索罗斯眼中的信贷危机

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1、索罗斯眼中的信贷危机作者：英国《金融时报》美国版主编克里斯蒂娅?弗里兰(ChrystiaFreeland)2009-02-182007年8月17日，周五，21位华尔街上最具影响力的投资者在乔治?索罗斯(GeorgeSoros)位于纽约长岛(LongIsland)东端南安普敦的家中会面吃饭。一周、甚至是更早之前，全球信贷危机的首轮冲击波已开始蔓延，当时，法国巴黎银行(BNPParibas)冻结了其三只基金的赎回。作为回应，各大央行纷纷向货币市场注入巨大的流动资金，以期让全球的银行之间继续互相借贷。金融危机的预言家那是个闷热的夏天，客人们吃的是鲈鱼、水果沙拉和小甜饼，

2、不过气氛颇为严肃，或许说正式更合适。索罗斯的客人包括：对冲基金老虎基金(TigerManagement)创始人朱利安?罗伯逊(JulianRobertson)；前普惠公司(PaineWebber)首席执行官、现LightyearCapital公司创始人唐纳德?梅隆(DonaldMarron)；专事做空股票的对冲基金KynikosAssociates公司总裁詹姆斯?夏诺斯(JamesChanos)；对冲基金PequotCapital首席投资策略师拜伦?韦恩(ByronWien)，以及他这次年度聚会的召集人。参与这次聚会的人将之称为“基调午餐”(BenchmarkLu

3、nch)。讨论聚焦在一个简单的问题上：经济衰退是否正在迫近？尽管我们现在已经知道答案，但是在那个天气阴沉的下午取得的共识却不是这样。在那天午餐后写下的一个备忘录中，索罗斯多年的好友韦恩写道：“结论是：我们很可能处于经济放缓和市场修正之中，但是，我们的经济不大可能陷入衰退，不会出现熊市。”只有两个人不同意这个观点。其中的一个就是索罗斯，午餐结束时他确信，多年来他一直预言的全球金融危机终于开始了。重振量子基金他的结论立即得到了印证。六年前，在索罗斯经营的对冲基金——量子基金(QuantumFunds)的首席交易员斯坦利?德鲁肯米勒(StanDruckenmiller)

4、离任后，索罗斯将这个基金转化为一个“投资不那么咄咄逼人的工具”，并将之重新命名为“捐赠基金”，这个基金会把大部分资金转让给外聘基金经理。现在，索罗斯意识到，他必须重新回到游戏中去。今年冬天，在他位于曼哈顿市中心的办事处会议室中，他在一个长达两小时的会谈中表示：“我不想看到我多年积累的财富遭到严重的破坏。所以，我回来了，建立了一个宏观账户，用以抵抗我所认为的公司风险敞口。”索罗斯抱怨称，他多年来已经很少插手量子基金的事务了，这意味着他不再掌握“过去谙熟的特定公司的详情，所以，我没有资格挑选股票”。而且，“对于近期所采取的许多宏观调控手段，我也不是很了解”。即便如此，

5、根据《机构投资者》杂志(InstitutionalInvestor)《Alpha》专刊，量子基金还是在2007年实现了32%的回报率，使得在当时已经77岁的这位老人一举成为全球收入第二高的对冲基金经理。2008年是自二战后全球财富蒸发最为严重的一年。在这一年中，索罗斯的量子基金回报率依旧达到近10%，而同期有2/3的基金出现亏损。索罗斯的主要目标是保住他的财富。但是，正如他在事业上一贯展现的，他对时机的把握和金融上的洞察力，使他的信誉提升到了思想家的高度，这一点在2008年体现得尤为淋漓尽致。2008年5月和6月，在他开始著书立作的20多年后，他的第9本书《The

6、NewParadigmforFinancialMarkets》一举登上了美国和英国的畅销书榜单。10月，他收到邀请，请他就当前的金融危机到国会作证。11月，他长期支持的总统参选人巴拉克?奥巴马(BarackObama)击败了约翰?麦凯恩(JohnMcCain)，成功当选美国总统。“在晚年，他博得了一直想要的认可，”韦恩说，“他事事如意。身体很健康，他支持的候选人获胜，他的生意也非常稳固。”动荡的童年经历人们给2008年和经济动荡早期做过很多对比，但是，最能让索罗斯对2008年的金融危机产生个人共鸣的历史时刻并不是他所做的那些平常的选择，而是1944年。当时，在纳粹

7、占领的布达佩斯，这个年仅13岁的犹太男孩逃脱了德军的大屠杀。索罗斯认为是他的父亲蒂瓦达(Tivadar)教会了他如何应对“严重失衡的形势”。一战时，蒂瓦达成了俄国的俘虏，被关在西伯利亚的监狱中。借助震动整个俄国的布尔什维克革命，他策划了一场越狱行动，并成功地回到了家中。那次短暂的入狱使他失去了年轻人的抱负，他“别无所求，只图享受人生”。但是，在1944年3月18日，德国人占领了匈牙利，年届50的蒂瓦达立即采取行动，通过为家人和其他一些人伪造假身份，把他们成功救出。德军入侵前，蒂瓦达认为，乔治仍然需要父母的悉心照料。但是，这位在战争中同父母分居并用假身份生活的年轻人

8、发现，战争