研究精髓（03.24）

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1、研究精髓(03.24)国金证券  2010-03-2318:40【正文】报告名称：西南地区大旱对农业行业影响分析--农牧渔行业研究简报分析师：谢刚报告类型：行业研究简报      报告日期：2010-03-22                            所属行业：农牧渔行业相关公司：南宁糖业;中粮屯河;贵糖股份;绿大地;东方园林;顺鑫农业;圣农发展 报告级别：★★★（报告级别是对报告综合评价的结果，分五级，自“一星”至“五星”。“五星”为综合质量最高的报告。）  【内容摘要】：     截至今日，广西、重庆、四川、贵州、云南等西南五省遭

2、遇50～80年不遇的持续重度干旱。据3月17日评估结果，干旱已造成农作物受灾面积4348.6千公顷，其中绝收面积940.2千公顷，因灾直接经济损失超过190亿元。     小麦：由于发生秋冬春连旱时，正值小麦生产旺季，因此西南五省多个地区的小麦严重减产甚至绝收，我们预计云南省小麦产量下降50%左右，贵州下降40%，广西、重庆和四川省均下降30%左右，则本次旱灾可能造成全国小麦产量下降2.29%。     水稻：现在虽然还没有到插秧的高峰时段，但假定高温缺水再延续一个月的话，那么水稻生产将会遇到极大的阻碍，更何况，现在西南地池塘蓄水条件差（根本没有水

3、），只能通过打机井来保障人畜用水，届时倘若再不下雨，用来灌溉插秧的地下水条件将进一步恶化，因此我们预计西南五省干旱可能造成水稻减产幅度还有超预期的可能，目前我们测算结果为导致全国水稻产量下降1.66%。     玉米：与水稻类似，由于即将进入播种高峰，适合玉米播种的面积大幅下降，即将勉强播种，成活率也较低，因此，玉米产量也将受到一定影响，我们测算结果为：全国玉米产量下降1.37%。     甘蔗：我们对本榨季甘蔗减产幅度进行的量化测算结果为，全国甘蔗产量下降13.37%左右。     此外，我们预计西南五省干旱可能造成全国烤烟产量下降11.43%、

4、全国茶叶产量下降6.16%、油菜籽下降4.57%、油料下降2.61%、，薯类下降6.20%，由于在一定程度上改变了全国的供求关系，因此有助于推高相关农产品价格上涨斜率。    干旱造成甘蔗减产和糖价上升，我们认为以价补量还有难度，糖业股有望迎来交易型机会    云南花卉和苗木种植遭遇损失，价格并未出现上涨，短期提示量价齐跌风险    此外，持续干旱或将造成畜禽养殖疫病流行的风险，但相关上市公司鲜有涉及报告名称：增持绝对收益更为明确的二三线公司--房地产行业研究简报分析师：曹旭特报告类型：行业研究简报           报告日期：2010-03-2

5、3相关公司：大连友谊               所属行业：房地产行业   报告级别：★★★（报告级别是对报告综合评价的结果，分五级，自“一星”至“五星”。“五星”为综合质量最高的报告。）  【内容摘要】：     季节性影响逐渐消除后，本周一线城市成交开始普遍回升。     北京成交面积环比上升104%，成交29.3万平米，高于10年至今周均57%；可售面积为752万平方米，按套数的去化周期为9.2。     上海本周成交面积环比上升46%，成交28.2万平方米，高于10年至今周均25%，去化周期为3.7个月。     深圳本周成交量环比上升62

6、%，成交5.5万平方米，高于10年至今周均11%，去化周期为16.8个月。     本周重点监测的二、三城市中有15个成交面积环比上升，占到26个重点城市的58%。其中上升幅度最大的是厦门，达到74%，宁波和蚌埠也都超过了35%。     一周要闻点评。3月18日，国资委召开新闻发布会，确认和公布了16家以房地产为主业的中央企业，此外的78家不以房地产为主业的中央企业要退出地产开发。其具体退出业务的途径我们推测有四种：自己开发至项目全部完结；在央企体系内重组，即转让给16家主营地产的央企；在自身集团内部重组，即将房地产业务剥离给自己的子公司；民营化

7、。对于房地产整个行业来看，这一举措提高了央企房地产业务的集中度，但对抑制央企高价拿地并无作用，未来生存下来央企将更加财大气粗。      报告名称：业绩符合预期,新业务模式发展成关键--皖新传媒(601801.SH)2009年报点评分析师：毛峥嵘报告类型：公司研究简报                   报告日期：2010-03-22公司名称：601801皖新传媒                所属行业：新闻出版行业报告级别：★★★（报告级别是对报告综合评价的结果，分五级，自“一星”至“五星”。“五星”为综合质量最高的报告。）  【内容摘要】：  

8、  1、09年业绩符合预期，业态创新效果明显，营业收入25.45亿元，同期增长5.43%，净利润2.76亿元，同期增长9.