英特尔入股紫光传闻里的靠谱与不靠谱

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1、这两天，有一股看去很猛但没人响应的料，搞得煞有其事。先是上周有人说英特尔收购联发科，然后昨日微博有人爆“猛料”说，英特尔15亿美元入股展讯，占20%股份。电子业媒体资深人士孙昌旭则在微博上表示：“前一段时间听传闻，但不是展讯，是入股清华紫光，占紫光20%。展讯估值还没这么大吧?不过听说后面英特尔要把PC系的酷睿CPU，授权给展讯，这个太疯狂了。”一位跳槽到某知名基金公司的前一财同事，在微信里要我点评。我说，英特尔在中国投资、合作都很正常，但核心技术(专利)移转属于胡说八道。必须承认，我并不掌握这话题的任何内幕信息。我只是就常识与国情来说，如果展开来讲，整个消息都不太靠谱。

2、也许这里面，战略合作的空间远大于资本合作的空间。我先展开说说吧。不靠谱的结论判断，建立在这一常识基础上：1、清华紫光是国有企业，且还涉及上市公司，上面怎么会容忍英特尔进来?要知道，紫光整合展讯、锐迪科，费了很大劲，怎么会轻易与外资谈判，并且释放如此高的股份。2、如果放在之前，尤其是展讯尚在纳市挂牌时，英特尔注资也许是一种非常开放的行动。但现在展讯已经是国资化的企业。英特尔想入资，门槛非常高，而且审批流程会非常复杂。我当然相信巨头英特尔期望加深与中国的利益捆绑。一年多来的生态构建，已直接反映出它已付出远比过去多年更多用意，英特尔中国的品牌与传播也比过去丰富了。相比过去营销、

3、生产、投资的布局，英特尔目前有三种动向：1、深入底层：正依托深圳建立自己的消费类业务生态链;2、精准合作：与瑞芯微的战略合作。之前，说英特尔注资瑞芯微，后来双方达成战略合作，注资背景被淡化，这里面可能有比较微妙的传播策略;3、渗透行业：正依托企业业务，切入幕后基础设施，建立更深更广的生态。因为中国目前有这样的机会等着它：1、物联网从概念加速变为落地的场景应用、大数据服务与云计算模式的普及，三网融合加深，一个智能化社会正在到来。2、这一背景下，英特尔贯通设计、制造及终端营销的IDM模式，以及它兼顾企业级与消费级市场的商务模式，能适应这一融合趋势。3、4G正在提速。英特尔在3

4、G/4G领域有比较深的技术与商业化储备，虽然因为核心的移动处理器没能赶上前一波浪潮，但是整合性更丰富的通信应用，也包括背后连接的基础设施支撑层面，它有很多机会。我相信，这一背景下的英特尔，选择直接投资整合也会是关键选项。但是，落在谁头上，成不成功，那是另一回事。至少，我认为，它对展讯们早就有意。英特尔与紫光系的展讯、锐迪科之间，确实有战略合作的空间。且不说两家中国企业在3G领域都有多年布局，在底层生态上有不错的基础，甚至局部威胁到海外巨头，而且，被国有化的它们，恐怕也在加速布局4G市场。英特尔在LTE领域的积累，贯通基础设施、企业方案及终端消费的品牌优势，与它们之间有明显

5、的互补关系。想想看，如果展讯们移动互联网与英特尔PC、3G/4G、x86架构的移动互联网结合，确实给人一种很大的想象空间。但展讯们以及它们背后的控制方，绝不会这么轻易售予人。为什么不去想一想，上面为什么要一个没有半导体产业经验的紫光来整合展讯、锐迪科。这背后用意，只可意会不可言传。英特尔如果想深层捆绑中国生态链，恐怕需要释放相当程度的技术资源，单凭市场与营销很难真正撬动本地市场。我相信它有意在中国加深技术合作，说到会把PC系的酷睿CPU授权给展讯，这个一点都不疯狂。“授权”这个概念比较宽泛，也值得玩味。拿出处理器给你用，跟将处理器的技术授权给你是两码事。从这个层面说，即便

6、今天英特尔将酷睿架构的处理器方案授权给展讯们，都不会是重大新闻。因为，从商业模式上来说，它已经在平板市场这么操作了，并且将它的移动处理器方案授权给了4家伙伴。但即便如此，也没有涉及非常核心的技术移转。英特尔不可能将核心处理器专利开放给中国。这是它的立身之本，除非它能迅速建立一种新的商业模式，能控制上游的处理器设计与研发环节。而且，即便它有意为之，美国政府怎么甘心它会这么做呢?美、中之间的政治情境并不非常美好。过去多年，美好的时光里，美国尚且强化着瓦森纳协定的管控，在半导体制程上，要维持着两代优势。如今这个博弈情境中，它怎么会容忍英特尔将核心技术移转、开放给中国?这是不可能

7、的事。如果要开放思考这个话题的话，倒是可以在“授权”概念上多把玩把玩的。这更像是一种讲求控制的营销。若要我的结论与期盼，我当然希望，英特尔能展讯们以及它们的母公司清华紫光集团建立战略性合作。这比上述传闻靠谱的多。行文至此，我照样需要再展开一下。上述传闻虽然有些合理不合情(国情)，但这类纷纭信息却再次透露出以下动向：1、中国千亿半导体扶持基金计划政策的刺激，正加速吸引更多产业力量参与进来，包括外资巨头企业。2、中国去IOE化，有着变相破除美国等发达国家贸易保护主义的效应，促使跨国公司巨头在中国等关键市场，建立更深的生态体系，这过