主力追踪：解读超级机构的操盘手法

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1、第1页第一章主力机构大追踪主要主力机构及其入主的股票一览第2页续上表第一节德隆集团：长袖善舞在年多的时间里，“新疆德隆集团”控制的家上市公司“新疆屯河”“合金股份”“湘火炬，，股价已分别上涨了和。这些上市公司及其他与“新疆德隆”有关的上市公司，在证券市场上，被称作“德隆系”。一／德隆的“胚胎期”彩扩起家年名青年大学生怀着创业的冲动和实业报国的第3页热情，用仅有的元钱在乌鲁木齐创办了一家名为“朋友”的公司。当时，彩色摄影冲印业务在新疆还是空白，朋友公司相中了这个项目，把从新疆客户手上收来的胶卷拿到广东冲印成照片；彩扩业务一年净赚了万，于是有了第一桶金。盲从赔本用彩扩赚得的钱，朋友公司先后搞过服装

2、批发、小挂面厂、小化肥厂等多种经营；年又承包新疆科委下属的新产品新技术开发部，从事电脑软件开发等业务；这些后来被形容为“连乡镇企业都不如”的创业探索，无一例外地失败了。到年，曾经称得上“天文数字”的万赔得一干二净，还背上了不轻的债务。实业致富进入年代，靠代理电脑销售缓过劲儿来并正式注册命名的新疆德隆公司，瞅准第三产业在中国方兴未艾的契机，进入娱乐、餐饮和房地产开发业，仅它旗下的北京迪斯科广场每年盈利就超过万元。德隆有了第二桶金。炒股兴业年，新疆德隆开始涉足股市。一级市场、一级半市场⋯⋯让那些敏锐、聪明而又大胆的年轻人过足了赚钱的瘾。这是德隆创业阶段掘得的最大的一桶金，也是此后德隆一系列宏篇巨著

3、的开始。第4页二／早期融资债券融资由“新疆德隆”及其母公司“乌鲁木齐德隆房地产”提供担保，子公司“新疆金融租赁有限公司”发行亿元“特种金融债券”。“新疆金融租赁公司”在“德隆系”的早期融资中扮演了非常重要的角色。这家公司是年月由“新疆屯河”“、新疆德隆”等家新疆公司和机构注册成立的。“新疆德隆”和“新疆屯河”各出资万元，各占股权。年月，“新疆德隆”即介入“新疆屯河”，成为第三大股东（持股。时间在“新疆屯河”上市仅个月之后，间隔之短，似乎早有安排。在介入“新疆屯河”半年之后，也就是在介入“合金股份”两个月前，年月，“新疆金融租赁”发行了亿元“特种金融债券”（期限为年，年利率为这笔“特种金融债券”

4、提供担保的两家公司都是“德隆系”的公司。一个是“新疆金融租赁”的母公司“新疆德隆”。其质押的，是其所持有的“新疆屯河”万股（持股比例）法人股及其质权登记日以后的分红派息。另一家担保公司则是“新疆德隆”的母公司“乌鲁木齐德隆房地产开发公司”，抵押的则是其下属“城市大酒店”的部分楼层。第5页这笔质押情况，在“新疆屯河”年中报中被“遗漏”。此后，在“中央国债登记结算有限公司”发布的关于此项抵押的公告后，“新疆屯河”也发布了“更正公告”。关联公司如此倾注血本的担保，加上“新疆屯河”中报的“遗漏”一事，令“新疆金融租赁”所获亿元资金的用途分外引人注目。配股融资年，“新疆德隆”进入“合金股份”后，即宣布了

5、年配股方案。以比例，总股本万股，共计配万股，价格元／股，共募集资金万元。配股说明书中称，募集资金主要用于与“北京太空梭娱乐设备有限公司”合资组建“北京太合金动感电影成套设备开发有限公司”（下称“北京太合金”），总投资万元，“合金股份”占股权。项目投资回收期年，年投资利润率。按计划项目应在年初才开始回收投资。然而，仅年之后，在年月，“合金股份”便将“北京太合金”股权作价万元转让给“新疆东方奥斯曼化妆品有限公司”。还未完成投资，就盈利万元，这么好的“生意”显示出德隆对“合金股份”非同一般的“打造能力”（该转让收益占公司当年净利润的，我们注意到，审计该公司的沈阳华伦会计师事务所对当年年报出具了无说明

6、的审计意见）。两家“德隆系”上市公司同时修改公司章程，各为“上海星特浩”提供亿元贷款担保“合金股份”的向下投资多数是以“上海星特浩”为中心完成的，而“上海星特浩”通过“德第6页隆系”两家上市公司的担保，获得了亿元银行贷款。年月日和日，“合金股份”及“湘火炬”董事会分别发布公告，各为“上海星特浩公司”提供亿元银行贷款担保。如果“上海星特浩”不能按时还款，两家上市公司将向银行支付全部借款本息。应当指出的是，如果说“合金股份”为“上海星特浩”提供贷款担保是出于该公司的“关联企业”，那么“湘火炬”的担保行为则毫不沾边。即使“上海星特浩”盈利前景再好，也不能体现为“湘火炬”的利益。而一旦“上海星特浩”不

7、能按时归还贷款，“湘火炬”的股东将不得不为其承担巨额债务。通过“合金股份”“、湘火炬”的共同担保“，上海星特浩”获得共计亿元贷款。而这笔贷款的去向则特别令人关注。根据“合金股份”的公告，“上海星特浩”的投资总额在亿元左右。如果说，上述亿元贷款都用于投资的话，那么另外亿多元贷款的去向，则是一个问号而这些贷款，都是由上市公司担保的。另一方面，通过“上海星特浩”这些大量令人眼花缭乱的投资动作，“合金股份