从欧洲货币一体化看亚洲货币一体化趋势

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1、从欧洲货币一体化看亚洲货币一体化趋势一、从国际货币体系的变迁看欧元、美元、“亚元”的三足鼎立趋势　　国际货币体系经历了金本位制、布雷顿森林体系下的固定汇率制、牙买加体系下的多元储备浮动汇率制现在又向少元化的固定汇率制与浮动汇率制并存体系发展国际货币体系为何会发生如此的变迁　　　　1.金本位制的崩溃　　作为价值符号对货币来说最重要的是稳定理想的货币不仅要有足够的国际清偿能力而且要能够保持参与贸易各方对契约的信心最初人们使用的货币是黄金、白银等贵金属或者说拿黄金作为外部名义标定(Externalnomina

2、larcher)金本位制经历了金银货币本位制、金块汇兑本位制和虚金本位制三个阶段15　　由于在英国境外有大量英镑结存如果境外的英镑向英国中央银行兑换黄金英国将耗尽国库的黄金储备当时已经有许多经济学家看出了金本位制的局限性凯思斯批评说“所谓金本位制只不过是古老而受尊敬的偶像金本位制现在已经是一种野蛮作风的残余”在第一次世界大战之后金本位制迅速瓦解了　　　　2.布雷顿森林体系下的固定汇率制崩溃　　在第二次世界大战之后美元成为全球金融市场的霸主早在1940年美国财政部长助理怀特(HarryDexterWhit

3、e)制订了以存款为原则建立稳定基金成立国际货币基金组织的计划布雷顿森林体系于1945年在怀特计划下应运而生实行美元与黄金挂钩除英镑区外的其他货币与美元挂钩且由国际货币基金组织全力维持美国经济学家特里芬(R.Triffen)对布雷顿森林体系研究后认为美元既作为国际储备货币又作为清算货币是相互矛盾的双重职能美元要确保全球贸易清偿能力必须确保美元按官价兑换黄金以维持币信为满足各国国际储备的需要美国国际收支必须持续逆差这会导致美元贬值不能按官价兑换黄金造成失信果然没有多久随着欧洲经济复苏美元的霸主地位被动摇了为

4、了维护美国自身利益美元重蹈英镑覆辙1971年8月美国宣布停兑黄金布雷顿森林体系崩溃15　　　　3.牙买加协定下的多元汇率体制的风险　　布雷顿森林体系崩溃后浮动汇率制成为解决国际收支逆差的最佳途径建立新的国际货币体系刻不容缓1976年1月国际货币基金组织的货币制度临时委员会达成《牙买加协定》形成了国际储备多元化、汇率安排多样化的国际货币体系实际上是没有制度的体系固定汇率制度有许多不足但可以避免信息不对称性在大规模的资本流动情况下比较容易保护金融体系的稳定性有利于引导资源的流动与固定汇率制度相比多元汇率制度

5、的缺点亦非常显著如果汇率剧烈波动将由于缺乏稳定性而不利于投资和贸易对经济发展造成负面影响；有可能形成恶性投机套利；在金融形势不好的时候各国可能竞相贬值阻碍国际贸易的发展；浮动汇率制度有导致通货膨胀的倾向有鉴于此人们又不得不寻求更为科学的国际货币体系　　　　4.蒙代尔的不可能三角理论15　　在现代金融理论中有一个非常著名的定理即蒙代尔不可能三角(Impossibletriangle)一个国家不可能同时实现资本流动自由货币政策的独立性和汇率的稳定性也就是说一个国家只能拥有其中两项而不能同时拥有三项如果一个国

6、家想允许资本流动又要求拥有独立的货币政策那么就难以保持汇率稳定如果要求汇率稳定和资本流动就必须放弃独立的货币政策　　在这三个目标之间究竟哪一个更为重要如果放弃资本流动将退回到闭关锁国的封闭经济体系不利于经济增长如果放弃汇率稳定性对于任何国家来说都是一场灾难“两害相较取其轻”只有放弃独立的货币政策比较可行放弃独立的货币政策也就是向单一的区域货币或世界货币过渡于是人们在贸易全球化的同时开始越来越多地考虑金融全球化如果货币统一了就不存在固定汇率、浮动汇率和资本管制的各种弊病了　　斯蒂格里茨曾经作过一个比喻“小

7、型开放经济就如同在狂风大浪中的小船一样不论驾驶船的技术怎么样虽然我们不知道船在什么时候被倾覆但是毫无疑问船最终会被大浪打翻”在货币市场上可以非常明显地观察到经济规模对稳定性的重要影响经济规模越大投机炒作的风险就越小统一货币的最大的好处就是让度部分货币主权换取金融体制的稳定能够防范和化解金融危机15　　某个经济地区实现了单一货币还可以提高货币体系的透明性由于统一货币区内各国都放弃了独立的货币政策不存在某个国家突然增发货币的可能性从而大大提高了民众对货币政策的信任度统一货币能够进一步发挥市场机制的作用节约信

8、息成本和交易成本促进商品、资本、人员的流动使得资源配置更加合理化统一货币可以减少内部磨擦促进投资提高国际竞争力　　　　二、欧洲货币一体化的启示和带动　　　　1.欧元创建的意义　　在传统上一个国家建立统一货币并且拥有垄断发行权是其主权完整的象征欧洲货币一体化的贡献在于在人类历史上头一次发行没有国家政权干预的货币——欧元货币的基本功能价值尺度、支付手段、流通手段、世界货币和价值储藏欧元一项不少而且还增加了减少国与国交易成本的功能欧元最大的贡献就