股票知识--华伦 巴菲特 的 投资 观念

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1、＠WarrenBuffet  华伦．巴菲特（最伟大的投资家） ＠华伦巴菲强调成功投资的重要因素，取决于企业的实质价值，和支付一个合理划算的交易价格，他不在意最近或未来一般股市将会如何运作． ＠华伦巴菲特从不投资他不了解的企业，他四十年的投资职业生涯里，只有十二个投资决策，造成他今日与众不同的成功地位． ＠当大企业有暂时性的麻烦或股市下跌，并创造出有利可图的交易股价，应进场买下这些大企业的股票，不要再试着预测股票市场的方向，经济情势，利率或选举结果，并停止浪费金钱在以此糊口的人身上．研究公司的现况和财务情形，并评估公司将

2、来的展望，当一切都合你意的时候，就买下它. ＠ 许多人盲目投资，从某方面来说，这就像通宵玩牌，却不曾看清手中的牌一样． ＠ 投资人谨慎透彻地做好投资研究，只要专注于持有少数几种股票，便可大大降低投资风险．通常巴菲特持普通股持股，仅由五种不同的股资组合． ＠ 巴菲特的投资策略核心是（买进ˍ持有）Buyandhold，买进优良企业，拥有这个投资数年，然后根据企业经营之收益获利，这个观念简单又直接，投资人容易明了这个方式的原理． ＠ 多数人都受到现有的股票交易方式所影向和限制，只知在买进与卖出间追逐价差，而忘了买卖股票原本只

3、是转移股权，持有股权原本是做为股东的权益则来自于企业营运所获的利润． ＠ 做为股东原本是希望能从企业获利不断成长，及源源不断的收取成功的经营成果．股票市场只是方便股东的移转股权． ＠ 巴菲特投资决策依据的基本原则：     一．企业原则：这家企业简单且可以了解吗?          这家企业的经营历史是否稳定?          这家企业的长期发展远景是否看好?     二．经营原则：经营者是否理性?          经营者对股东是诚实坦白的吗?　　　　　经营者是否会盲从其它法人权构的行为?     三．财务原则：把

4、重点集中在股东权益报酬率，而不是每股盈余．计算（出股东盈余）　　　　　寻找毛利率高的公司．   对于保留的每一块钱盈余，确定公司主少己经创造了一块钱的市场价值．　 四．市场原则：这家企业有多少实质价值?        这家企业能否以显著的价值折扣购得? ＠  巴菲特的投资策略很简单，那就是：１．不理会股票市场每日的涨跌．  　 2． 不担心经济情势．      　　                                                          3． 买下一家公司而不是股票．     

5、                                                        4． 管理企业投资组合． ＠ 从投资一百美元起家，至今华伦巴菲特己创造百亿美元的财富，这位被喻为当今(最伟大的投资者），以简单的投资策略及原则，不做短线进出，不理会股市每日的涨跌，不担心经济情势，妥善管理手上的投资组合，创造另一种不同于投机客的投资典型． ＠ 巴菲特拥有净值百亿美元，名列美国最富有人榜首多年.近年被比尔．盖兹赶过变成第二名），是美国百人富翁唯一自股票市场获得财富的人． ＠ 巴菲特１９３０年生于

6、内布拉斯加州的奥玛哈(OmahaCity)，进入哥伦比亚大学商研究所就读，受教于班哲明．葛拉罕（一向鼓吹了解一公司实质价值的重要性）,１９５６年带着葛拉罕得到的知识与来自亲朋好友的财力支持,在奥玛哈开始他的有限合伙投资事业经就是后来的波克夏哈萨威公公）．合伙公司开始时，由七个有限责任合伙人，一起出资十万五仟美元．主要合伙人巴菲特，从一百元开始投资，那些有限合伙人每年回收他们投资的６％，和超过此固定利润以上之总利润的７５％，巴菲特的酬劳则是另外的２５％．往的十三年，巴菲特的金钱以每年２９．５％的复利持续成长，合伙体的资产

7、己达二千六百万美元． ＠ 两位智者ˍ班哲明．葛拉罕给予巴菲特投资的思考基础：安全边际．并协助巴菲特学习掌握他的情绪，以便于在市价的涨落中获利．而菲利普．费雪则给予巴菲特最新的可行的方法学，使他能够判定出好的长期投资．巴菲特说：我有1５％像费雪，８５％葛拉罕． ＠ 费雪的著作：CommonStockandUncommonProfits，葛拉罕的著作：     The IntelligentInvestor，是二本影向巴菲特最深远的投资学巨著．他说每位投资人至少要读它们２０遍以上，才能真正了解投资的真谛． ＠投貣就是在经过

8、完整的分析研究之后，认为可以确保本金的安全，并能得到令人满意的报酬．不符合这些要求的操作便是在投机． ＠ 虽然葛拉罕（价值理论）与费雪（成长理论）的投资方法不同，但是巴菲特说道：他们在投资界是同等重要的． ＠ 价值理论：指出一个经谨慎选择，且己分散风险，合理价格的普通投资组合，才可能是聪明的股资．葛拉罕推测如因股票的价格低于它的价