住房公积金存贷款计结息政策问题及对策研究

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1、住房公积金存贷款计结息政策问题及对策研究　　【摘要】由于公积金存贷款利率定价机制的不合理，对公积金增值收益的实现及其真实性、公积金缴存人的利息收入等产生了不同程度的影响，本文以此为基础，提出建立适合公积金制度的利率体系、允许中心分段结付存款利息、专户存款实行保本利率政策。　　【关键词】住房公积金存贷款利率定价机制增值收益　　住房公积金（以下简称公积金）制度作为我国住房金融的组成部分，在推动住房制度改革、提高职工居住水平、促进房地产市场健康发展等方面发挥着重要作用。但随着公积金业务体量的不断扩大，及民众对公积金关注度的不断提高，公积金制度在存贷款计结息政策方面的

2、不足逐渐显现。本文将从现行公积金存贷款利率定价机制出发，深入分析由此产生的不良影响，并提出具体的政策建议。　　一、公积金存贷款利率定价机制概述　　目前，公积金职工公积金账户内存款按活期存款利率、三个月整存整取存款利率计息；个人住房贷款按照5年以下（含5年）和5年以上两档利率执行。公积金存贷款计息政策，特别是公积金结息政策，在存款利率固定不变或比较平稳时较为合理，不会引起太多的关注，但是遇到存贷款利率频繁调整的时候，就暴露出该结息方式的多种弊端。　　二、公积金利率定价机制弊端分析　　现行的公积金存贷款利率体系，不足体现在以下几点：　　（一）利率定价机制不合理　　

3、由于公积金制度的特殊性，巴西、英国、德国、新加坡等国都有一套相对独立的公积金存贷款利率决定机制，我国实行的是“低存低贷”的公积金管理政策，没有成为一个独立的利率体系和确定机制。就支付给缴存人的存款利率而言，存款分当年归集、上年结转两个部分，主要盯住活期存款和三个月整存整取定期存款；就个贷利率而言，贷款分5年期以内和5年期以上两个阶段，略低于同档次的商业贷款利率。以2008年12月23日到2011年2月9日的4次利率变动为例：三个月定期存款利率、五年以上贷款利率调整幅度不一致，特别是2010年10月20日到2011年2月9日，处于利率上升通道时，贷款利率上调幅度

4、小于存款利率上调幅度，存贷款利率调整未有机结合，各自针对不同的调控目标进行调整，未形成有机整体，不能较好地体现“低存低贷”的利率政策特点，部分的导致了公积金管理机构增值收益的逐步缩小。　　（二）影响增值收益的真实性　　根据会计“权责发生制”原则，管理机构应在每季末，根据当时的挂牌利率计提当季应付利息，反映在“业务支出”和“应付利息”科目；到年度结息时，根据6月30日的挂牌利率结付上年7月1日到当年6月30日利息。其间，如遇利率调整，管理机构计提的利率与实际结付的利率不一致，若利率上升，则预提的“应付利息”不足以支付，需要在结息日当季补提全年差额，从而造成当年“

5、业务支出”虚增，反之，则虚减，进而影响增值收益的真实性。特别是，根据《住房公积金管理条例》的规定，公积金管理机构应当将增值收益按照一定比例提取贷款风险准备金、管理费用和廉租住房资金，后两项分配后必须上缴财政。如果当年收益虚增，上缴的廉租资金势必虚增，而虚增部分是不会返还公积金中心的，进而影响到公积金管理机构的利益。　　（三）利率倒挂影响增值收益实现　　《住房公积金管理条例》规定，增值收益来源于收入（存款利息收入、贷款利息收入和国债收益）减去支出（利息支出、手续费支出和宣传费用）。管理中心支付给缴存人的利率按照每年6月30日结息日挂牌的活期存款和三个月整存整取的

6、利率执行，而在银行专户的沉淀资金则按存入日单位存款相应期限档次利率计息。公积金管理中心为了满足日常的提取和个贷发放，保有一定的活期存款和协定存款，“利率倒挂”现象显而易见；同时，为了进一步提高资金的收益，公积金中心加强资金的运作，配置有一定数量的定期存款，遇利率大幅上调的情况下，结息日和存入日的利率差别非常大，进而影响收益实现。　　三、应对利率现状的措施建议　　公积金制度是我国一项基本住房保障制度，利率管理作为资金管理的核心内容，应对存贷款结息政策进行优化，遵循收益性、保障性等原则，保证公积金缴存人能够以适当的资金成本获得贷款，同时为促进公积金制度的长效发展，

7、必须确保公积金管理机构收支平衡，并有结余。具体建议如下：　　（一）建立适合公积金制度的利率体系　　应根据公积金制度的“低存低贷”的要求，遵循保障性、公平性等原则，并结合制度特点、货币政策等因素建立明确的利率确定规则，构建符合公积金制度性质的、独立的存贷款利率体系，减少对商业银行存贷款利率调整的依赖性。　　（二）公积金存款采用分段计付利息的方式　　目前这种存款利率的结息方式，如遇利率大幅提高，利息支出大幅变动，加大了公积金投资运作的不平衡，影响到收益的真实性和稳定性，对于公积金运作不好的地区也很难通过其他投资来弥补因存款利率波动而增加的利息支出。如遇利率下调，也

8、会影响到公积金缴存人的存款收益。从对公