基于层次分析法的建筑企业财务风险评价模型研究

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1、基于层次分析法的建筑企业财务风险评价模型研究摘要:阐述了建筑企业建立财务风险评价模型的意义,层次分析法的基本原理和具体步骤。在AHP层次分析法的基础上,合理选择评价指标,建立建筑企业财务风险评价模型。风险评价模型能为企业提高管理水平、防范和化解财务风险提供有益的帮助。在模型建立的基础上并给出了一个实例分析。关键词:财务风险;风险评价;风险管理;AHP    1层次分析法    层次分析法(AHP)是美国著名运筹学家、匹兹堡大学教授萨蒂在上世纪70年代初提出的。它是处理多目标、多准则、多因素、多层次的复杂问题,可进行定性与定量系统分析、

2、决策分析、综合评价的一种方法。  1.1层次分析法的基本思路6  层次分析法的基本思路是:首先将所要分析的问题层次化,根据问题的性质和所要达到的总目标,将问题分解为不同的组成因素,并按照这些因素间的相互影响以及隶属关系以不同层次进行组合,形成一个多层次分析结构模型,最后将该问题归结为最低层相对最高层的比较优劣的排序问题。由AHP基本原理可以看出,它可以通过建立层次分析模型,将复杂的难于定性分析的问题转化为简捷明晰的定量分析问题。  1.2层次分析法的基本步骤  1.2.1建立层次结构模型  在深入分析所面临的问题之后,其中所包含的因

3、素划分为不同层次,包括目标层、准则层、方案层等,用框图形式说明层次的递阶结构与因素的从属关系。当某个层次包含的因素较多时(如超过9个),可将该层次进一步划分为若干子层次。  1.2.2构造判断矩阵  判断矩阵元素的值反映了人们对各因素相对重要性(或优劣、偏好、强度等)的认识,一般采用1-9及其倒数的标度方法。当相互比较因素的重要性能够用具有实际意义的比值说明时,判断矩阵相应元素的值则可以取这个比值。  1.2.3层次单排序及其一致性检验  层次单排序的主要过程是,将判断矩阵A的特征问题AW=λmaxW的特征向量W规一化为同一层次

4、相应因素对于上层次某因素相对重要性的排序权值。为进行层次单排序(或判断矩阵)的一致性检验,需要计算一致指标Ci=λmax-nn-1。当随机一致性比率Cr=Ci/RI<0.10时认为层次单排序的结果满足一致性,否则需要调整判断矩阵的元素取值。其中修正值RI为平均随机一致性指标,如表1。  1.2.5层次总排序的一致性检验  这一步骤也是从高到低逐层进行的。如果B层次某些因素对于A6j单排序的一致性指标为CI=∑mj=1ajcij,相应的平均随机一致性指标为C则B层次总排序随机一致性比率为:CR=CI/RI类似地,当CR<0

5、.10时,认为层次总排序结果具有满意的一致性,否则需要重新调整判断矩阵的元素取值。    2建筑企业财务风险评价模型    2.1财务风险评价指标层次结构模型  模型研究最终确定的指标体系包括一级指标5个,二级指标9个。他们分别是盈利能力、偿债能力、资金管理能力、成长能力及现金能力,他们构成了AHP分析中的准则层。二级指标9个,他们分别是主营业务利润率、净资金利润率、总资金利润率,资金负债率、流动比率、速动比率,总资产周转率、应收账款周转率、固定资产周转率,总资金增长率、留存收益总资产比,经营现金流动负债比经营现金总资产能比。财务风险评

6、价指标的层次结构如图1所示。  2.2判断矩阵的构造和处理  利用专家咨询构造两两比较判断矩阵,再求矩阵向量和特征根,并进行一致性检验,得到各指标的相对权重,然后进行逐层的排序6,最后得到总排序,即测评体系中的一级指标权重和项目权重。通过具体计算,我们得到描述建筑企业财务风险准则层的权重值,即支付能力T1=0.22,偿债能力T2=0.20,资金管理能力T3=0.24,成长能力T4=0.15,现金能力T5=0.19。由于0.22+0.20+0.24+0.15+0.19=1,故不需要进行归一化处理。  根据AHP原理对判断矩阵进行计算得出层

7、次总排序,并进行一致性检验。如果CR>0.10时,认为层次总排序结果不具有满意的一致性,需要重新调整判断矩阵的元素取值直到具有满意的一致性为止。最终得出企业的风险评级值,为风险分析和风险管理提供依据。  3模型的应用    下面以中国某实业股份有限公司为例,阐述财务风险评价模型的应用方法。该公司成立于1988年,是山东省建筑业的骨干企业,是具有对外经营权的国际经济技术合作公司。该公司主要从事能源、交通等基础设施及各类综合性项目的设计、开发与施工。公司成立十几年来,经营业绩良好,在同行业中的知名度和综合实力逐步提高,1997年5月进行了股份制

8、改造。  3.1财务风险水平的评价  为便于分析公司的风险水平及风险因素,根据1996~2006年该公司财务报表和同期中国统计年鉴,计算了该公司的九项财务指标。

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