本项的43项管制现在已经放开20多项了。最近报上又登出了两项，一个是资产可以卖掉，可以汇出，另外一个是对出国留学的外汇管制放开了。后来又出现了几项。据我判断，这几项数量太小，而还有几项是无论如何不能放开的，小项目放了也不起什么大作用。我觉得上边的主导思想就是倾向于让人民币自由兑换，所以不愿意人民币升值。　　　　还有就是银行内部很多人预期，升值压力是短期的，没有长期的升值压力，所以干脆把它顶过去。但是银行那些人也在若隐若现的表示出一种担心，觉得过几年金融方面会有危机，

5、包括银行坏账等各方面的问题会逼得银行发行基础货币。这样的话就控制不住通货膨胀了，通货膨胀厉害了的话就不得不贬值了。所以有人预计，人民币是先升后贬，过几年还会有巨大的贬值压力。既然过几年会有巨大的通胀压力，那现在就干脆不升了。这就是不升值的各种理由。　　　　再有就是取决于美元的走势，如果美元处于强势的时候，人民币可以不升。但是现在美元不断贬值，这就使得不仅美国要压迫我们升值，日本、欧洲也要，因为人民币跟随美元一块贬值就太厉害了，所以现在升值压力空前巨大。　　　　前一段提高利率的时候也有过一个利率市场化的考虑。按照我的理解，如果美国提利率，中国不提，那就会有一个可能的效果是那些游资会

6、跑回去了，这时候我们可以升值。它采取的是随着美国提高利率的办法，这就使得人民币在近期不会升值了。但是与我的预期相反，人民币利率一升，更多的人把美元卖掉了，因为卖掉人民币，换成人民币存，利息更高了。所以人民币利率的提高又加重了人民币升值的预期。　　　　第二个问题，我解释人民币升值压力的一个重要原因，就是可贸易品和非贸易品的双重运动。这里边关键是区分可贸易品和非贸易品，于是有四种价格，中国可贸易品价格、中国非贸易品价格、美国可贸易品价格、美国非贸易品价格。这样就有四种比价关系，一种是国内可贸易品比非贸易品，这是人民币实际汇率的概念，第二种是美国可贸易品比非贸易品，第三种是中国可贸易品

7、比美国可贸易品，第四种是中国非贸易品比美国非贸易品。它至少不是简单的按相对购买力来比较两国通货膨胀率，来看汇率走势，或者按照利率评价就是，利率高就是贬值预期。这东西说得非常简单，流行观点总是区分不开可贸易品和非贸易品。讲通货膨胀律的时候讲的是非贸易品，而不是可贸易品。如果区分开了这个问题就比较清楚了。所以有人误认为通货膨胀率的比就是相对购买力评价了。实际通胀率的依据是消费物价指数，主要是食品价格、水电服务和消费品，大部分不能直接出口，是所谓的非贸易品。所以通货膨胀率再高也不是可贸