美国经济的衰退和对我国的影响

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1、美国经济的衰退和对我国的影响钱妮【内容提要】2008年美国金融危机的全面爆发和蔓延，使全球金融系统迅速陷入自1929年以来的最大危机之中。这场危机直接源于美国房地产市场中资产证券化和住房抵押贷款证券化所引发的金融衍生品的膨胀与泛滥。就其法律原因而言，一方面，美国金融调控政策与金融监管法制存在重大缺陷；另一方面，美元经济中的金融法律秩序严重失范。美国金融危机带给我国的启示主要有五个方面：一是要进一步加强金融立法，完善金融法制；二是要牢固树立和坚持金融安全的理念，正确处理金融安全与金融效率的关系；三是要与积极财政政策相配合，认真贯彻适度

2、宽松的货币政策；四是要理性对待金融衍生品创新，加强金融衍生品监管；五是要进一步推进人民币汇率改革，完善有管理的浮动汇率制度。【关键词】金融危机金融调控美国措施对我影响货币政策经济全球化与金融自由化的发展,使世界各国经济的相互依存度大大提高，科学实施国际化战略已成为各国金融业持续发展的治本之计。2008年美国金融危机的全面爆发和蔓延，使全球金融系统迅速陷入自1929年以来的最大危机之中。虽然其给各国造成的实际损失难以计量，但惨痛的教训却足以警醒世人。金融市场中的贪婪、欺诈、无知、恐慌与崩溃，使人们再次认识到加强金融法治的重要性，认识到

3、正确处理金融市场非理性繁荣的重要性。本文通过回顾和探讨美国金融危机的演变及其法律原因，着重分析和论证其带给我国金融法治发展的重要启示，并提出相应的对策建议。一、美国金融危机的演变及其国际影响正如有的学者所言，美国经济最大的特点是虚拟经济，即高度依赖虚拟资本的循环来创造利润。美国金融危机是其经济过度虚拟化和自由化后果的集中反映。从危机的演变过程看，其直接源于美国房地产市场中资产证券化和住房抵押贷款证券化所引发的金融衍生品的膨胀与泛滥。2007年4月美国新世纪金融公司申请破产保护，实际上成为这场危机最终爆发的前奏。该公司作为美国第二大次

4、级房贷公司，其申请破产的消息使数家对冲基金因投资与次级贷款相关的抵押债券而惨遭损失，紧接着多家次级抵押贷款公司停业甚或倒闭。2007年7月下旬，危机开始向欧洲和其他地区的金融市场蔓延。进入2008年后，危机引发的信用问题进一步加剧，那些主要依赖短期融资的金融机构先后受到重创，美国金融市场的信心再次遭受沉重打击。随后，危机开始急剧恶化，住房抵押贷款银行印地麦克被联邦存款保险公司接管，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产，美林被收购，美国两大住房抵押贷款公司房利美和房地美被联邦住房金融管理局接管，世界最大保险机构美国国际集团被接管，美国最

5、大储蓄银行华盛顿互惠银行倒闭，全美第四大银行美联银行被美国富国银行收购，连花旗银行也身陷严峻困境，由美国政府先后注资450亿美元，一些规模相对较小的银行也纷纷获得美国政府注资。与此同时，欧洲部分金融机构也相继出现问题，部分国家如冰岛等甚至出现了国家性危机。事实证明，美国金融危机对全球经济和金融体系造成了严重破坏。发达经济体的消费需求陡然下降，新兴市场信贷供给急剧恶化，出口增速大幅下滑。从2008年第三季度开始，美国本土经济明显萎缩，内部金融危机进一步升级，很多欧洲国家面临通胀高企和经济增长濒临衰退的双重考验，其他发达经济体增长前景也

6、持续黯淡。对新兴市场和发展中经济体而言，金融危机的影响正日益扩大和深化，外需放缓、汇率和资本市场剧烈波动、资本外流加剧等增大了经济的不确定性和不稳定性，部分外部依赖程度高、外汇储备和贸易盈余较少的经济体则受到更大冲击。国际货币基金组织2008年11月预测，2009年，全球经济增长率更将大幅放缓至2.2%，其中美国、欧元区和日本的经济增长率将进一步放缓至-0.7%、-0.5%和-0.2%，近乎零增长，新兴市场经济体的经济增速也将放缓至5.1%，明显低于趋势。在世界经济增长放缓、失业率上升的大背景下，以各种形式的贸易保护主义为代表的反全

7、球化趋势仍将长期存在，多哈回合谈判的失败等仍可能成为未来滋生贸易保护主义的温床，给全球经济的持续健康发展带来不利影响。我们看到，为了共同应对这场危机，各主要经济体分别出台了一系列政策措施，加强货币政策调控，并积极争取财政支持进行救市；同时，各国高层的磋商频仍，通过全球对话机制，积极就世界面临的金融和经济问题进行协商，达成一致行动计划。表现在：一方面，以美联储为代表的主要国家中央银行持续进行工具创新，通过利率手段平衡价格稳定和经济增长，并不断突破传统的最后贷款人角色，通过各种流动性工具向市场大量注入美元通货以应对持续性信贷紧缩。从20

8、07年8月至2008年10月末，美联储先后9次调低联邦基金利率，11次降低再贴现率，并多次进行流动性管理工具创新，陆续推出了定期拍卖工具、短期证券借贷工具、一级交易商借款机制、商业票据融资机制等，另外还为存款类机构和银行控股公司从货币