公司取得自有股份制度法律问题研究(精选)

《公司取得自有股份制度法律问题研究(精选)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、公司取得自有股份制度法律问题研究内容摘要：公司取得自有股份的行为通常会涉及到公司自身、股东和债权人之间的多重利益。我国现行公司法中对这一制度的规定相当薄弱，在一定制度上影响到公司制度作用的发挥。本文以中国公司法的修改为背景，论述了公司取得自有股份的制度价值，探讨了各国及地区公司取得自有股份的立法例，分析了对取得自有股份的种种限制，并在此基础上提出我国未来公司法中的公司取得自有股份制度应在范围、资金来源、取得方式等方面进行修正束与完善。关键词：公司法自有股涛份立法例修正和完善公司是现代社会最为普遍，最为典型和最富有代表性的企棕业组织形式，在社会经济生活中发挥着举钏足轻重的作

2、用。在公司的生产经营过程中晴，出于对抗其他人的恶意收购、优化股权靓结构等目的，公司往往要对自己已发行的股份进行回购，从而出现公司取得和持有舨自己股份的情形。公司取得自有股份制度横跨公司法、证券交易法两大法律领域，臧并作为一个枢纽联系着公司法、证券交易疆法的一系列重大理论问题，如公司资本三原则，公司股份的性质与股份的收购、公司之间的交叉持股等。因此有必要对这一⒋问题进行深入探讨，以通过借鉴发达国家ラ的成熟立法经验，完善我国的相关制度，刂促进我国公司的健康发展。一、公氏司取得自有股份的制度价值15/15所谓公司畎取得自有股份是指公司利用盈余所得后的娱积累资金或债务融资以

3、一定价格购回本公贳司本身已经发行在外的股份，将其作为库藏股或进行注销，以达到减资或调整股本璃结构的资本营运方式。综观世界各国法律锰规定我们不难看出，世界各国或地区都对惝公司取得自有股份制度作出了较为严格的皱限制性规定。究其原因在于这一制度本身樨存在着一些明显的弊端，如对其不加必要茑控制很可能会妨碍公司资本充实原则并有葜损于股东和公司债权人的利益。这一制度的弊端具体表现在以下几个方面：首先，构公司取得自有股份制度可能会危及作为公柬司赖以存在必要前提的资本充实原则。资蒉本充实原则，又称资本维持原则或资本拘举束原则，是指公司规定公司成立后，在整箧个存续期间，必须保持与其注册资

4、本额相倭当的资产。公司设立和从事活动的目的是镢要获取利润，并通过利润的合法分配，促疟进公司的稳健经营和持续发展。传统公司法理论不仅将公司资本视为表示公司信用的尺度和公司债权人的最终保护屏障，而刀且认为它也是公司运营、获取利润的物质ξ基础。公司资本不足如同人体贫血一般，堆将危及公司的日常机理，影响其正常运转戤，而雄厚稳定的资本无疑是公司稳健经营僦、持续发展的物质保障。所以，公司理应锣得有与其经营规模相适应的资本使其维持堍在一定水准。但公司取得自有股份的行为鹪实质上是减少了公司的注册资本，进一步怕言之，若公司取得的是股份金额未缴足的搁15/15股份部分，纵属无偿取得，在实质

5、上仍无浮异于免除了股东未缴股款的义务。若取得的是金额缴足的股份，如为有偿取得时则阱与资本的发还具有同一效果。其次，若允枋许公司收购自己的股份，由于公司对自己的情况享有天然的信息优势，因此公司就α有可能利用自己的雄厚财力操纵公司的股票价格，从而造成市场运行秩序紊乱和损レ害中小投资者的利益。再次，假如允许董っ事利用公司资金囤积自有股份，则会阻碍粤其他投资人对公司股份的购买，从而导致丕公司支配的固定化；如果公司董事系以第贮三人名义为公司取得自有股份并利用其表膛决权控制公司，其结果则会损害公司其他ū股东和债权人的利益。所以，许多国家或恃地区的公司立法从资本维护出发，大多对公

6、司取得自有股份作禁止性规定。当然，从另一方面说，自有股份的取得并不蝥必然与资本维护原则相冲突，将取得自有庠股份制度纳入严格的法律规范的轨道，不Д仅不会危及公司财产之稳固，反而有利于抡确保公司资产，保障中小股东及公司债权铭人的利益，并促进证券市场的高效、有序丬运作。不仅如此，随着市场经济的进一步冰发展，取得自有股份越来越成为公司改善贞经营环境、抵御经营风险的有力武器。世ǜ界上许多国家也越来越认识到公司取得自益有股份这一制度无论在理论上还是在实践岖中都有其存在的价值。具体说来：首先，辫公司取得自有股份，可以有效调整和改善淳公司的股权和结构，优化公司资本结构，绗15/15适当提

7、高资产负债率，以充分有效的发挥茸财务杠杆效应。股东财富最大化是公司的冉理财目标，这一目标的实现在很大程度上脏取决于资本结构，公司可以通过取得自有察股份优化资本结构，达到其提高公司市场馈价值，从而实现股东财富最大化。其次，蹈公司取得自有股份，有利于维护股东的合动法权益。若公司具有大量闲置资金，现金唉流量比较充裕，不仅可以通过股份回购减少被收购的可能性，而且不至于在回购股晦份后出现资金流量严重不足、资产负债率宝过高、营运资产明显减少等对公司业绩下醇降有直接影响的不利因素，相反将可以增棉加公司每股盈利，提高股票币值。同