ltc-企业融资须知

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1、LTC070504-企业融资须知时代光华管理课程――财务管理系列LTC070504企业融资须知讲师：冯鹏程学习导航通过学习本课程，你将能够：?了解融资模式的分类；?明白融资模式的选择标准；?懂得如何选择融资战略；?具备融资风险防范的意识。经理人学习吧整理企业融资须知讲师：冯鹏程?学习目标?了解融资模式的分类；?明白融资模式的选择标准；?懂得如何选择融资战略；?具备融资风险防范的意识。?学习提纲1、融资模式的分类；2、融资模式的选择标准；3、如何选择融资战略；4、融资的原则；5、融资风险防范。?学习对象董事长、总裁或总经理、企业股东

2、。?讲师：冯鹏程对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、副教授，汉富资本合伙人。全国著名资本运营、财务管理、战略与商业模式专家，是国内第一位提出企业财富管理理论的学者。研究领域：国际经济、国际金融、资本运营、财务管理、战略与商业模式、企业跨国经营。先后就职于对外经济贸易合作部计划财务司、中国外运合力集团公司、劲霸集团。二十年的企业管理和资本运营实战经验，常年在清华大学、北京大学、中国人民大学等知名学府EMBA班、总裁班讲授解密企业财富密码系列课程，如今已有近万名企业家亲临课堂，理论联系实际、深入浅出授课方式和风趣幽默语言风格备受

3、欢迎，被学员一致评价为是培训界的鬼谷子，讲台上的小沈阳。企业融资须知学习导航通过学习本课程，你将能够：?了解融资模式的分类；?明白融资模式的选择标准；?懂得如何选择融资战略；?具备融资风险防范的意识。一、融资模式的分类如图1所示，在金融市场中，有资金供应方，也有资金需求方。企业的资金来源包括两部分：一是负债，一是股权。企业通过商业银行进行债券融资，通过资本市场进行股权融资。其中，通过资本市场进行融资称为直接融资，通过商业银行融资称为间接融资。图1金融体系结构1、债权融资模式债权融资属于负债类融资方式，主要包括以下几种：银行贷款银行

4、贷款包括国内银行贷款和国外银行贷款。银行贷款的特点是：需要企业提供抵押物，需要还本付息。发行债券融资国外发达国家发行企业债券非常普遍，但在中国只有不到5%的企业能够发行债券。中国对发行债券控制严格，只有国有企业、国有控股企业和股份有限公司才有资格发行债券。民间借贷融资民间借贷就是常说的“高利贷”。在温州地区，高利贷、地下钱庄盛行，由此也引发了一些问题。但这个问题宜疏不宜堵，因为如果民营企业能从合法渠道获得资金的话，相信就不会存在地下钱庄了。信用担保融资与从银行贷款需要固定资产作为抵押不同，信用担保融资不需要固定资产做抵押，但需要担

5、保公司做担保。对于企业来说，要向担保公司交担保费，实质上增加了企业的融资成本。融资租赁融资例如，国航公司从波音公司购买飞机飞机时，没有能力一次付清全款，就会通过与金融租赁公司签协议，由对方付钱购买，然后再按时向对方还本付息，这是典型的融资租赁融资。总而言之，债权融资的财务风险较高，也就是说，到期不能还款时，企业面临较高风险。2、股权融资模式所谓股权融资，是指投资方拿出资金购买企业股权，除了股权外不作其他要求的融资。主要包括以下几种：股权出让融资、增资扩股融资二者的区别在于：股权出让融资是卖老股，增资扩股融资是卖新股。一般企业老板认

6、为卖老股的价格要高于卖新股的价格，因为买新股相当于增发股票，股份被稀释，所以倾向于卖新股。但从投资者的角度考虑，投资者的目的是从企业的发展中获取利润，卖老股获得的资金不会用于企业发展，卖新股对企业的发展有利，且卖老股会向市场传递不好的信号，影响投资者的信心。所以当企业发展需要资金时，建议通过增资扩股方式融资。产权交易融资杠杆收购融资杠杆收购融资是指将被收购企业作抵押向银行贷款，将从银行获得的资金支付给被收购企业的股东，MBO（管理层收购）就是典型的杠杆收购融资。私募股权投资私募股权投资对企业的发展阶段有要求。例如，VC喜欢介入企业

7、的初创期到成长期，PE投入的资金不会很多；一般投资企业的中后端，投入的资金比较大，对企业的财务要求比较高。企业上市融资上市是指到资本市场上卖掉公司股份获得资金，与私募基金私下发行融资不同，上市是公开发行的形式。上市融资按照不同标准可以分为：从方式上，分为IPO上市和借壳上市。前者采用直接发行方式，直接获得资金；后者首先需要拿钱买壳，对于缺钱的企业不是一个融资的好方法，但是借壳上市的优点是速度较快。从地点上，分为境内上市和境外上市。从时间上看，境外上市速度更快，境外不实行审批制，只要符合法律规定就可以上市；境内实行审批制，上市时间比

8、较长。从上市费用上看，境外上市的费用比境内高一点。从市盈率角度看，境内的市盈率高于境外。因此，亏损的高科技企业适合到美国纳斯达克上市，房地产企业适合到香港上市。要点提示融资模式分类：①债权融资模式；②股权融资模式；③内部融资和贸易融资模式；④项目融