锂电池隔膜行业专题-锂电池产业链高盈利产品

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1、锂电池隔膜行业专题-锂电池产业链高盈利产品锂电池隔膜行业专题报告[Table_MainInfo]锂电池隔膜：一定时期内仍将处于进口替代格局，锂电池产业链高盈利产品之一――锂电池隔膜行业专题报告专题研究小组成员：张敬华2<#004699'>016年5月19日[Table_Summary]创新点:??1、技术及生产工艺分析全面；??2、下游市场分析详实；??3、结合市场趋势与核心竞争力选取优质标的。投资要点：??隔膜是决定锂离子电池性能、安全性和成本的重要部分隔膜是一种绝缘材料，其主要作用在于防止正负极材料接触导致

2、短路，是保障电池安全的最重要部分之一。隔膜能够浸润在电解液中，而且表面上有大量允许锂离子通过的微孔。??隔膜的性能指标将直接影响到锂电池的性能隔膜的厚度、孔隙率、抗拉强度、穿刺强度以及吸液性等基本参数都会影响到电池的性能，所以为了进一步改善电池的安全性能，防止电池使用过程中短路，并提高其充放电性能，隔膜的耐穿刺强度一定要高，热收缩性一定要好，机械强度一定要高，且对电解液的浸润性要好，抗溶性要高。??从性能比较上看，湿法涂覆膜未来将是大趋势涂覆隔膜是指在基膜上涂布PVDF等粘黏剂或陶瓷氧化铝。这样带来的直接作用是

3、提高隔膜耐热收缩性，防止隔膜收缩造成大面积短路，防止电池使用过程中的某些热失控点扩大形成整体热失控。而在保障隔膜力学性能以及电化学性能的基础之上，能尽可能的降低隔膜的厚度，降低隔膜的内阻提高电池的体积容量和倍率性能。预计未来将成为动力电池领域的主流。??国内中低端市场竞争日渐加剧，市场格局将面临重新洗牌，总产能利用率较低近几年来，由于国内锂电池隔膜产能急剧扩张，中低端市场竞争变得更加激烈，市场格局也有所变化。尤其是随着湿法工艺以及涂瓷技术的突破，湿法膜产能急剧扩张，干法隔膜市场压力较大，行业将面临重新洗牌。后市

4、看，未来低端隔膜产业的发展趋势将是高毛利→低毛利→过度竞争→优行业研究证券研究报告专题报告[Table_IndTeam]专题研究小组张敬华SACNOS115<#004699'>0513<#004699'>08<#004699'>0<#004699'>0<#004699'>04<#004699'>01<#004699'>0-68784257zhangjh_bh@1264>>[Table_Contactor][Table_IndInvest]子行业评级锂电池材料看好[Table_StkSuggest]重点品种推荐沧

5、州明珠增持云天化增持中材科技增持锂电池隔膜行业专题报告胜劣汰→市场洗牌→合理利润，而高端供应链占比将逐步增加。??下游市场需求格局已发生改变，动力电池领域将是重要支撑点3C消费电子领域对锂离子电池的需求量仍会稳步增长，也将会带来隔膜需求的相应增长。但在节能减排等新能源政策的推动下，以及随着动力锂离子电池安全性的提高、成本的下降、基础设施的完善等，电动新能源汽车正展现着快速发展的势头，其对动力锂离子电池的需求正在快速递增，而与之配套的动力锂离子电池用隔膜也迎来了历史性的高增长。而因为成本原因，储能市场仍将是一个缓

6、慢发展的过程。??锂电池新产能投建可较好支撑未来隔膜产能释放，行业一定时期仍将高盈利虽一些企业相继发布公告，将投资建设隔膜生产线，但从隔膜生产工艺控制，下游电池企业新产品测试以及两者粘性等方面考虑，我们认为其产能难以较快释放出来。而且隔膜生产工艺及一致性较难控制，因此，其良品率的高低也会在一定程度上影响到市场上的供应量。而受国家新能源汽车政策以及市场需求刺激，多数业内企业相继投资扩充锂电池产能，因此逐步释放的锂电池新产能可较好承接隔膜新产能的逐步释放，使隔膜产品的高盈利在一定时期仍将保持。??技术研发和质控优势

7、，以及产品高端化将是企业的主要支撑短期看，随着国内新增产能的逐步释放，将加剧中低端市场的竞争，但长期来看，随着电动汽车对电池品质要求的不断提高，低端产能将逐渐淘汰出局。因此，对于隔膜生产企业来说，只有不断提高产品和生产工艺研发能力，不断提高产品技术指标标准，严控产品质量的一致性，才能够有效开拓市场，增加与客户的粘性。而随着动力电池高端市场隔膜需求量的剧增，企业只有提高技术及产品质量竞争优势，走高端化路线，才能在未来优质的锂电池隔膜供应端占据越来越多的份额。??标的公司推荐：沧州明珠、云天化、中材科技。[Tabl

8、e_Summary]锂电池隔膜行业专题报告目录1.隔膜：锂电池产业链中技术壁垒较高的核心材料之一...........................................61.1隔膜在锂电池工作充放电过程中起着关键性的作用.............................................................61.2隔膜的性能指标将直接影响