财务管理历年考题归纳

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1、历年考题归纳99年案例题：现有A、B两个投资方案备选，预计现金净流量及现值系数如下表所示（贴现率为10%）（金额单位：元）t012345A方案现金净流量B方案现金净流量-20000-100008000-1000070006600600066005000660040006600复利现值系数年金现值系数1.0001.0000.9090.9090.8261.7360.7512.4870.6833.1700.6213.791要求:（1）分别计算A、B两个方案的净现值，并据以比较选择其一。（2）分别计算A、B两个方案的现值指数，并据以比较选择其一。99年参

2、考答案1．A方案的净现值=－20000＋80000×0.909＋7000×0.826＋60000×0.751＋5000×0.683＋4000×0.621=－20000＋23751=3751>0方案可行B方案净现值=－10000－10000×0.909＋6600×3.17×0.909=－19090＋19018=－72<0方案不可行2.A方案的现值指数=可行B方案的现值指数=不可行∴A方案优于B方案00年：单选永续年金的概念未考虑时间价值的长期投资决策指标（投资回收期）通胀条件下，对货币资金管理采用的方法（现已取消）多选外汇风险种类名词财务管理假设简

3、答筹资管理的基本原则案例分析题：财务分析巨龙公司2004年资产负债表和损益表的有关数据如下：资产负债表单位：万元资产金额负债和所有者权益金额货币资金短期投资应收帐款金额存货长期投资固定资产净值无形资产2001204008002402000240短期借款应付帐款长期借款应付债券实收资本资本公积金赢余公积未分配利润2803204006001200280800120合计4000合计4000损益表单位：万元销售收入8000减：销售成本4000销售费用400销售税金1000销售利润2600减：管理费用600财务费用200利润总额1800减：所得税（税率40

4、%）720税后净利1080要求：（1）计算巨龙公司的销售净利润率、总资产周转率、投资报酬率、权益乘数以及所有者权益报酬率。（2）与巨龙公司处于相同行业的巨虎公司的所有者权益报酬率为45%，投资报酬率为18%，销售净利润率为2%，试根据上述资料比较两家公司的理财策略和经营策略。2000年案例分析题参考答案：答：（1）巨龙公司的各项指标为：销售净利率=×100%=总资产周转率==2（次）投资报酬率=×100%=27%权益乘数=【注：所有者权益=实收资本＋资本公积＋盈余公积＋未分配利润=1200＋280＋800＋120=2400】所有者权益报酬率=×1

5、00%=45%（2）分析：两家公司的所有者权益报酬率相同，均为45%，可以假设两家公司的税后净利和所有者权益相同。而巨龙公司的销售净利率、投资报酬率均大于巨虎公司：巨龙公司巨虎公司销售净利率=13.5%2%投资报酬率=27%18%∴从销售净利率看，巨龙公司的每百元销售收入中的利润占13.5（元），而巨虎公司仅2（元），说明巨龙公司采用的是低成本策略（或高价格策略）；而巨虎公司采用的是低价格策略（或高成本策略）。从投资报酬率看，由于两家公司的所有者权益相同，根据资产总额=权益＋负债的原理，可以推断巨龙公司采取的是低负债策略，而巨虎公司为高负债策略。

6、01年单选普通年金概念应收帐款周转率计算公式甲投资方案每年的NCF不相等，计算内部报酬率时，先按10%的贴现率测算，其净现值大于零。那么，第二次测算时，采用的贴现率应（调高）多选股利分配方式名词直接标价法简答简述判断财务指标优劣的标准案例分析题：资本成本与净现值当代公司准备购入一条矿泉水生产线用以扩充生产能力，该生产线需投资100万元，使用寿命5年，期满无残值。经预测，5年中每年销售收入为60万元，每年的付现成本为20万元。购入生产线的资金来源通过发行长期债券筹集，债券按面值发行，票面利率为12%，筹资费率为1%，企业所得税率为34%。利息率5%

7、6%7%8%9%年金现值系数4.3294.2124.1003.9933.890要求：计算当代公司投资该生产线的净现值，并分析该方案是否可行。2001年案例分析题参考答案：长期债券成本=年折旧额==20万每年现量净流量=（60万－20万－20万）（1－34%）＋20万=33.2万投资该生产线的净现值=－100万＋33.2万×3.993=－100万＋132.57万=32.57万>0净现值>0，∴方案可行02年单选每年年底存款100元，求第5年末的价值总额，应用（年金终值系数）来计算。不反映风险大小的指标是（标准离差率、标准离差、期望报酬率、“贝它”系

8、数）多选通胀条件下。。。。。。（可以不要了）名词风险报酬简答投资决策中现金流量的构成案例分析题：杠杆系数环宇公司年销售额为800万元，变