新时期外资在我国并购的垄断倾向及对策研究.doc

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1、新时期外资在我国并购的垄断倾向及对策研究　　摘要：近年来，外资并购呈现垄断倾向，外资并购垄断化产生诸多负面效应：产生垄断格局并危及国家经济安全；造成国有资产、国有品牌流失及企业自主研发能力下降；削弱国家宏观调控的力度。因此，对外资的垄断性并购必须采取有效措施加以防范。　　关键词：外资；并购；垄断；规制　　　　改革开放30年以来，经过数次产业整合和企业重组，我国已形成一些颇有竞争力的产业和一些优质龙头企业，他们都是跨国公司觊觎已久的目标。据统计，中国2005年外资并购金额占外商直接投资的比重达11.4％。然而，海外资本在中国进行并购的目的正在悄然变化，从过去

2、单纯通过参股分享中国经济发展的成果，正逐渐向实现公司全球战略布局的意图演变。不难发现，与开放初期相比，现在的外资并购在对象的选择上往往倾向于具有技术垄断(如机械行业)、区域市场垄断(如水泥行业)、资源垄断(如钢铁、能源行业)、政策垄断(如银行业)的企业。因此，大规模的外资并购可能在诸多行业内形成垄断之势，从长期来看必将损害民族经济命脉，威胁国家经济安全。　　　　一、外资并购的特点　　　　据统计，从1999年至2007年上半年，我国涉及外资的并购案超过700宗。从数量上看，外资并购案在初始阶段每年尚不足50宗，经历5年的发展后，于2004年达到了214宗这一

3、峰值，其后保持在每年100宗以上的水平。从行业来看，外资选择并购的范围相当广泛，涉及到ICB分类中全部9个产业的36个行业。从数据中可发现，外资对行业的选择并非是平均的、随机的，而是呈现出相当程度的行业集中性和时间集中性。　　(一)行业集中性。外资并购案发生最频繁的前三大产业是工业、消费品和科技，各自占比分别为27.4％、17.5％和12.8％，三者合计则达到全部并购案的近六成。具体到36个行业中，建筑和建材、电子和电气设备、软件和计算机服务三个行业发生的外资并购案均超过40宗；化工制品和饮料两个行业发生的外资并购案均在35宗至40宗之间；一般工业、工业工

4、程、一般零售、天然气、水和综合性公用事业及科技硬件和设备五个行业发生的外资并购案均在30宗以上35宗以下。可见，外资并购集中分布在三类行业中：一是市场前景看好的制造业如建材、电子、啤酒、饮料、日用品、工程机械等；二是规模效应明显的流通业，主要是批发与零售，以及大型综合超市等行业；三是技术含量较高利润较为丰厚的行业，如软件、医药行业等。4　　(二)时间集中性。汽车和零部件行业以及家庭消费行业(特别是其中的日化用品)是外资最先以并购方式进入的行业，时间可追溯至上世纪80年代末。建材行业(如水泥、油漆)和饮料行业(如碳酸饮料、啤酒)的外资并购则始于上世纪90年代

5、末，并于2003年至2004年间达到高潮，可视为第二阶段外资并购的典型行业。接下来，化工制品、电子和电气设备、工业和工程、一般零售、软件和计算机服务、科技硬件和设备等行业均是外资自2004年大举进行并购的目标，目前尚处于稳健的扩展期。值得关注的是，从2006年开始，外资最新致力于并购的行业包括制药和生物科技以及公用事业，较为著名的案例如德国拜尔收购盖天力、荷兰帝斯曼收购华北制药，还有法国威立雅水务成功地收购到兰州、海口、天津等多家供水集团的股权。考虑并购发生时这些行业大多具有产品在国内需求较大、生产已经形成一定规模、产销量正处在快速上升期等特征。因此，可推

6、测外资在一段时间集中对某些行业进行并购，是由于在该时段这些行业内的我国企业比较成熟，出现一些优质的行业领先者，行业开始呈现出一定程度的垄断竞争性。此时，外资选择并购的方式进入，可迅速获得目标企业的生产能力、营销渠道和市场地位，为其下一步的战略行动奠定良好的基础。　　　　二、外资并购行为的垄断倾向　　　　基于上述分析，可以得出目前外资在我国的并购行为具有明显的垄断倾向这一结论，其具体表现在以下四方面：　　(一)战略意图明显。“整体布局”、“全行业通吃”，是当前外资并购垄断倾向的重要表现，特别是在那些竞争力比较强、对产业结构具有决定意义的制造业。跨国公司总是尽

7、可能多地去并购其他与之竞争的企业，以达到垄断的最终目标。如，在感光材料行业，柯达公司中国市场占有率超过50％源自1998年先后收购汕头公元、厦门福达和无锡阿尔梅3家感光材料厂，同时与上海感光、天津感光和辽源胶片建立合作关系，并最终在2003年人股乐凯20％，事实上垄断了中国感光材料行业。再如，世界机械设备巨头卡特彼勒，其计划并购的谈判对象几乎囊括了中国机械制造行业的几太龙头企业：厦门工程机械、柳州柳工机械、河北宣化工程机械有限公司、潍柴动力等。另外，正在成为外资并购新热点的水泥行业，区域垄断性已出现：拉法基并购瑞安建业后又宣布收购四川双马的股权，几乎垄断了

8、为西南地区水泥行业；霍尔西姆增持华新水泥的股权，并拟从河南省同力水