奇虎360终极猎手露面　入股两大核心平台

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2、，共有两大类家机构入局，一类是“信字辈”的三家奇虎360员工持股公司(ESOP平台)，另一类是包括险资、私募在内的36家外部投资者。由此，奇虎360搭建起了庞大而复杂、精密而有序的私有化承接架构。　　再骇人的不利传言、再多变的政策预期，都难阻挡奇虎360的归程。　　上证报记者最新获悉，奇虎360私有化的两大平台(SPV)——天津奇信志成科技有限公司、天津奇信通达科技有限公司已于日前完成增资手续，估值分别达40亿美元和117亿美元。除奇虎360董事长周鸿祎、总裁齐向东外，共有两大类家机构入局，一类是“信字辈”的三家奇虎360员工持股公司(ESOP平台)，另一类是包括险资

3、、私募在内的36家外部投资者。　　由此，奇虎360搭建起了庞大而复杂、精密而有序的私有化承接架构。　　比对最初的私有化财团成员，入席分食奇虎360回归盛宴的终极猎手名单又有了不小的变化。而据记者调查，目前参与其中的A股上市公司就已不下十家，出资额从数千万美元至4亿美元不等，所处持股层级最高者为第三层，最低则列于第五层。　　多层分销的背后，潜藏着的是对利益的渴求，这也使得一些分销商处于“非对称分利”的强势地位。记者获得的多份私募管理协议显示，管理人(GP)最高可获得20%的业绩分成，有的一年管理费就达3000万元，而风险则几乎全由出资人承担。不仅如此，根据相关安排，出资

4、人需按其私有化份额提供一定比例的过桥资金，作为银行贷款的补充，以加快私有化所需资金的筹措。　　同时，也因奇虎360是迄今规模最大的中概股回归项目，加上该公司良好的盈利前景，一些私募甚至将私有化份额作为利好筹码，嵌入相关A股上市公司的资本运作中，寄望通过股价飙升来获取更高、更快捷的杠杆收益。　　风起于青萍之末。二级市场愈演愈烈的中概股套利神话和浓重的投机氛围，引起了监管层的高度关注。监管者的发声，彰示其对中概股回归中存在问题的纠偏决心。　　而事实上，无论对资本市场抑或中概股，政策的取向仍是使之回归各自的功能定位，尊重各自的发展规律。对优质企业，资源配置的大门永远敞开；对

5、炒作资金，制度和监管套利的管道理应封闭。　　　　终极猎手平行入股两大核心平台　　在这场规模空前的中概股私有化交易里(对价93亿美元)，即便是能拿出几亿人民币的投资人，也只能当个小股东，入局门槛之高由此可见。以至于基金套基金，买家当卖家，形成了庞杂的多层股权谱系。　　百川灌河，各层级股东出资的汇集点、所有复杂运作的核心，就是两大境内SPV平台——天津奇信志成科技有限公司(简称“奇信志成”)、天津奇信通达科技有限公司(简称“奇信通达”)。其中，奇信通达作为境内私有化主体，在私有化完成后，将承接奇虎360所有的业务及资产；奇信志成则由权益资本加银行贷款组成，并将成为回归后奇

6、虎360主体的控股股东。　　工商信息显示，截至5月6日，奇信志成与奇信通达的增资和股东变更登记已全部完成，代表着私有化进程的一个重大节点：至此，分食奇虎360私有化的终极猎手全部浮出水面。　　根据增资金额和持股比例测算，奇信志成和奇信通达目前估值分别高达40亿美元和117亿美元，而最新注册资本分别仅为万元、万元。在增资前，两家公司注册资本均为1000万元。　　此前，奇虎360曾在美披露过一份私有化财团名单，除董事长周鸿祎、总裁齐向东两个自然人外，还有36家企业法人。而最新的工商登记信息显示，奇信志成目前拥有37个股东，包括周鸿祎和36家法人股东；奇信通达则拥有41个股

7、东，包括周鸿祎、齐向东和家法人股东。　　经比对，奇信通达的家法人股东包括奇信志成的全部法人股东，其多出的三家法人股东分别是：天津众信股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“天津众信”)、天津天信股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“天津天信”)、天津聚信股权投资合伙企业(有限合伙)(简称“天津聚信”).　　据记者调查，这三家“信字辈”公司，应为奇虎360的员工持股平台。从股东结构看，天津众信的最终出资人是李庆璐、董健明、金明义；天津聚信和天津天信的最终出资人则都是李庆璐、石晓虹、金明义。记者获悉，上述四人均来自奇虎360，石晓虹是公司副总裁，李庆璐和金明义