中国利率市场化的改革

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1、中国利率市场化改革内容摘要：从1978年起，我国开始了对整个经济体制的改革，金融体制改革随之进行。2001年11月5日，中国成为WTO的正式成员国，标志着中国经济融入整个世界经济的进程加快，也预示着WTO的各项规则将对我国经济运行的各个领域带来前所未有的冲击。而作为标志着国民生计的关键性指标利率也愈来愈受到国民的的重视。与此同时，作为金融改革的重要组成部分利率体制改革也在逐步深化。金融海啸的阴影还未散去，楼市股市依然牵动着中国老百姓的心，物价的上涨通货膨胀的持续......种种的这些方面都对我国的利率改革提出了更深层次的要求，推进利率市场化的重要性显然毋庸置疑，本文将从多方面剖析我国的利

2、率市场化改革。一、我国利率市场化的改革进程自改革开放以来，我国即致力于金融改革，改善金融生态环境，特别是在上世纪90年代后，改革进程进一步加快。出台了一系列如1993年《关于建立社会主义市场经济体制改革若干问题的决定》、《国务院关于金融体制改革的决定》、《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》等政策措施，为我国的利率市场化奠定了基础。我国的利率市场化已经取得了重大的突破。根据2002年中国人民银行公布的：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额的利率市场化改革的总体思路，改革的层次和深度不断加强。截至2004年10月我国利率市场化顺利实现了“贷款利率管下限、存

3、款利率管上限”的阶段性目标。这项政策构建了现阶段我国利率市场化改革的总体框架。目前，我国利率市场化其实已经取得了很大的成果。金融生态环境有了极大的改善，而存贷款利率虽然实现了围绕中国人民银行的基准利率的较大范围的浮动，但由中央银行确定利率并报国务院批准的利率决定的计划机制基本未变。另外我国商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快的推进利率市场化容易产生金融风险，损害我国经济的健康发展。到目前为止，我国的利率市场化还需要在各方面加快改革，塑造良好的金融生态环境，为利率进一步市场化奠定坚实的基础。一、实行利率市场化的必要性（一）我国利率市场的不足长期以来，我国的利率始终笼罩着政府控制的阴影

4、。随着市场机制的作用的增大，特别是在非国有企业、股份制企业和外资银行的兴起以及国有商业银行及部分国有企业经营机制转变后，利率管制的弊端越显突出，由于利率管制，商业银行不能通过利率来区别风险不同的贷款人，高风险贷款缺乏高利息补偿，银行处于风险——收益不对称状态。多年来，屡禁不止的“储蓄大战”和非法集资活动就是利率管制的反映。非市场决定的利率水平妨碍了资本要素的配置，是中国金融体系改革效率低下的原因之一。（二）利率市场化的作用及趋势1.利率市场化是一个国家金融深化质的标志，是提高金融市场化程度的重要一环，它不仅是利率定价机制的深刻转变，而且是金融深化的前提条件和核心内容。利率市场化首先是一个

5、过程，是一个逐步实现利率定价机制由政府或货币当局管制向市场决定的转变过程，是一个利率体制和利率决定机制变迁的过程，随着这一过程的不断深化，整个利率体系由借贷双方根据市场供求关系决定的利率的比例越来越多，由政府或货币当局直接干预的成分越来越小。利率市场可以分为多个层面：从范围过程来看，即是从部分利率市场化向全部利率市场化过渡的过程；从程度过程来看，即是从较低程度的利率市场化向较高程度的利率市场化转变的过程；从阶段过程来看，完整的利率市场化过程包括利率市场化准备、利率市场化进展和利率市场化成熟三个阶段。作为一个动态过程，利率市场化从时间上观察，在短期内利率可能会维持在相对稳定的水平上，但从长

6、期来看，其变动由市场货币供求决定。同时，利率市场化又是一种状态，是一种金融生态的可持续状态，在理论上是指利率能否灵敏地反映资金供求状况，其衡量标志主要是金融机构有没有确定利率的自主权；作为其阶段性目标，利率调整频度以及浮动幅度，也是衡量利率市场化的重要指标，其最终目标是实现社会资金及社会资源的优化配置、金融经济的和谐发展与可持续发展。2.利率市场化是经济金融发展到一定程度的客观需要。从20世纪70年代末80年代初开始，西方国家大多出现了政府放松利率管制、金融市场上的利率更多地由市场决定的利率市场化趋势，形成了一股国际范围的利率市场化倾向。随着我国经济市场化和金融改革的不断深化，利率逐渐成

7、为了一个重要的金融杠杆，利率自由化的步伐明显加快。在不同的市场经济国家利率市场化的实施产生了不同的效应，但无论是发达国家还是发展中国家的利率管理体制都朝着国家管理日益放松、市场自由决定的范围和程度日益加深、利率日益自由化的方向发展。一、推进我国利率市场化的措施中国利率市场化改革的总体思路是先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。我们应该充分考虑到中国的国情，采取渐进式的改革模式，注重利率市场化对我国经济所造成的风