场剧烈分化仍会继续

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1、产品经理:沈松发:shensongfa@chinastock.com.cn大势2017年7月25日星期二是、、yioshishishisanshisanwushansanwusanwshiwshisan市场剧烈分化仍会继续一、市场回顾周一两市双双低开后延续分化格局,沪指低开高走,多蓝筹板块轮动走高,带动沪指创出反弹新高,创指弱势未有显著改善,低开后快速杀跌后随主板冲高而小幅回升,但仍未翻红,中小创个股表现不佳。午后两市震荡走高,国防军工板块大幅上涨,引领沪指再度挑战高点,创指快速反弹,前期表现较强的周期股陷入回调

2、。银行等金融股继续走强,大盘再上台阶,保持相对高位运行。截至收盘,沪指上涨0.39%,报3250.6点,成交2506亿元;深证成指上涨0.38%,报10404.2点,成交2423亿元;创业板下跌0.22%,报1686.44点,成交454亿元。两市合计成交4929亿元。行业板块方面:各行业板块涨跌互现,其中高速公路、航天航空、多元金融、船舶制造、港口水运、农药兽药等行业板块涨幅居前。而保险、煤炭采选、文教休闲、造纸印刷、钢铁行业等行业板块跌幅居前。个股方面:两市共有1991只个股上涨,939只个股下跌。北京利尔、四

3、方达、卫信康、大同煤业、阳煤化工、建科院、凯撒旅游、中油资本、方大炭素等34股涨停;佳沃股份、万盛股份、保千里、欣泰退等4股跌停。二、消息面观察1、央行连续第六个交易日净投放净投放2200亿元  请务必阅读正文后的免责声明部分9/9 央行连续第六个交易日净投放,今日公开市场净投放2200亿元,流动性管理平稳有序。中国央行公开市场将进行2000亿元7天期逆回购操作,1500亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有1300亿逆回购到期,及1385亿MLF到期。上周央行净投放5100亿,创6个月来新高。本周央行公开

4、市场有5400亿逆回购到期,周一至周五分别到期1300亿、1400亿、1300亿、400亿、1000亿;此外,本周一还有1385亿MLF到期。对于近期央行的大幅净投放,央行公告表示,主要是为对冲税期、政府债券发行缴款和央行逆回购、MLF到期等因素对银行体系流动性的影响。对此,九州证券全球首席经济学家邓海清表示,此次资金紧张是利率的短暂波动,而不是利率的长期趋势;是缴税等客观原因和市场摩擦所致,而不是央行的主动紧货币。市场人士指出,集中缴税快速消耗银行超储,加上多种因素叠加共振影响市场情绪,致银行融出资金特别是短期

5、资金的意愿下降。不过,除政府债发行之外,上述因素多为季节性因素,难造成持续性影响。近两日缴税影响已在下降,加之央行持续提供流动性支持,市场情绪趋于稳定,流动性已逐步好转。2、基金配置美股水平创9年新低资金加速流入A股纳指与标普盘中再创历史新高。截至收盘,纳指实现“十连涨”。然而,一份最新的美银美林全球基金经理调查报告显示,7月份全球基金经理对美股配置水平下降至净减持20%的水平,创2008年1月份以来最低水平。高盛、美银美林、花旗等一批投行开始对“强势美股”越来越谨慎,并将目光投向其他股票市场,其中对A股关注度颇

6、高。“A股6月下旬被纳入MSCI,对这些投行本身而言就是一种压力,无论短期看好与否,未来一定存在配置A股的空间。”富兰克林邓普顿市场人士表示。根据全球资产轮动表现,2016年至2017年上半年,A股总体表现靠后。然而,最近一段时间,中国频频传来强劲的经济数据,这令全球基金更加关注A股。高盛15日发布报告称,A股被纳入MSCI很可能使A股从“值得拥有”变成“必须拥有”,使全球投资者重新思考他们未来的投资机会和资产配置。对此,富兰克林邓普顿市场人士表示:“(高盛)这份报告正是全球投行目前心态的典型写照。据了解,全球大

7、投行都在研究A股纳入MSCI后的投资策略,未来配置A股将作为全球化投资的考核指标。如果完全回避A股则会被质疑:(这名基金经理)究竟是不看好A股,还是不了解A股?”除了高盛,花旗中国分析师团队日前发布的报告显示,2017年可能被视为全球资产配置的转折点。取消准入限制以及A股最终被纳入各类全球资本市场指数,将促进外资增持中国资产,这可能进一步加剧市场扩张和深化的势头。该团队预测,到2025年将有3.36万亿美元的海外资金流入中国内地证券市场,其中流入债市约7790亿美元,流入股市约2000亿美元。3、强烈信号!创业板

8、指估值即将首次低于纳斯达克做好准备  据彭博报道,中国创业板指数基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍,略高于纳斯达克综指的34.3倍,两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。成份股以科技股为主的中国创业板指数过去一年大跌25%,而纳斯达克综指同期上升了26%。分化行情似乎成A股新常态了。今日早盘沪指微涨,创业板指一度低开低走。有消息称,A股创业板指数估值即

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