财务报表分析试讲资料

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1、试讲内容财务报表分析---以企业财务报表及其它有关财务资料为基础，对企业财务活动的过程和结果进行的研究评价过程。分析目的：了解企业偿债能力评价企业经营业绩预测企业未来财务状况和盈利能力分析标准：预算标准、历史标准和社会标准财务报表分析的局限性：历史成本计价与现实的差异资产计价方法不同产生的成本差异以不变的假设作为前提分析的结果与实际的差异不同企业规模产生的差异报表分析结果与未来的差异o财务报表分析概述o本章目录第1节资产流动性与短期偿债能力第2节短期偿债能力分析第3节影响短期偿债能力的经济因素o学习目的与要求·了解财务报表分析的功能·掌握财务报表

2、分析的原则·掌握财务报表分析的原理与框架·掌握财务报表分析的方法·了解财务报表分析资料的范围o本章目录第1节财务报表分析的功能与原则第2节财务报表分析原理与框架第3节财务报表分析方法第4节财务报表分析资料o第1节财务报表分析的功能与原则o一、财务报表分析的功能o二、财务报表分析的主体及目标o三、财务报表分析的原则o四、财务报表分析局限与应对措施第2节财务报表分析原理与框架o二、公司价值及其驱动因素o（一）公司价值及其衡量o公司价值计量形式o（二）公司价值驱动因素o公司价值最大化保证增长盈利风险动态平衡oo1．公司增长指公司营业收入的增加和资产规模

3、的扩张13盈利及留存收益的增加(造血)资产规模扩张所需资金来源权益资本的增加(输血)负债的增加o思考：是否公司增长速度越快公司价值越大呢？o随着公司增长速度加快，超过公司自有资源的限制，公司就会加大风险水平，最终导致财务危机或破产，进而破坏甚至丧失公司价值。o公司新增投资1000万元，假定每年由此带来的利润为300万元，且所有的利润都是以现金方式实现，即没有应收账款等。投资报酬率达到了30%，且利润质量很高。但是即便这样，公司还有700万元的资金缺口（1000-300=700万元），如果公司不能通过上述三种途径补充资金的话，公司就有可能因为资金断

4、流而陷入财务危机，损坏企业价值。o全球金融危机中破产的雷曼兄弟公司、章末案例中的顺驰集团等。即便现在看起来不错的公司也存在增长过快的风险，如国美电器、蒙牛集团等。o2．公司盈利指公司获取利润的大小，盈利是公司价值的根本性来源。降低成本？提高当期利润增收节支增加收入？o思考：难道公司盈利越多公司价值越大吗？o公司盈利价值用公司资源能力来保障的投资与提高公司运营水平、提高盈利是公司价值最大化的保证，而损害公司长期利益与不当增加公司风险的盈利则会损害公司价值。o3．公司风险系统风险（市场风险）公司风险经营风险非系统风险财务风险公司的一切风险都最终反映在

5、财务风险上。o思考：是否公司风险越低公司价值越大呢？o公司获取价值是以承担风险为前提的，公司承担的风险过低，会使公司丧失投资或盈利机会，或承担过高的资金成本，进而损害公司价值。o通过公司短长期偿债能力与现金流量分析，可以有效评价公司风险，进而为评价公司价值提供支持。本书第2、3、7章分别讲述有关内容与方法。o4．增长、盈利与风险的动态均衡是公司价值最大化的具体体现o不能孤立地强调某一方面，否则会损害公司价值。o公司增长、盈利与风险的动态均衡要视公司的市场环境、经济环境、行业竞争、融资环境、公司资源状况以及管理水平而定。这些环境分析与财务报表分析一

6、起构成了财务分析。公司价值驱动因素13o四、本书的内容结构第1章财务报表分析概述第2章资产流动性与短期偿债能力分析第3章资本结构与长期偿债能力分析第4章资产结构与营运能力分析第5章盈利能力与盈利质量分析第6章增长能力与风险分析第7章现金流量与财务舞弊分析第8章综合分析与公司价值评估o一、比较分析法o一、比较分析法o（一）比较数据o绝对数指标的比较o相对数指标的比较o（二）比较标准o历史标准o预算标准o行业标准o（三）比较方法o横向比较法（水平分析法）o纵向比较法（垂直分析法）o1.横向比较法o横向比较法又称水平分析法，是指将实际达到的结果同某一标

7、准，包括某一期或数期财务报表中的相同项目的实际数据作比较。可以用绝对数相比较，也可以用相对数作比较。o增减变动情况（绝对值）o增减变动幅度（相对值）o分析原理：变动额=分析期金额-基期金额变动率=变动额/基期金额o举例说明差异分析和趋势分析o以华星公司为例进行财务报表分析o华星公司简介：n上市时间：2004年7月n所属行业：化学原料及化学制品制造业n经营范围：农药、化工产品生产销售，企业自产产品及相关技术出口，企业生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及技术进口n财务报表分别数据见：附录一：资产负债表-p279附录二：利润表-p281

8、附录三：现金流量表-p282o差异分析o【例1-1】华星公司2006年的净利润为2721万元，2007年的净利润为6928万元，2007