哪个银行最值得长期持有

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1、哪个银行最值得长期持有评估银行大体包括三方面：一是长期盈利能力；二是风险管理能力；三是管理层评估。着眼点却是长期盈利能力，其他方面都是起辅助作用的。    同样，评估银行的长期盈利能力，大体包括宏观因素、盈利模式、股东权益报酬率等财务指标、经济特许权分析等等。其着眼点是经济特许权分析，而经济特许权的核心是“产品或服务的独占性或经营壁垒”。我理解，“经营壁垒”意味着只有“它”能做，“独占性”意味着虽然别人也可以做，却不一定做得到，即使做得到，也没有“它”做得好。银行业相对于其他企业来说，具有经营壁垒，但相对于银行业内部来说，没有明显的经营壁垒，所以银行业内部拼的是谁能在某一方面

2、做到最好，地位无可撼动。    一直以来，中国银行业在"信贷扩张-资本约束-再融资-新一轮信贷扩张"的模式中循环，资本约束成为持续发展的最大瓶颈。所以，你会看到金融企业（含保险）不断地融资，A股B股H股，纽约、东京、伦敦，成为一头不断吞食现金的怪兽，最后在一次大规模的经济危机中轰然倒下！呵呵！    要避免这个宿命，大力发展零售业务是一个有效的选择。这已经成为金融界的共识。所以零售业务才被当作一个考察银行优劣的重要指标！国外大型商业银行通常按客户对象不同划分为"零售银行"部和"批发银行"部，这一组织方式导致其组织结构的扁平化，使银行服务更加贴近消费者和中小企业。在我国，随着利

3、率的放开，商业银行竞争方式将由非价格竞争转向价格竞争。就存款而言，为了争夺存款，商业银行可能动用利率决定权提高利率；就贷款而言，一些优质客户成为商业银行共同争夺的焦点，商业银行可以为其降低利率。存贷款利率逆向而动，意味着存贷款利差将逐渐缩小，而相对于议价能力强的企业存款和贷款，主要面对个人的零售业务受的影响要小得多。所以，零售业务好的银行，在利率市场化时代将占据较大的优势。抓住银行的零售业务，也就是抓住了银行的关键。分析银行的零售业务就成了重中之重。    根据科特勒教授对银行零售业务的定义，“零售业务是指将商品或服务直接销售给最终消费者，包括供最终消费者个人在非商业性使用过

4、程中所涉及的一切活动”。目前，商业银行零售银行业务范围包括以下方面：个人贷款、银行卡业务、投资理财、个人中间业务等等。笔者筛选了自认为最有代表性的民生、招行、工行，从以下方面分析这三家银行的零售业务：    一、个人储蓄业务    看下表（本文数据来源均为各公司年报）    个人储蓄是零售业务的源头，没有这个源头，零售业务就是无源之水，无从谈起。从绝对额来讲，以06年为例，招行是民生的3.3倍；工行是民生的35.0倍，是招行的10.6倍，工行是名符其实的老大。    从增长速度来说，招行自2002年以来，个人储蓄额的复合增长率达到27.87%，速度相当惊人。民生复合增长率达到

5、51.39%，但主要是因为基数低，06年已降至27.8%。工行的增长速度最慢，06年只有6.7%。按照招行27.87%的增长速度。我们可以估算出多长时间赶得上工行这个行业巨头：    设时间为N，解下列方程式：    3120*（1+27.87%）＾N＝33144*（1+6.70%）＾N    则N＝㏒（1.2787/1.0670）（33144/3120）＝13    也就是说，13年后，招行的个人储蓄将赶上工行。    从个人储蓄占总存款的比例看，以06年为例，民生为16%，招行为40%，工行为52%，作为非国有控股银行，招行做到这点已属难能可贵。但从历年的发展变化看，其实

6、各行每年个人储蓄占总存款的比例变化不大，这与各行口口声声要做大零售业务的目标不大相符。    二、个人贷款业务    招行的个人贷款增长看下图：    笔者统计，招行02年－06年的个贷的复合增长达到49.63%，更难能可贵的是，其个贷占总贷款的比例一直在增长，从02年的9.83%增长到06年的18.03%，而民生和工行的个贷占比一直没有太大变化。如下表：    招行与民生相比，首先是个贷的复合增长率比民生高，就算是最后一年06年的增长率，也比民生高，在04年以前应该说相差不大，但05年以后已明显拉开距离，而且照这个趋势，差距将会越来越大。    招行与工行相比，明显优势也在

7、增长率上，即使按06年的增长率来计算，解下列方程：1020*（1+37.8%）＾N＝5761（1+11.9%）＾N，可得N＝8，也即8年可赶上工行，如果按49.5%的复合增长率来计算，则6年即可赶上。所以，从个人贷款这个角度说，招行的零售业务的发展前景是最好的。    三、机构网点    既然是零售业务，那么网点是非常重要的。下表是笔者从各行年报中摘录出来的资料：    从表中可以看出，民生的机构数增长是最快的，复合增长率达18.61%；招行次之，达11.08%；工行不增反降，06年的降幅为9.41%。