循环经济发展与产业链融资：泉林集团案例

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1、循环经济发展与产业链融资：泉林集团案例摘要：循环经济发展的产业化、多阶段性和多层次性等特征需要完善有力的金融支持，因此解决企业发展循环经济过程中的金融支持问题是循环经济发展的关键。山东泉林集团在发展循环经济过程中，采取“双向”延伸产业链、膨胀产业链节点企业的模式，为金融部门的及时跟进提供了有效信贷载体，形成了基于循环经济的产业链融资模式。这种模式利用循环经济特有的稳固的内部化产业链，增加了银企信息透明度，降低了融资风险，契合了银行信贷规则，有效解决了企业实施循环经济发展战略中的资金问题，为当前循环经济主体企业解决融

2、资难题提供了一条新的思路。关键词：循环经济；产业链融资；金融支持中图分类号：F830文献标识码：B文章编号：1674-2265（2013）07-0043-04从20世纪90年代中后期循环经济理念进入我国以来，我国的循环经济已取得了巨大的发展。循环经济本质上是一种生态经济，在发展理念上，就是要改变传统的依赖资源消耗的线形增长的经济，转变为依靠生态型资源循环来发展的经济。这既是一种新的经济增长方式，也是一种新的污染治理模式，还是经济发展、资源节约与环境保护的一体化战略。从宏观角度看，金融是经济的核心，循环经济的健康发展

3、自然也离不开金融体系的支持。从微观角度分析，循环经济的发展是每一个循环经济主体企业发展的总和，金融部门支持循环经济就是通过支持循环经济的主体企业达到促进循环经济发展的目的。因此探索金融如何有效地介入循环经济主体，进而推动循环经济发展是当前的一项重要课题。一、对循环经济产业链及产业链融资的研究（一）循环经济产业链1.对于循环经济产业链概念内涵的界定。杨银涛（2011）总结了循环经济产业链的内涵：首先，循环经济产业链以循环经济理念为核心。其次，循环经济产业链必须以3R为原则，就是在生产的源头减少物质投入量，提高资源利用

4、效率；在生产过程中循环利用废弃物，减少废物的产生和排放；在产品消费后，废弃物尽可能通过处理重新变为资源。第三，循环经济产业链的落实以具体的产业链构建为载体。第四，循环经济产业链以产业链式发展为增长途径，促进经济发展。2.循环经济产业链的形成机理。乔晶（2008）认为，企业是循环经济产业链的基础，而企业的本质是追求利润，因此，能够为企业带来利润的循环经济产业链才是企业需要的。杨雪峰（2008）从价值链角度探讨了循环经济产业链，他认为价值增值空间是循环经济产业链存在的价值基础。刘志坚（2007）探讨了循环经济产业链的耦

5、合机理，认为资源深度利用驱动、生产驱动、利益驱动是循环经济产业链耦合的三个驱动因素。3.循环经济主体企业构建产业链的必要性。唐晓兰（2007）指出大型浆纸企业内部有必要构建循环经济产业链。首先，企业可以向产业链上、下游拓展。在产业链上游，通过培育企业林木基地，既能保证原料供应，降低生产成本，又能减轻森林资源的生产压力；在产业链下游，开展适当的业务，企业可以将生产过程中剩余的高质量浆渣生产成纸箱和纸板等产品，促进资源的高效利用。其次，企业将生产过程中产生的树皮、木屑、污泥作为锅炉燃料，为生产提供能源。最后，企业可以通

6、过技术改进，在排出的工业废水废气中提取有用化学物质，重新合成生产所需的化工产品。在企业层面构建循环经济产业链，能够在企业内部实现物质和能量的闭环流动，把生产链条由“资源—产品—废弃物”改造为“资源—产品—再生资源”，是循环经济发展的基础。（二）产业链融资的相关研究1.循环经济产业链融资的内涵。循环经济的发展一般分为研发阶段、技术转化阶段、科技成果企业化、商品化阶段和产业化阶段。循环经济不同的发展阶段对于金融支持的要求是不同的。在研究开发阶段，主要依靠政府的财政和政策支持，多以政府资助的方式投入资金。在由理论成果向技

7、术转化的阶段，资金需求量较大，单纯依靠政府投入远不能满足要求，需要综合政府开发资金、企业研究开发资金和个人投资。在科技成果企业化和商品化的阶段，由于蕴含着较大的市场风险，而且资金需求量更大，所以往往以风险投资方式为主。在产业化中后期和生产经营规模化阶段，对于金融支持的依赖性更强，投资主体更加多元，包括资本市场的产权交易、证券融资及商业信贷等方式。2.产业链融资密切了金融与循环经济主体的关系，提升了循环经济与金融结合的层次。从某种意义上讲，产业链融资对循环经济内部企业的发展具有不可估量的作用，它围绕链条上核心企业与上

8、下游中小企业基于价值链的密切联系，使银行资金在可控风险之内流入产业链条并使其持续稳定运转。从表象来看，产业链融资发展最大的受益者是银行和核心企业，但对于循环经济这个大的范畴来讲，只有银行与循环经济内部企业的良性互动才能确保其快速稳步发展。因此，产业链融资产生的积极因素是从微观向宏观传递的，其意义在于提升了银行与循环经济内部企业的合作层次，对循环经济发展产生的