人民币升值原由及影响因素

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1、人民币升值原由及影响因素人民币升值原由及影响因素人民币升值原由及影响因素人民币升值原由及影响因素人民币升值原由及影响因素人民币升值原由及影响因素　　中国人民银行于2005年7月21日发布公告进行人民币汇率形成机制改革后，中国开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。2004年10月以来，美元对人民币汇率一直稳定在的水平。但是2005年7月的汇改启动后，这种盯住状态被打破，人民币汇率一直呈现小幅度升值的趋势，人民币升值给中国经济带来了诸多不利

2、影响，如宏观经济政策的独立性，削弱中国外贸出口增长，不利于中国吸引外资，使中国就业压力加大等。　　一、人民币升值的影响因素分析　　经济增长对人民币汇率的影响经济实力的强弱是货币强弱的基础。而经济实力强弱是通过许多方面、许多指标来表现出来的；其中稳定的经济增长率不仅形成本币币值稳定和坚挺的物质基础；而且也会使外汇市场上人们对该货币的信心增强。近年来中国经济持续快速增长，可以说是人民币汇率坚挺的最根本的原因。　　国际收支双顺差国际收支平衡理论认为，当一国国际收支出现顺差时，各国对该国的货币需求将会增加，该国货币的对外汇率便趋于上升

3、。反之，如果出现逆差，支出大于收入，该国的货币供应就会增多，其对外汇率就会下降。另一方面，如果一国对另一国外贸赤字不断扩大，该国便会谋求通过促使对方国家货币升值来削弱对方国家的产品价格竞争力。近年来，中国持续的国际收支顺差可以说是影响人民币汇率升值最为直接和重要的影响因素。　　利率对人民币汇率的影响利率在一定条件下对汇率的短期影响很大。货币学派理论认为，一国较高的利率会吸引外国资金的流入，从而使该国货币汇率升高，一国利率下跌，该国汇率走势就趋于贬值。利率对汇率的影响主要是通过国际间套利性资本流动特别是短期资金的流动而引起作用的

4、。在一般情况下，如果两国利率差异大于两国远期，即期汇率差异，资金便会由利率较低的国家流向利率较高的国家。1997年至今，人民币实际利率一直高于美元，利率差异导致国际流动资本扩大套利规模。人民币利率长期高于美元，对人民币升值压力形成了推波助澜之势。　　国际舆论进入21世纪以来，全球经济开始趋于低迷与萧条，许多西方国家面临通货紧缩的巨大压力，与此相反，中国经济持续高速增长。在此背景下，日本和美国等一些发达国家的政治家企图把通货紧缩归罪于中国的汇率政策。美元贬值及人民币盯住美元的汇率制度，引起了人民币实际有效汇率的贬值，同时美国对华

5、贸易赤字的扩大和失业率的上升，使美国的利益集团把敦促人民币升值作为解决国内问题的重要途径。2002年底，中国经常项目和资本项目双顺差以及外汇储备的迅速增长开始引起国际社会的关注。在这样的背景下，国际社会对人民币升值的强烈呼声引发了人民币升值预期，国际游资通过各种渠道涌入中国，高额的外汇储备进一步增加了人民币升值压力，伴随着人民币汇率在小幅调整中不断走高，升值预期进一步增强。人民币升值陷入循环之中。　　二、人民币升值对中国经济的影响　　促进中国出口企业成本上升人民币升值将提高中国出口商品的外币价格，直接削弱中国出口产品的价格竞争

6、优势，影响中国相对比较优势的发挥，加大中国开拓国际市场的难度。从国际分工格局来看，相对于发达国家以研究开发和服务业为主来讲，中国作为发展中国家是以制造业为主，这种贸易结构极易受到汇率水平变动的影响。从生产要素分工来看，相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，如果人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。　　降低产品的出口竞争力长期以来，中

7、国传统的产品出口主要是依靠成本优势，缺乏技术含量，附加值低。但随着目前土地、资金和劳动等生产价格的不断上升，能源和原材料价格居高不下，使企业生产成本高涨，而终端产品又因市场竞争激烈而通过涨价转嫁成本的行为受到制约，只能挤压企业的利润，降低产品的出口竞争力。特别是在本次宏观调控中，为了抑制部分高能耗、高污染行业的过度投资和产能膨胀，国家采取了降低乃至取消出口退税的限制，使电解铝、铁合金等出口企业成本大幅度提高，甚至出现企业亏损的状况。从长期来看，随着中国经济增长方式的转变和经济结构的调整以及各项生产要素价格的逐步理顺，中国企业生

8、产和经营开始进入高成本时代，以出口为主的企业如果不能转变观念，改变贸易增长方式，将难以再承受人民币升值的负重。　　不利于吸引外资和加工贸易产业升级中国是世界上引进境外直接投资最多的国家，目前外资企业在中国工业、农业、服务业等各个领域发挥着日益明显的作用，对促进技术进步、增加劳