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1、论金融全球化背景下的国家货币主权第10卷第1期2009年2月北华大学学报(社会科学版)JOURNALOFBEIHUAUNIVERSITY(SocialSciences)Vo1.10No.1Feb.2009论金融全球化背景下的国家货币主权张鸿午(北京大学法学院,北京100871)摘要:金融全球化对国家货币主权产生了很大的限制和制约,但金融全球化并没有从根本上改变国家货币主权.基金协定对国家货币主权的约束是有限度的;国家虽然通过基金协定转移或者让渡了一部分货币主权,但国家仍有权力在它认为必要时收回转移或让渡出去的权利而不再接受基金协定的约束;一国境外的以一国货币定义的所有存款的最终债务
2、人是该国银行,该存款的最终支付总是需要该国境内的银行来操作,而该银行的操作是要受该国强制管辖的.因此,在金融全球化背景下,一国仍享有充分的货币主权,在处理对外经济关系时,应坚持国家主权原则,在履行国际承诺的前提下,充分行使国家货币主权,维护本国正当利益.而面对目前美国次贷危机引发的全球金融动荡,中国政府应当适时控制人民币的升值速度,并积极促成国际货币基金组织的改革.关键词:金融全球化;货币主权;次贷危机中图分类号:D996.2文献标识码:A文章编号:1009—5101(2009)01—0026一o4当今世界经济发展的一个显着趋势为金融全球化进程的加快.金融全球化是由经济的全球化以及
3、世界经济的金融化决定的.经济的全球化包括生产全球化,贸易全球化,投资全球化,这客观上要求金融全球化.另一方面,当今世界经济正日益金融化,社会资产日益证券化,世界经济关系日益深刻地表现为金融关系.所有这一切,使得金融全球化正成为全球经济发展不可逆转的过程和趋势.因此,金融全球化是每一个国家和民族都必须认真面对的事实.金融全球化是一个复杂的过程,要对这样一个极为复杂且不断发展的经济现象下定义并不容易.概括起来说,金融全球化是指世界各国和地区放松金融管制,开放金融市场,国家或地区在金融监管,金融业务,金融市场,金融机构等方面相互影响,逐步融合,最终形成全球统一金融市场的趋势.金融全球化的
4、表现主要有以下几方面:第一,金融市场一体化.电讯技术的发展,使世界各地的金融市场和机构的紧密联系具备了技术条件.在发达国家和地区,金融中心和机构正在成为一个全时区,全方位的～体化金融市场.第二,资本流动全球化.投资和融资行为的全球化,使投资者和融资者在全球范围内选择最符合自己要求的金融机构和金融工具,资本流动随之全球化.第三,金融机构全球化.作为金融活动的组织者和服务者,金融机构在世界主要国家和地区广设分支机构,开展国际化,全球化经营.收稿日期:2008—1l一18作者简介:张鸿午(1966一),男,蒙古族,吉林洮南人,北京大学法学院2006级国际经济法专业博士研究生.?26?第四
5、,金融自由化.主要表现为价格自由化,即监管当局取消或放宽对利率,汇率的限制,同时放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制.第五,金融交易规则趋同.巴塞尔协议已成为世界银行业的国际惯例,许多国家和地区的金融当局在按照巴塞尔协议体系对金融实施监管.第六,金融监管的国际协调.在世界各国经济联系日益紧密的今天,一国金融政策的"溢出效应"(Spill.overeffect)日益突出,一国国内货币政策在作用于国内经济变量的同时,也对相关国家的经济变量产生影响;反过来,国外的货币政策也会波及到国内,使国内金融政策的效果发生扭曲.因此,各国在制订和执行金融政策和对本国实施金融监管时,需要充分考虑国
6、际因素,并与他国相互协调各自的金融监管活动.金融全球化促使资金在全世界范围内重新配置,提高了资金的流通和使用效率,使发达国家和地区的金融中心蓬勃发展,也使发展中国家和地区特别是新兴市场经济国家和地区获得了大量急需的经济发展启动资金,带动了地区经济乃至世界经济的增长.可以说,世界经济的发展离不开金融全球化的推动.但另一方面,金融全球化对各国经济的负面影响也十分突出.1992年的西欧金融风暴,1994年的墨西哥金融危机,1997年的亚洲金融危机以及由美国次贷危机引发,目前正肆虐全球的金融海啸都证明,金融全球化加大了金融业的风险,并使金融风险带有很强的国际传导性,使金融危机的破坏性大大加
7、强.尤其值得注意的是,金融全球化对一国的货币主权有很大的削弱和抑制作用.主权是国家的固有权力,是国家独立自主处理内外事务,管理国家的最高权.货币主权是国家主权的重要组成部分.其内容包括:国家有权指定管理货币的专门机构,颁布有关货币的法律和法规,自由定义其货币,保护货币的价值,保证其货币的法偿性和正常流通,国家有权独立自主地确定和调整本国货币与他国货币的关系,调高或调低汇率,维持本国货币和外国货币的合理比价,有权决定是否实施外汇管制,有权协调货币的国际流动,维持国际货币
