真实销售还是担保融资

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1、真实销售还是担保融资【摘要】资产证券化在我国是一种新兴的融资方式对其如何进行确认和计量直接影响到企业会计信息的可靠性和相关性本文从会计的角度出发探讨企业资产证券化中基础资产转让的相关会计问题并提出在当前制度背景下可行的解决方法　　【关键词】资产证券化；真实销售；担保融资　　15　　资产证券化是近三十年来国际金融领域中最重要的金融创新之一上世纪70年代末产生于美国90年代开始迅速向全球扩展具体地说资产证券化就是金融机构把具有预期稳定现金流的资产打包成资产池转移到特殊目标机构（SPV）后以信托关系实现破产隔

2、离通过结构性重组发行证券从而实现在资本市场上募集资金并提高流动性的过程如图1所示传统的融资方式是企业以自身产权为清偿基础企业对债券本息及股息权益的偿付以公司全部法定财产为限；资产证券化虽然也采用证券形式但证券的发行依据不是公司的全部法定财产而是公司资产负债表中的某项特定财产证券权益的偿还也不是以公司产权为基础而是以被证券化的资产为限由于资产证券化具有创造流动性、分散风险以及降低融资成本等特性自上世纪70年代推出以来得到了迅速发展在美国的金融市场上已经是三分天下有其一被誉为20世纪以来金融市场上最重要、最

3、具有生命力的创新之一　　2005年3月我国开始试点资产证券化中金公司专项理财计划、国家开发银行ABS以及中国建设银行MSB真正开启了中国资产证券化的进程按照主导部门的不同当前我国的资产证券化业务可以分为证监会主导下的企业资产证券化和央行、银监会主导下的信贷资产证券化相对信贷资产证券化而言企业资产证券化有其特殊性交易过程中复杂的合约安排、独特的现金流设计和创新的交易结构给原始权益人带来了全新的会计难题　　　　一、基础资产的确认——初始确认问题　　15　　会计作为一个以提供财务信息为主的经济信息系统在经济业

4、务数据转化为会计信息的过程中需要经过确认、计量、记录、报告四个步骤其中确认又可分为初始确认和终止确认在企业资产证券化运作中遇到的首要问题是原始权益人向专项计划转让基础资产的过程中会计上应将这一转让认定为真实销售还是担保融资即是否应该终止对基础资产的确认因此在讨论基础资产转让的会计问题时首先应从会计确认的角度对基础资产的会计属性进行探讨在企业资产证券化中基础资产往往是某项资产的收益权如此在会计上就产生了新的难题即对于这些收益权会计上应该如何确认也就是初始确认问题　　　　（一）资产的定义15　　按照《企业会

5、计准则——基本准则》对资产的定义资产是指企业过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或者控制的、预期会给企业带来经济利益的资源在这一定义中主要有三个要点1.这一资源必须是企业过去的交易或事项形成的；2.必须是企业拥有或控制的；3.未来可以为企业带来经济利益但是随着衍生金融工具的不断出现上述的资产定义已无法适应新形势的需要因此在对金融工具的定义中放宽了上述要点中的第一点这样《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》中拓宽了对资产的定义将金融资产界定为1.现金；2.持有的其他单位的权益工具；3.从其他单位收

6、取现金或其他金融资产的合同权利；4.在潜在有利条件下与其他单位交换金融资产或金融负债的合同权利；5.将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的非衍生工具的合同权利企业根据该合同将收到非固定数量的自身权益工具；6.将来须用或可用企业自身权益工具进行结算的衍生工具的合同权利但企业以固定金额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具的衍生工具合同权利除外其中企业自身权益工具不包括本身就是在将来收取或支付企业自身权益工具的合同　　　　根据上述定义金融资产又可分为两类一是基本金融资产比如现金、银行存款、应收账款

7、等；二是衍生金融资产比如利率互换、掉期等　　　　（二）基础资产的分类15　　在企业资产证券化运作中基础资产大体可以分为两类第一类是现实的债权如企业的应收账款、应收票据等；第二类是收益权如高速公路的收费权、CDMA网络租赁费、污水处理收费权等　　第一类基础资产符合资产定义的三项要点在会计上可以明确确认为一项资产而且属于金融资产的范畴因此在判定该类基础资产转让时适用金融资产转让的相关会计准则但是第二类基础资产是否符合资产或金融资产的定义呢从理论上看收益权属于未来债权而未来债权主要包括三种一是附生效条件或附始

8、期的法律行为所构成的未来债权即附生效条件或始期的合同债权此种合同债权已经成立但尚未生效必须待特定事实产生（如条件成熟或始期到来）才能成为现实的债权；二是已有基础法律关系存在但必须在将来有特定事实的添加才能发生的债权如受委托将来为委托人处理事务支出费用的请求偿还的债权、将来的租金债权等；三是尚无基础法律关系存在的未来债权被称为纯粹的未来债权15　　从未来债权的分类可以发现未来债权要么尚无基础法律关系要么即使存在基础法律关系也需待特定事件产生后